易宪容：要以四两拨千斤方式应对股市暴跌

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美国总统特朗普是整个金融市场最大的不确定性和风险。因为，特朗普可以在任何时候背弃任何事情。

作者:青岛大学经济学院教授，易宪容中国社会科学院金融研究所金融发展办公室原主任

在5月6日中国股市开盘之前，微信集团就曾惊呼当天股市将大幅下挫，并预测上证综指将跌破2900点，因为整个市场都没有料到美国总统特朗普会在此时发起攻击。尽管我一直强调美国总统特朗普是整个金融市场最大的不确定性和风险。因为，特朗普可以在任何时候背弃任何事情。这种无法分析和预测的不确定性当然是全球金融市场的最大风险。然而，对大多数人来说，我没想到他会在这个时候翻脸。因此，特朗普的推特文章发表后，美国股指期货立即暴跌。

5月6日或周一，国内股市在假期后开盘。上证综指跳涨后，空开盘走低，跌幅继续扩大。它不仅迅速跌破3000点，而且一度跌破2900点，最后收于2906点，下跌171点，跌幅5.58%；深圳成份股指数跌破9000点，收于8943点，暴跌731点，跌幅7.56%；成长型企业市场指数下跌128.90点，跌幅7.94%。在上海和深圳，3465只股票收盘走低，占97%。两市营业额为6579亿元。随着国内股市大幅下跌，香港离岸人民币市场对美元的汇率也随之下跌。5月6日，人民币兑美元汇率跌至6.8218，较前一交易日(即5月3日)下跌864点，单日下跌1.28%，为2016年以来最大跌幅。

香港股市很难逃脱国内股市的大幅下跌。香港股市周一开盘时，恒生指数也大幅上涨。恒生指数暴跌1125点，最终收于29209点，下跌871点，跌幅2.9%，为近七个月来最大单日跌幅。香港股市蓝筹股和国有企业成份股全线下跌，而二线蓝筹股则爆发了一波小幅洗仓。市场成交额飙升至1，373亿港元，是前一交易日的两倍多。从交易量来看，国内股市投资者有不同的方式来应对股市崩盘。国内投资者很冷静，没有股市崩盘抛售潮，但香港投资者的恐慌情绪大大增加，这是最好的政策。

美国总统特朗普的推文不仅在中国和亚洲股市引发恐慌，还吓坏了全球股市，投资者的避险情绪迅速升温。美国股市周一开盘，美国道琼斯平均指数下跌471点，最终收于26433点，下跌66.47点，跌幅0.50%；标准普尔500指数收于2932点，下跌13.17点，跌幅0.45%；纳斯达克指数收于8123点，下跌40.71点，跌幅0.50%。芝加哥期权交易所波动率指数(vix)，俗称恐慌指数，上涨46%，至18.8，为1月底以来的最高值。欧洲股市也大幅下跌。特朗普的一条推文在全球股市和外汇市场引发了如此大的震荡，原因是市场对特朗普过于关注。事实并非如此。如果投资者反应良好，全球股市就不会恐慌。

中国政府对美国总统特朗普的突发事件总体反应良好。例如，对于这一突发事件，为了防止股市失控，中国在股市开盘前紧急宣布了有针对性的RRR降息，中小银行将从下周三开始实行较低的存款准备金率，从而向市场释放2800亿元的长期资金。同时，据报道，如果股市风险再次上升，“国家队”将随时准备入市，国内银行也将采取措施限制人民币的下跌。政府同时在股票市场和外汇市场，以确保金融市场的冲击减少。

当然，更重要的是，政府不会对特朗普发起的事件听之任之，而是静观其变。这不仅将全面稳定市场信心，也将是击败特朗普的最重要举措。特朗普违反国际准则，制造麻烦。《屠龙记》中有一句很好的话:“他比他强，风吹山。”他让他穿过，明月照在大河上。他是弄巧成拙，他是邪恶的，我充满了愤怒。”这就是九阳真镜的精髓。也就是说，无论对方多么强大，无论对方多么凶猛，无论对方多么阴险，都可以被看作是一阵风吹山，明月映江。虽然它可以添加到我的身体，但它不会对我造成任何伤害。因此，对于美国总统来说，他目前最大的需求是如何赢得更多的选票，这也是国内外各种举动的目的。如果我们能掌握理性的方法，我们就能做出巨大的改变，变得渺小而宽广，自立而不败。

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