从*ST信威看长期停牌的危害

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*st新伟(600485)已被停职近两年半。现在，复牌后，股价持续下跌，基金公司普遍将估值减半。投资者想不出来。如果交易能早点恢复，投资者仍有机会利用反弹减少损失，但现在他们只能傻等，机会成本巨大。

*st新伟从2016年底开始停牌，说要重组，然后投资者一直在期待重组，时间一天天过去，直到投资者突然发现已经两年多了，重组仍然没有眉目，但是*st新伟已经停牌，投资者不能卖出股票，也不能在底部换钱获利。唯一的好消息是投资者的基金继续失去机会成本。*

但现在，st新伟在停牌两年半后已经恢复交易，这已经让人认不出来了。不仅连续两年出现巨额利润损失，而且会计师事务所还出具了无法表达意见的审计报告。作为一只曾经的白马股，st新威在恢复交易两年多后，已经成为一只盈利空的问题股票，这让投资者欲哭无泪。

根据财务报表，*新伟2017年亏损17.54亿元，2018年亏损28.98亿元，2019年第一季度亏损2.06亿元。由此可以看出，除非像公司所说的那样对资产进行彻底重组，否则2019年年报将公布业绩损失，也就是公司暂停上市的时间。

但是公司真的能完成资产重组吗？从公司5%以上的股东来看，持有1.59亿股的股东王永平持有5.45%的股份。预计减持股份不超过2900万股，减持比例不超过总股本的1%。

也就是说，不管重组是真是假，新伟大股东减持股份是实实在在的。或许王永平也是停牌两年半的受害者，但他减持股份的决定可以反映出，就连公司的大股东都在担心复牌后st新威的走势。

根据该基金公司的估值调整，st新伟的每日涨停板数量可能远远超过10个，投资者希望在10个交易日后割肉。当然，这仍然是一个理想的状态。当*st新伟的每日涨停板打开时，每日涨停板的数量可以超过10个。

想象一下，如果*st鑫威能够在几个交易日或者暂停一两个月之后尽快恢复交易，然后在重组有一定进展的时候暂停交易一两天，在大家的信息对称之后恢复交易，这样投资者就可以随时买卖自己的股票，可以换股或者高价卖出。然而，在长期停牌的情况下，投资者无能为力。

本专栏认为，只要公司做好信息披露工作，及时向投资者公布新的进展，就没有必要在重组过程中暂停交易。即使是同样获利的空新闻，如果在停牌一天后复牌，对公司股价的影响也不会太大，而如果停牌一两年，利润的空效应不仅会被放大，还会有更多的不确定因素，这对投资者来说是极其不公平的，本专栏希望像*st新伟这样的长期停牌事件今后不会在a股发生。