莫开伟：遏制资金脱实入虚 企业应端正经营理念突出主业

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当务之急是加强对企业的宣传和引导，让企业认识到资金从现实到现实的危害和后果，培育自我纠错机制，恢复资金积极投入产业的功能；与此同时，政府应该在货币和财政政策方面共同努力，有所作为，并为企业基金创造脱离现实的环境

作者:凯威财经(凯威财经)作者:莫凯威

据媒体报道，记者近日走访了全国十多家不同类型的实体经济企业和金融机构，发现在实体经济下行的背景下，一方面流动性充足，但资金宽松的企业不愿投资；

另一方面，资金紧张的企业得不到资金。资产短缺导致的投资纠缠和不安全导致的风险规避，再加上融资成本高，导致大量资金脱离现实，形成资本“流动性陷阱”。

在当前的经济背景下，企业资金脱离现实首先是一个大问题，但这不是一个令人困惑的问题。因为这不是企业脱离现实的意愿，也不是企业的刻意追求，而是整个经济环境形成低投资回报，导致企业资金流失；

据SASAC 2015年各行业国有企业统计，全行业平均资本回报率仅为5.5%，导致上半年制造业投资下降6.4个百分点。

同时，整个金融运行体系形成了资金向大型垄断企业的流动，降低了中小企业的信用，为资金脱离现实创造了条件。

其次，解决企业资金脱离实际的问题也是一个复杂的问题，这不仅需要经济形势的根本好转，还需要政府、银行等部门为企业服务的观念和行为的根本转变。这是一项庞大而复杂的工程，涉及系统的经济和政治问题。

如果我们让企业资金的趋势脱离现实，成为空洞的蔓延，后果将是非常危险的。这种危险表现在四个方面:

第一，大型国有企业的资金存在银行账户中，或者用于偿还银行贷款，或者准备投资于其他虚拟产业，如向需要资金的中小企业贷款，并不断参与“影子银行”，这意味着大型国有企业已经失去了扩大再生产的愿望和动力，整个空经济增长萎缩，甚至影响经济复苏和国家经济增长目标的实现。

其次，这意味着资金高度集中在大型国有企业和银行业金融机构。除了当前资产“配置短缺”的影响，这些“剩余”资金必须找到保持和增加价值的方法。

将大量资金投入股市高风险领域、房地产高回报行业，甚至一些政府主导的融资平台领域，诱导更大范围的资金脱离现实，这将不可避免地吹起高杠杆虚拟产业的经济泡沫，加剧中国工业经济的畸形发展。

第三，这意味着经济本身仍处于低迷状态，工业生产的回报率较低，这使得工业投资，尤其是制造业，根本没有利润，并将促使企业资金脱离现实；

此外，一些中小微型实体达不到银行融资的门槛，从民间融资机构寻求出路，增加了融资成本，给中小微型实体带来沉重的债务风险。

在投资回报率低和融资成本上升的双重挤压下，投资实体经济的意愿减弱，企业和全社会的资本加速从现实走向空虚，这给我国“双创新”经济战略的实施带来了严重障碍。

第四，加剧了大企业与中小企业之间严重的资金两极分化，扩大了国有大企业与中小企业之间的资金马太效应，形成了资金的逆向运行。企业越大，资金越多，投资利息越低。

资本越小，投资意愿越强，这使得小微企业的投资变得无助，大企业的资本变得不切实际，催生了整个社会企业的病态投资，从而形成影响整个经济平稳运行的最大障碍。

显而易见，当务之急是加强对企业的宣传和引导，从现实中认识到资金的危害和后果，培育自我纠错机制，恢复资金在行业中的积极投入；与此同时，政府应在货币和财政政策方面共同努力，发挥作用，为企业资金脱离虚拟现实创造环境:

一方面，全面提升民间投资兴趣，开放所有垄断行业，进一步简化行政审批事项，实行行业零准入门槛，消除一切行政和制度障碍；

同时，加大对实物投资的支持力度，设立各种政府产业发展基金，对以产业投资为主的企业，特别是高新技术产业，给予产业启动资金，并给予相应的财政激励资金。

另一方面，对于所有投资工业的企业，将给予他们更明智的政策，如减税和信贷支持，并结合营的改革，如对投资工业的企业优惠税率。

降低企业投资行业的贷款条件，给予中小民营企业和国有企业同等的信贷地位，增加信贷额度，降低贷款利率等。，使企业减轻负担，降低生产经营成本，扩大利润/0/，从而全面提高投资热情和积极性。

另一方面，全面遏制虚拟产业的经济泡沫，加大对股市和楼市的监管力度，引入更严格的金融监管体系，遏制资金过度流入股市和楼市；

特别是要坚定不移推进供方改革，不遗余力推进国有企业改革，提高产能，有效提升企业盈利能力，提升行业投资价值；

同时，我们将坚决淘汰僵尸企业，建立企业退出机制，加快企业破产步伐，控制政府债务过度膨胀，实现社会资金优化配置，引导资金投向实体经济，为企业投资实体经济提供不竭的资金动力。

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