莫开伟：究竟是什么导致A股市场出现震荡调整的“导火线”？

本篇文章1379字，读完约3分钟

最近，a股仍处于震荡和调整之中，市场充满了沮丧和失望。许多行业和投资者将这一现象归咎于金融监管当局最近发布的各种监管禁令和过度的金融去杠杆化。例如，银行业的外包基金纷纷被赎回，导致股市基金收紧。

作者:凯威财经(凯威财经)作者:莫凯威

最近，a股仍处于震荡调整之中，市场充满了沮丧和失望。许多行业和投资者将这一现象归咎于金融监管当局最近发布的各种监管禁令和金融去杠杆化增持。例如，银行业的外包基金被一个接一个赎回，导致股市基金收紧；

与此同时，出现了房地产市场监管过重、三个月期国债现金存款利率上调、中国证监会通报六起监管案件等负面消息。所有这些都被认为是导致a股市场震荡调整的“导火线”。

在我看来，金融监管当局发布的各种金融去杠杆化禁令肯定会引发a股的调整，但它们不是主要原因。

目前，a股市场低迷的最大问题在于投资者信心不稳定，a股市场缺乏制度建设和监管不力仍令人担忧。

因此，金融监管当局不应为了安抚市场而向投资者发出“适度去杠杆化”的政策信号，而应更加果断地释放不断加强监管、完善法律法规的坚定信号，通过严格监管和风险处置、完善法律法规防范风险的“双管齐下”的方式达到遏制新风险的目的。

从目前来看，严格监管和完善法治对a股市场有两方面的疗效:一方面，近期仍在继续严厉整治，显示了监管部门以高价票严格控制市场的决心，对证券市场的健康可持续发展产生了积极影响。参与a股市场运作的各类市场主体，如上市公司、

一直保持，如证券公司，是警惕和令人敬畏的。他始终把“不违法，违法就要查处，违法的代价会很大”作为企业经营的“座右铭”，时刻牢记在心，始终做市场规范运作的追随者，从而优化a股市场的生态，迫使部分投机资金退出市场。

增加a股市场的犯罪成本会使市场违规者付出沉重的代价，甚至被处以破产的惩罚，这最终会增强投资者对资本市场的信心，促进a股投资回报的表现和基本面。

另一方面，要加快法律法规建设，消除法律法规滞后的现状，弥补监管漏洞。从目前来看，应及时修改《证券法》和《刑法》，将禁止操纵证券市场的行为，如单独拉高股价或合谋、串通交易、买卖和操纵其他市场等纳入法治轨道，并对操纵证券、期货市场罪进行界定和处罚。

经营者的认定、操纵手段、不构成操纵的情形、非法所得的认定等。是准确定性的；准确描述和刻画跨市场、跨品种的交易操纵行为和渲染、滚动空等市场操纵行为，消除歧义，彻底堵塞犯罪漏洞。

同时，根据资本市场的发展状况，应补充和完善我国市场操纵的类型，认真界定市场操纵行为，并将具体解释的权力移交给中国证监会，以应对新的市场操纵方式的出现和泛滥。此外，应尽快出台操纵市场民事赔偿的司法解释，规定赔偿义务主体、诉讼方式、赔偿对象和投资者损失的认定，以完善投资者保护，增强投资者的赔偿保护能力，消除投资者的后顾之忧。

有理由相信，a股市场不可能治理不善，更不可能没有严格的监管和完善的法律法规来充分增强a股市场的信心。

本文转载自《凯威谈财经》。本文由平台/作者授权的金融网站发布。请不要擅自转载。如果你对干货有意见或文章，你愿意为投资者提供最权威和专业的参考意见。无论你是权威专家、金融评论家还是智囊团，我们都欢迎你积极投稿，进入金融网站的著名栏目。
电子邮件地址:mingjia @ jrj，电话号码:010-83363000-3477。期待您的加入！