谭浩俊：别把北向资金当风向标，A股不会总5月

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如果你因为一个月的下跌而对中国股市失去信心，把北行基金的净流出作为风向标，那无疑是一叶障目。中国股市以中国经济为基础，由稳定、稳健和有弹性的经济来保证。北行基金的净流出只是暂时的。

作者:专栏作家、媒体评论员谭浩军

风数据显示，截至收盘，北行基金5月31日净流出5.5亿元，全月18个交易日中仅2天出现净流入趋势，全月净流出达到536.7亿元的历史新高。过去一个月，上证综指单月下跌5.84%。

北行基金的净流出，以及流出量达到历史新高，使得很多人担心北行基金是否已经对a股失去信心，以及a股是否会陷入更大的熊市，进入持续下跌的轨道。

客观地说，北行基金的净流出绝非好事。至少，它会对股市的稳定产生一定的影响。但是，必须指出，北行基金不是股市的风向标。至少，目前没有这样的功能。对于北行基金来说，它只是众多a股基金中的一只，或者说是一只影响力很大的基金。其在a股中的表现会影响部分投资者，也会对投资者的心理产生一定的影响，但影响仍然非常有限。

因此，北行基金将成为关注的焦点，甚至是焦点。最关键的是北行基金的进入和退出，这可以证明外国投资者对a股的认可和接受，以及他们对a股的信心。同时，它将对新的投资机构和基金产生一定的影响。

事实上，北行基金和国内投资者之间没有本质区别。他们都随着股市的变化而变化，他们的投资策略也随着股市的起伏而调整。5月份，a股下跌近6%，北行基金的净流出是正常的。即使它达到创纪录的高度，也没有什么特别值得挖掘的。相反，包括巴菲特在内的国际知名投资专家仍对a股的未来充满信心。

需要注意的一个问题是，面对北行基金的变化，国内机构和分析师的评价和分析观点不应有起伏。看到北行基金的净流入，我赶紧想北行基金会怎么样，在一个地方唱了很多遍。看到资金净流出，并开始集体唱响空，北行基金会发生什么？北行基金不是特殊基金，外国投资者也不是特殊投资者。投资是为了赚钱，为了从股市中获得利益。既然有利益，股市下跌时不卖，股市上涨时不买是不可能的。

显然，在一些机构和分析师眼中，北行基金一直被视为风向标，就像北行基金a股的变化节奏一样。这正好颠倒了北行基金和a股之间的关系。正是a股的变化导致了北行基金的变化。北行基金只是跟随a股的脚步，调整其投资策略，这是一种暂时的调整，而不是长期的投资策略。

对于a股来说，不可能永远都有五月的节奏，也不会永远都是五月。5月份的下跌是内外因素的综合作用，尤其是外部因素的不确定性，给a股带来了很大压力。然而，中国经济的弹性也决定了中国股市不会遭受太大的创伤，也不会因为外部因素的不确定性增加而继续下跌。我们应该知道，中国的经济转型已经到了一个非常关键的时刻，新的经济动能的刺激已经为经济转型奠定了良好的基础。高科技设备、高科技产业和高科技产品的不断引进，对实体经济的日益重视和民营企业家投资热情的恢复，是中国经济稳定和中国股市稳定的基础。

更重要的是，中国作为世界上最具潜力的消费市场，具有强大的经济支撑作用，能够对经济增长起到拉动作用。在许多领域，消费潜力还没有真正释放出来，如旅游、汽车消费、生活消费等。，这仍然有很大的潜力，并有条件加以挖掘。只要政策得当，方向正确，就能在较短的时间内产生良好的效果。因此，还没有这样做，因为还没有必要这样做。中国经济增长仍能保持良好势头。有关国际经济组织也将中国的经济增长率提高到6.4%，显示了他们对中国经济增长的信心和对世界经济稳定的贡献。

如果你因为一个月的下跌而对中国股市失去信心，把北行基金的净流出作为风向标，那无疑是一叶障目。无论是中国经济还是中国股市，稳定的基础都没有改变。即使很难摆脱低迷或增长不足的困境，也不会出现明显的下滑或衰退。中国股市以中国经济为基础，由稳定、稳健和有弹性的经济来保证。股票市场怎么会有严重的问题？因此，北行基金的净流出只是暂时的，很快，北行基金将再次进入a股，规模更大，数量更多。

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