宋清辉：创新不足的科创板企业将很快陨落

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在当前的经济环境下，如何创新和发展上市公司是一个难以回答的问题。无论经济环境是好是坏，不同行业的人可能会有不同的感受。上市公司涉及的行业很多，我们不能一概而论。要实现创新，不仅是升级和推动转型，也是上市公司的决策者和团队需要动脑筋寻找自己的发展之路。

笔者认为，上市公司涉及许多行业，包括金融、科技、医药、实体、服务和农业，每一个行业都有机会，取决于实际控制人或职业经理人如何把握它们。简而言之，这是我们和相关行业在这个时代所面临的机遇。如何抓住这些与时代相关的转瞬即逝的机遇是上市公司发展的创新之路。为了更好、更稳定地发展，国家也在创新。科技板块的设立是基于现有的沪深主板、中小板和创业板。对于这个新的证券交易平台，我们应该有一个包容和谨慎的态度。包容性源于科技创新委员会的重大意义。一是提高中国的科技创新能力；第二，提升中国的综合实力；第三，有利于中国经济的稳定和高质量发展；第四，它进一步巩固了中国在国际科技创新中的发言权，增加了中国在相关贸易中的发言权。

谨慎是因为科技板块的制度和交易模式不同于主板、中小板和创业板，但无论它们有多么不同，它们始终只是一个融资和股权交易平台。在这个平台上进行Ipo并不意味着上市公司会有一个光明的未来，而是意味着该公司符合上市规则，愿意通过转让或增发股票获得融资，同意对股东公开透明，同意让媒体和公众监督。没人知道这些企业将来会出名还是不出名，只知道它们会像腾讯和阿里巴巴一样在这个科技板块上诞生。

我相信腾讯和阿里巴巴这两家公司，已经听得耳朵起茧了。作为一个长期以来在行业中根深蒂固的领导者，我不得不提一下。腾讯和阿里巴巴已经发展了很长时间，创新不是最关键的。他们的创新在社会上被广泛使用，这是最关键的。我们可以发现许多创新者在风险投资行业寻求融资，他们创造的新产品将令人耳目一新。然而，这些所谓的创新并不贴近人们的生活、工作和学习，对人们的衣食住行、生活、疾病和死亡等日常生活没有任何影响。这种创新正在烧钱，未来很有可能死亡。

投资者希望看到的创新是上市公司改善人们生活、方便人们生活的创新，而不是成为“转瞬即逝”的网络红人。因此，上市公司要想通过创新建立竞争优势，就不应该“对窗外的事情充耳不闻，专心致志地做研发工作”。相反，它应该通过精通社会学和心理学的人才的市场调研和分析，结合时代的礼物，找到创新的方向，同时避免可口可乐公司在1985年改变传统配方后遭受民愤的局面。根据公众的需求，适合消费者的创新型R&D能够被公众所接受，更好地为消费者服务。

然而，创新的过程可能不是一帆风顺的，创新在商业化成功之前是一个无底洞，所以企业必须愿意在创新上花钱，即研发。这种成本有三个先决条件。首先是企业的资金能够满足企业的日常开支，如行政费用、经营费用、劳动报酬等。，确保企业能够正常运行；二是企业的资本需要满足固定资产的折旧，并能及时维护和更换设备，保证企业的正常运行；第三，要有足够的资金来应对应急管理，防止企业进入困难时期，难以经营。在满足这些条件的初期，上市公司可以向股东解释创新带来的期望，赢得股东的支持，合理配置科研创新资金。

我相信这些创新带来的变化将会出现在科技股和a股上。关于科学技术委员会的未来有无数的未知数。我们将看到许多企业在科技板块的帮助下成长，许多投资者的财富将随着这些企业而增加；我们还可以看到，许多企业已经跌入了科技板块，让非理性的投资者可以吸取血与泪的教训。

(注:以上是著名经济学家宋清辉4月12日在上海“上市公司创新与发展高峰论坛”上的发言)