证券时报头版评论：保持战略定力适时适度逆周期调节

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根据经验，5月份采购经理人指数大幅下降。市场普遍注意到，5月制造业pmi下降的主要原因是新订单指数，特别是新出口订单指数的下降。在某种程度上，这与前期国内订单透支有关。5月制造业pmi下降表明工业复苏的基础仍然薄弱，经济仍在触底。

根据国家统计局昨日发布的数据，5月份中国制造业pmi为49.4%，较上月下降0.7个百分点。两个月后，该指数回到了收缩区间。

根据经验，5月份采购经理人指数大幅下降。市场普遍注意到，5月制造业pmi下降的主要原因是新订单指数，特别是新出口订单指数的下降。在某种程度上，这与前期国内订单透支有关。5月制造业pmi下降表明工业复苏的基础仍然薄弱，经济仍在触底。

在内外不确定性增加、经济下行压力加大的情况下，强调稳定增长仍是宏观经济政策的阶段性选择。目前，货币政策和财政政策是反周期调整的主要焦点。我们要继续实施稳健的货币政策，适时适度进行反周期调整，疏通货币政策传导渠道，为供给侧结构改革和高质量发展创造适宜的货币金融环境。积极的财政政策仍需加强，以提高效率，实施减税和减费政策，并努力弥补基础设施建设的不足。

数据显示，今年前四个月，增值税和个人所得税改革成效显著，财政支出也在增加。全国新增减税5245亿元。其中，自4月1日起开始实施增值税深化改革，改革第一个月净减税额为1113亿元。减税和减费的积极效果仍在进一步释放。因此，我们应该继续保持战略实力，以积极的态度应对经济中的不确定性。

事实上，5月份制造业pmi数据中存在一些积极因素。例如，在被调查的21个行业中，有13个行业的生产指数处于扩大范围，制造业中大多数行业的生产运行相对稳定。特别是高技术制造业pmi为52.1%，比制造业整体PMI高2.7个百分点，连续三个月处于52%及以上的景气区间。从生产和需求情况来看，高技术制造业的生产指数和新订单指数继续保持在55%以上，呈现快速发展趋势。同时，企业发展的期望也是在保持稳定的同时不断进步。所有这些都表明，制造业稳定发展的基本趋势没有改变，稳定的经济运行仍有良好的基础。