证券日报：中国经济半年报答卷 增长仍是主基调

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消费驱动力不断释放，成为稳定增长的重要支撑之一。2019年上半年，社会消费品零售总额达到195，210亿元，同比名义增长8.4%，扣除价格因素后实际增长6.7%。其中，第二季度和第三季度社会消费品零售总额增速分别为7.2%、8.6%和9.8%，增长潜力巨大。

在市场的预期中，中国半年度经济报告的抄本如期出现。国家统计局用“总体稳定，稳步前进”来概括这些成就。

数据显示，上半年国内生产总值为450933亿元，按可比价格计算，同比增长6.3%。就季度而言，第一季度同比增长6.4%，第二季度同比增长6.2%。工业增加值23207亿元，同比增长3.0%；第二产业增加值179984亿元，增长5.8%；第三产业增加值247743亿元，增长7.0%。三大产业增加值持续上升，表明中国经济基本面稳定，经济主体内部活力不变。从数据细分来看，消费、投资、进出口等数据均显示出增长，这勾勒出了中国经济走势的主调。

消费驱动力不断释放，成为稳定增长的重要支撑之一。2019年上半年，社会消费品零售总额达到195，210亿元，同比名义增长8.4%，扣除价格因素后实际增长6.7%。其中，第二季度和第三季度社会消费品零售总额增速分别为7.2%、8.6%和9.8%，增长潜力巨大。

必须说，居民收入的增加为消费的释放提供了物质基础。数据显示，上半年全国居民人均可支配收入为15294元，同比名义增长8.8%，增速比一季度高0.1个百分点；扣除价格因素后，实际增长率为6.5%，比经济增长率高0.2个百分点。居民收入增长快于经济增长，这一方面使得消费的扩大支持了经济增长，另一方面也表明减税和减费所释放的红利正通过消费者逐渐显示出对经济增长的反馈效应。此外，城乡居民收入结构的变化和消费渠道的多样化不断改善了支持经济增长的消费技术条件。

投资结构的不断改善已成为经济稳定增长的又一支撑。上半年，全国固定资产投资(不含农民)299，100亿元，同比增长5.8%，其中民间投资增长5.7%，制造业投资增长3.0%，基础设施投资增长4.1%。投资总体趋势保持良好，重点是高技术产业投资实现快速增长——高技术制造业投资同比增长10.4%，增速比总投资快4.6个百分点；高技术服务业投资增长13.5%，增速比总投资快7.7个百分点。这一特点反映了经济结构调整的阶段性成果，也表明中国经济的内在动力正在不断孕育并将继续显现。

此外，贸易结构继续改善，有助于中国经济的稳定增长。上半年，货物进出口总额146675亿元，同比增长3.9%，其中出口79521亿元，同比增长6.1%；进口67155亿元，增长1.4%。进出口相抵，顺差12366亿元，同比增长41.6%。随着外部环境不确定性的增加，中国进出口保持小幅增长，贸易结构进一步优化，成为中国经济增长的持久动力。在7月10日召开的全国例会上，针对形势变化和企业关注的问题，决定通过完善财税政策、加强金融支持、培育进口贸易示范区、提高贸易便利化水平等措施，进一步稳定外贸形势，促进外贸稳定和质量。这将为外贸进出口数据的不断完善及其对经济增长的贡献提供政策保障。

半年度经济报告的数据显示了中国经济增长的一面，这主要是由于在宏观政策中贯彻新的发展理念，坚持供应方结构改革的主线，不断落实各项政策措施，促进经济高质量发展，进一步深化改革开放。与此同时，巩固这一成就不仅需要宏观经济政策的稳定性和一致性，还需要金融环境的稳定性。金融是经济的血液。如果金融稳定，那么经济就稳定。因此，当前暴露出的风险点应稳步处理，不存在系统性金融风险的底线应牢牢把握，以稳定市场预期，促进经济高质量发展。