蒙格斯智库：房价越贵 生育率越高？

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专栏简介:《有趣的经济学》是一篇类比国际前沿经济学的论文，由公开发表的芒格斯报告编号。论文通常来自顶级国际学术期刊，如《美国经济评论》(aer)、《计量经济学杂志》(eca)、《政治经济学杂志》(jpe)和《经济学季刊》(qje)。我们希望通过简单易懂的介绍和评论让经济学变得有趣。

介绍

房子和孩子是目前中国人最关心的两个话题。在高房价和贷款的压力下，即使政策放开了，人们也无法呼吸，不敢生孩子。值得考虑的是，房价上涨对租户和房主生育行为的影响可能会有所不同。高房价意味着房客必须存更多的钱来买房子，所以他们没有钱来抚养孩子；对于已经拥有房子的房主来说，他们自己房子价格的上涨代表着家庭资产的增加，这使得他们更有能力养活自己的孩子。但是这种现象有具体的统计数据支持吗？

2013年5月发表在《经济与统计评论》上的一篇论文讨论了这个问题，作者包括康奈尔大学的迈克尔·f·洛夫海姆和普渡大学的凯文·j·芒福德。论文的题目是“家庭财富影响生育率吗？基于房地产市场的实证研究(家庭财富冲击会影响生育选择吗？来自房地产市场的证据).

研究人员发现，房主拥有的住房价格每上涨10万美元，女性房主的生育概率就会增加16.4%。这种积极影响随着女房主年龄的增加而减少，也就是说，它对25-29岁的女房主的影响最大，对40-44岁的女房主的生育率影响最小。然而，这种效应对于租房者来说并不明显，而且研究人员也没有发现区域内的价格变化会显著提高或降低租房者的生育率，也就是说，它们没有显著的影响。这可能是因为在美国买房的压力很小，所以即使房价上涨，也不会对租户产生重大的生育影响。

研究背景

无论在国内还是国外，都有很多关于高房价如何影响人们生育行为的研究，但这些研究基本上都是基于地区数据，比如调查一个地区的平均房价如何影响当地的生育率。使用这些地区数据来研究这个问题的最大缺点在于无法区分房客和房主。

值得考虑的是，房价上涨对租户和房主生育行为的影响可能会有所不同。对于房客来说，高房价意味着房客必须存更多的钱来买房子，所以他们没有钱来抚养孩子，所以不断上涨的房价会抑制房客生孩子的冲动；对于已经拥有房子的房主来说，他们自己房子价格的上涨代表着家庭资产的增加，这使得他们更有能力养活自己的孩子，不再担心将来买房的负担。因此，不断上涨的房价可能会促使房主想要更多的孩子。因此，把这两个群体分开考虑，研究这个课题是非常重要的，我们不应该简单地看房价对生育率的影响。研究人员利用家庭数据来区分家庭的住房状况，以便更详细地研究这个问题。

数据选择

这项研究的数据来自PSID(收入动态小组研究)记录的1985年至2008年25岁至44岁女性的生育数据。Psid是一项对一些家庭的年度调查，已经跟踪了30多年。研究人员将受试者的年龄锁定在25至44岁之间，因为当女性年龄超过44岁时，生育率会显著下降。25岁以下的妇女通常和父母住在一起，没有自己的财产。

研究人员将这部分数据分为房主和房客，并做了初步统计。统计结果如下图1所示:

图1 psid数据的统计结果

研究人员还从HPI获得了住房价格(联邦住房金融机构住房价格指数)。

研究人员将上述数据放在同一张图片中，结果如下图2所示。初步结果表明，房价对生育率有滞后的正向影响，初步判断为2-3年。

图2生育率和房地产价格变化

模型结构

研究人员使用线性概率模型来描述从psid获得的生育率数据，模型如下:

其中，I指女性I，S代表地区，P代表房价，X是一系列变量，如上图1所示。

研究人员将女性是否在同一年生育的虚拟变量作为核心因变量，将房价变化作为核心自变量。对于房客来说，房价的变化是指他居住的大都市统计区(msa)四年内平均房价的变化。在利用地区价格的收益时，可以假设个人的生育行为不会影响地区房价的变化，从而消除了反向因果关系的内生性。然而，另一种情况很可能会发生，即追求更高职业和更低生育意愿的妇女可能更喜欢生活在工作机会更好、工资更高的地区，而这些因素与房价的变化有很高的相关性，因此研究人员控制了其他区域特征，如这些地区的失业率和平均工资。

对于房主来说，房价变化的独立变量是通过使用他所居住的房价的滞后项和区域价格销售指数及其滞后项来构建的:

等式的左边是研究者模拟的价格数据，它指的是我居住在T市大都市S区的家庭的房子的“模拟”价格，而不是实际观察到的价格。在等式的右边，hpi指的是T年和t-4年大都市S的住宅价格指数。p指的是在t-4年内，我居住在大都市S区的家庭的房子的实际观察价格。也就是说，方程左侧的模拟价格是地区价格上涨带来的家庭住房价格上涨，旨在消除实际家庭住房价格和生育行为的内生性。然后计算四年内家庭住房的价格变化，即以它们作为自变量。

研究成果

研究人员通过线性概率模型获得的结果如下图3所示:

图3变量相关性的统计结果

结果显示，从两年期的角度来看，房价每上涨10万美元，女性房主的生育率就增加17.8%；从四年的角度来看，房价每上涨10万美元，女性房主的生育概率将增加16.4%。

就租房者而言，研究人员没有发现地区价格变化显著提高或降低了他们的生育率，也就是说，它们没有显著影响。这可能是因为在美国买房的压力很小，所以即使房价上涨，也不会对租户产生重大的生育影响。

研究人员进一步根据女性房主的年龄将她们分组，并测量了房价上涨的影响。结果如下图4所示:

图4女性房主年龄的影响

研究表明，房价上涨对女性屋主生育率的积极影响随着女性屋主年龄的增加而降低，即对25-29岁的女性屋主影响最大，对40-44岁的女性屋主影响最小。

研究结论

研究人员发现，房主拥有的住房价格每上涨10万美元，女性房主的生育概率就会增加16.4%。结合对21世纪前10年房价变化的计算，研究人员发现，这10年的房价变化使拥有住房的美国家庭的生育率提高了0.22，即生育率提高了18.8%，可以说是非常明显的提高。这种积极影响随着女房主年龄的增加而减少，也就是说，它对25-29岁的女房主的影响最大，对40-44岁的女房主的生育率影响最小。然而，研究人员并没有发现地区价格的变化使房客的生育率显著增加或降低，也就是说，它没有产生显著的影响。这可能是因为在美国买房的压力很小，所以即使房价上涨，也不会对租户产生重大的生育影响。

值得考虑的是，发达国家的情况可能不同于发展中国家。由于缺乏良好的社会保障，发展中国家通常依靠儿童来养老，也就是说，儿童被视为一种投资工具。房子是另一种投资工具，所以从投资属性来看，孩子和房子具有可替代性，这在发达国家是没有的，也是目前研究房价对生育率影响的一个空白。