皮海洲：康得新摇身变ST 多少A股公司被大股东掏空？

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1月23日，曾被称为“新材料白马股”的康德馨正式戴上“圣”帽子，变成了“圣康德馨”。根据康德信1月21日晚发布的公告，公司股票因主银行账户被冻结而引发其他风险预警情况。自2019年1月23日开市以来，该公司的股票交易已经实施了其他风险警告。

作者:独立财经作家，专栏作家皮海舟

1月23日，曾被称为“新材料白马股”的康德馨正式戴上“圣”帽子，变成了“圣康德馨”。根据康德信1月21日晚发布的公告，公司股票因主银行账户被冻结而引发其他风险预警情况。自2019年1月23日开市以来，该公司的股票交易已经实施了其他风险警告。缩写由“康德信”改为“圣康德信”。由此可见，康德信转型为“圣康德信”主要是因为公司的主要银行账户被冻结。
为什么康德信的主银行账号被冻结？原因是该公司有两个债券构成违约。其中，2018年第一期超短期融资券(债券简称:18康德信scp001)共发行10亿元，总本息10.4亿元；2018年，第二期超短期融资券(债券简称:18康德信scp002)共发行5亿元，总本息5.2亿元。15亿元的债券已经全部到期，但康德信没有支付，构成了实质性违约。

正如康德信融资债券的发行令人惊讶一样，康德信15亿元债券的违约更令市场惊讶。由于康德信不仅被认定为“新材料白马股”，截至2018年11月，作为国家队，该证券公司还以8792.12万股，占2.48%，位列公司第四大股东。根据公司2018年第三季度报告，截至9月30日，康德信账面期末货币资金约为150.14亿元，现金余额高达143.13亿元。康德信持有150亿元资金，却无法支付15亿元债券，这无疑震惊了市场。投资者质疑康德信涉嫌会计欺诈。

面对市场的质疑和深交所的“询问”，康德新终于在1月20日晚发布公告，承认公司被大股东占用。在1月22日举行的康德信债权人会议上，公司董事长郁忠解释了150亿元的去向，其中近100亿元被挪用于碳纤维业务，其余50亿元因受到限制不能挪用。郁忠还表示，上市公司的资金也是由股票抵押的，以弥补其头寸。其中，挪用碳纤维业务和以股权质押套现基本上被大股东占据。从这一点来看，康德新被迫拖欠债券，公司股票被st，这完全是大股东造成的。

对于a股市场来说，大股东陷入困境是一个普遍现象，而大股东占用资金的问题也是a股市场长期存在的问题。毕竟，大多数上市公司都有自己的控股股东，即公司的最大股东。对于上市公司来说，如果有一个好的大股东，他们可以积极支持公司的发展，为公司的发展解决问题，这当然是对上市公司发展的极大支持，对上市公司的发展非常有利。然而，如果一个坏的大股东试图侵犯上市公司的利益，那么上市公司将面临被支付空.的危险毕竟，在上市公司中，由于大股东占主导地位，上市公司的事务通常由大股东决定。如果你遇到这样一个大股东，上市公司和投资者都会感到不走运。

现实中，有很多大股东损害了上市公司的利益。例如，在a股历史上，号称“最穷的上市公司”的华泽，实际上被大股东砍掉了。例如，截至2018年第三季度末，实际控制人的关联方陕西王兴企业集团有限公司仍有14.86亿元违规入账，st华泽被迫退市。

也正是基于a股市场的市场环境，康德信的资本被大股东康德集团占用并不奇怪。毕竟，在目前不成熟的a股市场，包括监管不严的管理层，许多大股东把上市公司视为自己的提款机。因此，面对康德信账上150亿元的货币资金，对大股东来说是一个很大的诱惑，大股东不去想它，不想把它据为己有，实在令人惊讶！

根据1月22日债权人会议的消息，康德信的实际控制人兼董事长郁忠在现场表示，这笔钱可以通过应收账款、银行支持和引入战争投资等方式，在第一季度末之前逐步偿还。据分析，如果债权人会议谈判顺利，圣康德的新银行账户将很快被解封。一旦圣康德的新银行账户被启封，刚刚带来的圣将被删除。这个结果当然是投资者所期待的。我希望大股东能够信守承诺，让圣康德信度过目前的危机。

但是，很明显，我们不能完全指望大股东自愿回归，我们需要从监管的角度加强监管。如禁止大股东非法占用资金，建立大股东资金监管机制，在财务报表中列示大股东资金问题，对大股东资金负责，建立大股东资金回收机制等。特别是要完善司法机制，鼓励遭受损失的投资者向大股东索赔，切实维护投资者的合法权益。

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