IPO头条：IPO4过2，利润5千万的火线撤回材料！

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在负债方面，2015-2017年末，唐源电气的资产负债率分别为64.7%、53.67%和39.63%，行业平均水平分别为20.7%、22.16%和12.28%。

6月6日，中国证监会将召开2019年第18届发展与审计委员会第50次和第51次工作会议，中信出版集团有限公司、Xi安瑞联新材料有限公司、成都唐源电气有限公司、浙江财富玻璃有限公司四家企业将出席第一次会议..

其中，财富玻璃在会前向证监会申请撤回申请材料，最终取消了审核，成为2019年第一次ipo务虚会，也是第十八届发展和审查委员会第一次务虚会。2017年，财富玻璃的净利润只有5011万元，其中归主板所有。在如此高的出勤率下，有必要取消对财富玻璃的审计。

此外，根据ipo头条的最新消息，三家参与公司中有两家最终通过了，即中信出版集团和唐源电气。不幸的是，Xi瑞安瑞联最终被拒绝，成为2019年第五家被拒绝的公司，也是近期唯一一家被拒绝的公司。所有参与公司连续第七周的记录最终被打破。截至2019年6月6日，共有45家企业参加了会议，其中40家通过，5家未通过，合格率为88.89%。

除了唐源电气，其他三家公司已经在新三板上市。从四家公司2017年的业绩来看，年利润最高的是中信出版，盈利2.11亿元；年利润最低的是彩富玻璃，收入为5011万元。

中信出版集团有限公司会后

中信出版成立于1993年，隶属于中信集团，中信集团直接持有中信出版83.6%的股份，通过全资子公司间接持有4.4%的股份，总持股比例为88%。2008年重组为中信出版有限公司，2013年发展为中信出版集团，并获得监管部门颁发的出版、发行和零售全面许可证。公司主要从事图书出版发行、书店零售等文化增值服务。

2015年、2016年和2017年，公司营业收入分别为7.58亿元、9.77亿元和12.71亿元，净利润分别为1亿元、1.28亿元和2.11亿元。

根据中信出版2018年财务报告，2018年公司营业收入为16.34亿元，净利润为2.07亿元。然而，该公司2017年的净利润降至1.87亿元，比申报草案中的数字少了2350万元。中信出版在2018年重要早期纠错栏目中表示，在编制2017年年报时，公司将于2018年2月退还2017年增值税1404万元，并按权责发生制计入当期损益。在编制2018年半年度报告时，基于审慎原则，董事会决定根据实际到达时间确认增值税退税，因此，2017年其他应收款和其他收入将分别减少1404万元和1404万元。

净利润的一半取决于税收激励和政府补贴

2015年、2016年和2017年，中信出版分别享受所得税优惠2487万元、3257万元和5404万元，增值税优惠2013万元、2426万元和2397万元。税收优惠总额分别占全年净利润的44.69%、42.68%和35.99%。

此外，中信出版在2015年、2016年和2017年获得的政府补贴分别为1231万元、2504万元和2468万元，分别占公司利润总额的12.22%、19.14%和11.39%。

Xi安瑞联新材料有限公司被拒绝

瑞联新材料主要从事液晶显示材料、oled显示材料等精细化学品的研发、生产和销售。2017年，公司实现营业收入7.19亿元，净利润7801万元。该公司计划通过首次公开募股筹集4.35亿元，用于建设液晶显示材料产业基地。

2015年至2017年，瑞联新材料分别实现营业收入4.994亿元、5.58亿元和7.19亿元，净利润分别为2261万元、5638.17万元和7800.87万元，同比增长。

2015年，瑞联新材料实施股权激励，股份支付2231.38万元。

假设不考虑所得税的影响，不考虑股份支付的影响，瑞联新材料2015年净利润将调整为4492.38万元，非经常性损益为1561.78万元。根据这一计算，瑞联新材料2015年的非经常性净损益比例将提高至34.77%。

公司的所有权结构分散，没有实际的控制人

前五名股东卓仕合伙、郭芙永裕、刘晓春、程小兵和浙江恒兰分别持有26.02%、16.62%、8.59%、6.56%和4.97%。根据公司的机构文件，没有一个股东能够控制股东大会的决议并决定董事会的多数席位。

客户集中风险

报告期内，公司显示材料产品的最大客户是日本中村科技设备工业有限公司，日本中村是全球主要混合液晶制造商之一jnc的代理采购商。2015年、2016年和2017年，发行人对该客户的销售收入分别为298，330，700元、263，379，500元和211，412，400元，分别占营业收入的59.73%、47.23%和29.40%；同期，发行人液晶材料销售收入分别为33200.25万元、34505.77万元和37828.22万元，液晶材料收入逐年增加。

成都唐源电气有限公司会后

本公司是一家轨道交通运营维护解决方案提供商，主要业务为R&D轨道交通行业牵引供电及公共工程检测监控和信息管理系统的制造和销售。

本公司的实际控制人是陈、、。公司的十大股东和关键人员，如生产部、采购部、财务部、秘书长和执行董事，都是实际控制人的亲属，实际控制人本质上属于家族企业。

七婶和八婶也参加了这个活动，并在公司里扮演了重要的角色。从表面上看，除了魏，其他人都不是高级管理人员，但是这些岗位遍布公司的各个部门，包括财务岗位、生产岗位和采购岗位，这些都是每个公司的重要部门。

从2015年到2017年，唐源电气实现营业收入9005.39万元、14104.06万元和20812.60万元，同期净利润1808.84万元、3621.42万元和62019.1万元，依靠税收优惠，负债率高于行业平均水平。

唐源电气享受的税收优惠总额分别为1140.92万元、1233.08万元和1861.42万元，分别占当期利润总额的57.21%、30.26%和26.08%。

在负债方面，2015-2017年末，唐源电气的资产负债率分别为64.7%、53.67%和39.63%，行业平均水平分别为20.7%、22.16%和12.28%。