金融投资报：从增长方式转变看未来几大重点投资领域

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在中美贸易谈判曲折的情况下，为了保持经济稳定发展，新一轮的内需扩张迫在眉睫。这一波扩大内需的浪潮不再是简单的基础设施，而是一种新型的基础设施，是一个既有投入产出效应又有一定科技含量的领域。

在房地产不能继续放水的情况下，急需几个新的大型投资领域。从今年第一季度的经济数据来看，不难看出，引领经济增长的方式已经开始从粗放式的放水转变为具有一定技术含量的产业的精准引领发展。一季度，战略性新兴产业增加值同比增长8.9%，高技术制造业增加值同比增长11.7%。规模以上战略性新兴服务营业收入同比增长14.6%。应该高度关注实体经济的微妙变化，这些附加值迟早会反映在公司的财务报表中。

此外，“创新驱动”不再是一个口号，而是一个世纪的行动。2018年，国家R；d基金(指全社会的研究和实验发展基金)比上年增长11.6%，R&D密度为2.18%。现在中国已经成为仅次于美国的世界第二大R&D投资国。在R&D的高投资能带来什么？从华为可以看出，2018年华为在R&D的投资达到1015亿元，居世界第五位，甚至超过了英特尔和苹果在R&D的投资规模。高R&D投资和持续创新是中国科技领域从被动跟进到一定程度和一定领域的演进过程。

从以上数据可以看出，扩大内需的新路必须由科技创新引领。

从可利用性的角度来看，要培育几个科技含量高、投入产出效应明显的产业和领域，逐步取代和接管房地产发展缓慢留下的经济牵引。目前，该容量可以达到足够大的行业和领域，新能源汽车、核电、高铁、5g、自主可控等应该是可选目标。让我们关注5g。在这一领域，我们在技术层面拥有一定的独立发言权，在生产层面拥有世界上最完整的产业链，在消费者层面拥有世界上最大的应用市场。只有主要设备的投资才能达到万亿，产业链的投资基本上是几百万亿，所以应用市场更大，应该在万亿以上。

无论从好的方面还是坏的方面来看，产业升级也是非常迫切的。例如，虽然汽车制造业的营业收入在制造业中占第二位，但增长率远低于平均增长率，总利润也大幅下降。实现产业升级需要新能源汽车；另一个例子是it制造业，那里的产值增长率仍然存在，但利润却在下降。也有必要通过提高科技水平来提高利润率，摘下全球信息技术铸造的帽子。

从资本市场的角度来看，我们还应该加大对自主性和可控性的支持。中美达成一个双方都满意的协议比较好，但是如果有任何波折，我们的生活会继续，我们会更加依赖自己。