余丰慧：“人造肉”与“小蓝杯”瑞幸有多疯狂

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除了肉类，植物蛋白的提取避免了“屠杀”，这是最大的潜力。中国的a股也不甘示弱，开始追随这一趋势，结果出现了鱼龙混杂的“人造肉”概念。小蓝杯咖啡仍在赔钱，但这是由于商店的扩张导致成本增加造成的。

作者:余丰慧，华中科技大学副教授，著名金融评论家。

最近，美国股市最引人注目的公司不是美国股市的五大科技巨头，而是两家看似不可能、有些异想天开的公司。一个是“人造肉”公司，仅上市12天就累计股价超过250%。

另一个是瑞星咖啡，刚刚登陆美国股市。5月17日晚，“小蓝杯”瑞迅咖啡在纳斯达克成功上市，正式成为中国第一只咖啡股票。瑞星咖啡在短短一年零八个月的时间里以大量有趣的头条新闻刷新了ipo的速度，并再次打破了中国互联网企业的上市记录。上市首日，该股上涨50%，收于20.38美元，涨幅接近20%。必须指出一个大环境。当天，美国三大股指全线下跌。道琼斯指数下跌100点，纳斯达克指数下跌82点，跌幅1%。在这种情况下，瑞星咖啡真的很难逆势而上。

超越肉类的人造肉公司的股价是疯狂的。一方面，谷歌和比尔·盖茨都投资了这家公司。人造肉的未来是什么？吸引这么多大型咖啡投资者？事实上，我早一点注意到了人造肉公司。

这个原则不难理解。该公司的创始人伊森·布朗一直在思考“如何获得蛋白质，它必须来自动物吗？”环保主义者罗伯特·古德兰(robert goodland)和杰夫·安亨(jeff anhang)的研究启发了伊森·布朗(Ethan Brown):肉类生产和屠宰行业比其他行业造成了更多的温室气体排放，人类需要食物而不是肉类来生产更清洁、更健康的食品。

2009年，伊森·布朗最终决定开始寻找答案。他创立了超越肉类，从植物产品中复制动物蛋白，创造了纯素食肉类替代品，并努力减少对动物蛋白的依赖，减少其生产对环境的负面影响。

根据伊森布朗的说法，肉只是氨基酸、脂类、微量矿物质、维生素和水的组合，并不一定要从动物身上获得。换句话说，肉的核心元素不仅仅存在于动物身上，在植物中也很丰富。除了肉，直接从植物中提取这些成分，并根据动物肉的基本结构对它们进行“再加工”。

与养殖、屠宰和肉类的生产路线相比，伊森·布朗认为他们的生产模式更温和、更环保，可以减少90%的温室气体排放、99%的用水量、93%的土地需求和46%的能源需求。此外，它还能给动物带来好消息，使它们能避免被屠杀的命运。

根据具体的生产工艺，首先将含有豌豆蛋白的干混合物在肉类加工厂进行混合，然后进行堆积并加水，通过加热、冷却和变压等方法得到机织蛋白。冷冻机织蛋白是所有产品的基础，然后添加调味剂和其他成分，形成产品进行包装和销售。

超越肉类认为，消费者意识到动物性肉类消费对健康、环境和动物福利的负面影响，导致对植物性蛋白质替代品的需求激增，而植物性乳制品约占整个乳制品市场的13%。

约2700亿美元的美国肉类市场适用于这一逻辑。植物蛋白的肉类替代品将与植物乳制品一起获得相当大的市场份额。超越肉类认为这个市场价值350亿美元。作为蔬菜肉类的市场领导者，超越肉类有条件抓住这个机会。这种环保概念是比尔·盖茨和谷歌投资的关键。提取植物蛋白，避免“屠杀”，是最大的潜力，而不是减少其他成本。

这不是巧合。李可恩的李嘉诚和新加坡的淡马锡都加入了进来。一家名为不可能食品的人造肉类公司刚刚筹集了3亿美元。据英国《金融时报》报道，该公司目前价值20亿美元。

该公司最新一轮融资由新加波淡马锡和香港李嘉诚的地平线合资企业牵头，融资总额已超过7.5亿美元。

中国a股不甘示弱，开始效仿。“人造肉”的概念与许多“假人造肉”概念混合在一起。这些“假人造肉”概念股也在飙升。其中，丰乐种业(000713)、双塔食品(002481)、登海种业(002041)、金鉴米业(600127)等“人造肉”概念股自5月以来累计超过30%。完全盲目炒作，风险极大。

当然，在梳理了人造肉的概念后，看看蓝色的小杯瑞讯咖啡。一种声音是，谁去市场快，谁的命运就不好。但是，我担心的是，瑞迅咖啡上市后会发生什么？如果你专注于金钱，你很快就会完成；如果不要忘记你的首创精神旨在扼杀星巴克咖啡，那么前景是无限的。

我去过瑞星商店几次，真的很好。尽管它仍在亏损，但它是由门店扩张成本增加造成的。从目前的角度来看，办公室选址模式是好的。我仍然对在美国上市持乐观态度。需要提醒的是，扩张，即店面的增长速度可以适度控制。

鉴于瑞星咖啡将继续补贴3-5年的说法，我认为市场初期的补贴是可以理解的，这是一种占领市场的策略。瑞迅咖啡的目标是超越星巴克，而星巴克的股价已经下跌，这至少表明它闻到了血腥的味道，至少表明瑞迅咖啡目前的策略是正确的。让竞争对手害怕，至少表明他们做得对。补贴市场和用钱扩张之间的最小步调不能太快或太大，否则资本压力会太大！

我对瑞星咖啡的未来很乐观！

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