廖宗魁：股市新的上涨空间有望打开

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Pmi超出预期，大大提振了市场对经济复苏的信心。上证综合指数迅速升至3200点。如果后续的经济基本面信息有所帮助，新崛起的a股空将会打开，跨越到3200-3500平台。

核心观点:pmi超出预期，大大提振了市场对经济复苏的信心。上证综合指数迅速升至3200点。如果后续的经济基本面信息有所帮助，a股空的新崛起将会打开并跨越到3200-3500平台。

今天的市场形势:3200马克已经准备好了

市场依然强劲，上证综指一度飙升至3193点，距离3200点仅一步之遥。最终，上证综指收于3176.82点，上涨0.2%；深圳成份股指数收于10260.36点，下跌0.07%，创业板市场收于1754.16点，下跌0.38%。两市营业额为10384.76亿元，再次突破万亿。

在工业方面，有色金属、国防、军工和化工行业表现相对强劲；餐饮、家电、农业、林业、畜牧业和渔业等行业都有所回落；从概念上讲，染料指数、稀土指数、钴指数和区块链指数都是活跃的。

热点追踪:对于美国股市的风险，我们必须保持警惕，但不要悲观

在之前的第二季度战略展望报告中，我们提出了“一个风险，两条主线”的逻辑，其中“风险”是指美股可能出现的波动风险。面对这种风险，我们不应该过于悲观，因为这只是目前影响a股的一个次要变量。

(1)我们为什么要关注美国股市？美国股市在技术上正面临新的高压。要突破阻力，它需要一些来自基本面的意想不到的推动力。目前，美国股市处于美联储政策与基本面下行之间的博弈之中，短期市场存在一定程度的政策修正透支。其次，美股也面临季度报告的考验，因此我们需要防范美股可能出现的波动风险。

(2)为什么我们对美国股市的影响不要过于悲观？2018年，a股在谈论美股时变色，美股调整导致a股大幅下跌。这背后的核心原因是当时中国经济仍在加速下行，a股非常脆弱。今天的情况非常不同。中国经济已显示出早期复苏的迹象，美国股市的动荡将退居二线。也就是说，即使美国股市未来出现大幅调整，也不会改变a股走势。

市场前景:pmi超出预期，提振复苏信心，第二波上涨的空有望开盘

从外部来看，美国股市一夜之间大幅上涨，道琼斯指数上涨1.27%，S&P 500指数上涨1.16%，纳斯达克指数上涨1.29%。3月份，美国ism制造业pmi为55.3，好于预期，并从上月开始反弹，推动美国股市走高。在流动性方面，目前银行体系流动性总量处于较高水平，央行不会在2019年4月2日进行反向回购操作。

近日来，a股持续上涨，尤其是3月份pmi反弹超出预期，进一步增强了市场对经济复苏的信心。市场预计将启动第二波价格上涨，并进入3200-3500的新平台。展望4月，我们需要关注基本面和流动性的进展。从流动性的角度来看，央行可能会降低RRR，继续实行边际宽松的货币政策和相对充裕的流动性；从基本面来看，第一季度的经济数据和上市公司的季度报告将显示，一些业绩超出预期或出现拐点的行业和个股，更有可能在第二波上涨行情中脱颖而出。我们主要推荐两条主线的循环(包括金融)+技术。

在该部门特别值得注意的是，军事工业部门最近非常强劲。国防军工指数(神湾)创下今年反弹以来的新高。其核心炒作逻辑是:第一，军工行业表现会很好，我们可以关注基本面，逐步走出历史。民船底部的底部，国防和民用技术板块的整合，严重超卖；第二，2019年是中华人民共和国成立70周年和海军成立70周年。中央军委将于4月23日在青岛举行阅兵式，庆祝海军成立70周年，这将有力刺激该行业，预计市场将继续发酵。

风险警告:投资是有风险的，所以你进入市场时要小心