皮海洲：投资者开户数突破1.5亿是不是牛市的信号

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最近，中国结算公司公布了最新的a股投资者人数。数据显示，截至3月底，沪深股市的投资者人数为1.51亿，首次超过1.5亿。其中，2019年3月新增投资者202.48万人，比上个月增长103.19%，单月新增投资者数量达到2017年4月以来的新高。

作者:独立财经作家，专栏作家皮海舟

最近，中国结算公司公布了最新的a股投资者人数。数据显示，截至3月底，沪深股市的投资者人数为1.51亿，首次超过1.5亿。其中，2019年3月新增投资者202.48万人，比上个月增长103.19%，单月新增投资者数量达到2017年4月以来的新高。

开设账户的投资者人数已经超过1.5亿，这确实是一个令人震惊的数字。因为这些数据比世界上大多数国家的人口都多，所以这些数据只能在像中国这样的人口大国产生。这些数据也让我们的许多投资者感到兴奋，仿佛看到资本流入股市，仿佛看到投资者进入大牛市。

开立账户的投资者人数已超过1.5亿。这是牛市的迹象吗？在我看来，开户数超过1.5亿的投资者与牛市之间没有必然的联系。它们是完全不同的东西。毕竟，1.5亿人开立的账户数量是长期积累的，而不是短期内新开立的账户数量。因此，1.5亿的开户数量对市场是否看涨没有直接影响。此外，在1.5亿个账户中，更多的是“僵尸账户”，即没有交易或交易很少的账户，实际上活跃账户不多。例如，根据深圳证券交易所的数据，深圳证券交易所3月份的交易量为2632万，这只是一个交易账户，并不完全等同于一个活跃的交易账户，真正活跃的账户数量只会进一步减少。由于1.5亿账户中的大部分都是“僵尸账户”，这与牛市毫无关系。

然而，尽管开户投资者人数超过1.5亿，这并不是牛市的迹象，但3月份新开户投资者人数的大幅增加让市场感到兴奋。根据中国结算公司发布的数据，3月份新投资者人数为202.48万，比上个月增长103.19%。这里的2024800名投资者无疑是股市的新力量。这也是市场发展的驱动力。

但这些新投资者也很有可能成为股市的接班人。因为股市总是在低迷时上涨，但在市场普遍乐观时就结束了。3月份，新投资者开户数量逐月翻了一番，因为投资者普遍看好市场，尤其是看到其他人已经赚钱，所以他们跑进市场，担心错过赚钱的机会，而这一次往往是市场最危险的时候。用巴菲特的话说，当别人害怕时，我们应该贪婪；当别人贪婪时，我们应该恐惧。当投资者跑进体育场，也就是说，当投资者贪婪时，理性的投资者可能是时候害怕了。毕竟，当新投资者一个接一个地进入市场时，这也是机构投资者出货的最佳时机，也是“割韭菜”的黄金季节。既然有“新韭菜”涌入，那些盈利的机构投资者自然会不礼貌。此外，上市公司的规模正在争先恐后地收获“韭菜”？因此，对于开设新账户的投资者来说，能否赚钱实际上是第二优先，而确保本金的安全可能是第一优先。

事实上，正因为开户的投资者人数已经超过1.5亿，这进一步说明了a股市场是一个“零售市场”的事实。由此可见，近年来市场上有人一再鼓吹“去零售”，这完全不符合中国国情，别有用心，甚至是损害中小投资者利益的行为。事实上，由于开设账户的投资者数量已经超过1.5亿，a股市场应该更加关注中小投资者的利益，把保护中小投资者的利益放在重要位置。毕竟，这1.5亿投资者是推动中国股市健康发展的最重要力量。当然，如果这些投资者的利益得不到保障，甚至受到损害，那么在这1.5亿投资者的账户中就会出现大量的“僵尸账户”，这只会使1.5亿个账户变得毫无用处，对股市的健康发展毫无帮助。

此外，尽管开户数量超过1.5亿的投资者并不是牛市的迹象，但这一数据也表明中国股市并不缺乏投资者。事实上，中国股市拥有世界上最大的投资群体。出于这个原因，中国股市不需要把外资当成救世主。中国股市真正的救星是1.5亿的开户量，这是国内投资者人数最多的一次。因此，善待国内投资者是a股市场最重要的事情。在这个问题上，绝对没有必要本末倒置。我们每天都在关注外资进入a股市场。一方面，我们密切关注外资，另一方面，我们对1.5亿投资者开设的账户数量视而不见。a股市场的一些人显然戴着“有色眼镜”。

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