皮海洲：对股市“大嘴巴”应给予“大惩罚”

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4月9日，仁福药业的股票走出了“平地响雷”的趋势。当天，该股开盘走低后，保持绿色盘整趋势，股价一度最多下跌0.41元。然而，下午2: 30后，股价突然直线上升，一度接近7%，最终收盘上涨4.07%。

作者:独立财经作家，专栏作家皮海舟

4月9日，仁福医药(600079，临床股票)的股票走出了“平地响雷”的趋势。当天，该股开盘走低后，保持绿色盘整趋势，股价一度最多下跌0.41元。然而，下午2: 30后，股价突然直线上升，一度接近7%，最终收盘上涨4.07%。

出现这种趋势的原因是，在同一天举行的世界卫生博览会上，仁福药业董事长王表示，其子公司将进行拆分和上市，而和科学技术委员会也将进行布局。仁福药业的每个业务部门都将考虑分拆和上市。目前，该计划已初具规模。其中，现有上市公司将独立保留麻醉药品，性别业务将在香港证券交易所上市，其创新药物研发子公司希望在科学技术委员会上市。受这个消息的影响，股票的价格在那天发生了逆转。

出人意料的是，当天晚上，仁福医药的消息又出现了“逆转”。该公司发布了一份澄清和风险警告公告，称该公司目前没有关于各业务板块分拆和上市的具体计划或安排。换句话说，仁福药业董事长王声称不存在分拆上市的问题，但这只是王的“大嘴巴”。

在a股市场上，用“大嘴巴”来“推高”股价并不少见。例如，太和集团董事长黄启森(000732)在2017年12月22日接受媒体采访时说:2018年，公司的销售目标是翻番至2000亿元。同时，我们将在2018年继续降低土地成本，力争明年上半年将负债率降低到79%，下半年降低到75%。正是因为董事长的“大嘴巴”，股票才走出“井喷市场”。

应该说，上市公司董事长的“大嘴巴”行为严重违反了上市公司的信息披露标准。以仁福药业董事长王的讲话为例，这至少在两个方面构成了违规。首先，王发表的内容没有被上市公司通过正式渠道披露。因此，王发表的内容即使是真实的，也构成了“出走”；二是王发布的内容误导投资者，因为从4月9日晚仁福医药发布的澄清公告来看，王发布的内容是不真实的。王在发表的《子公司科技股上市》等内容，显然有“揉热点”之嫌。

既然上市公司董事长的“大嘴巴”行为构成了违反信息披露的行为，为什么这种行为在a股市场经常发生？原因是a股市场缺乏对这种“大嘴巴”行为的惩罚措施，或者惩罚措施无效。例如，太和集团董事长的“大嘴”行为吸引了交易所的“监管信”，但“监管信”只希望公司董事长及其他董事、监事和高级管理人员能够吸取教训，加强公司的规范运作和信息披露管理。面对这样的监管措施，难怪一些上市公司的董事乐于成为“大嘴巴”。毕竟，“大嘴”导致股价上涨背后的利益关系是显而易见的。

如何控制上市公司董事长的“大嘴巴”？我认为“大嘴巴”应该受到“重罚”。在这方面，证交会的做法无疑值得借鉴。例如，去年8月特斯拉首席执行官马斯克的“大嘴巴”言论，即以每股420美元的价格将特斯拉私有化的虚假言论，美国证券交易委员会提出“罚款4000万美元+马斯克辞去特斯拉董事长”的和解条件，特斯拉也被牵连，并支付了2000万美元的罚款。这只是一个“和解条件”。如果和解条件不被接受，正式处罚只会更重。如果a股市场能够像美国证券交易委员会惩罚马斯克那样，调查和处理仁福医药这样的“大嘴”事件，那么“大嘴”事件还会在a股市场继续发生吗？

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