证券日报：中国经济有韧性 继续用好政策组合

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一系列强有力的数据显示，中国经济具有超强的弹性:今年第一季度，中国gdp“成绩单”超出预期；规模以上工业企业中，民营企业实现利润总额3259.8亿元，增长7.0%；第一季度，个人所得税为3239亿元，同比下降29.7%。今年前四个月，中国外贸进出口总额达到9.51万亿元，同比增长4.3%。一季度，3605家上市公司实现归属于上市公司股东的净利润1.03万亿元，同比增长10%。

这些数据不仅显示了成绩，也反映了市场预期。最近，国际货币基金组织(imf)发布了最新报告，将中国今年的经济增长预期上调了0.1个百分点。中国也成为今年世界上唯一一个被提振的经济体。此外，摩根大通(JP Morgan Chase)、汇丰(HSBC)和花旗集团(Citigroup)等华尔街金融机构也上调了今年的经济增长预期。

我认为，近年来，扩大有效投资和居民消费的一系列政策不断出台，减税和减费措施一个接一个地实施。所有这些积极因素都被传递给了实体经济。因此，一季度中国经济实现了“良好开局”，这一良好态势必将为全年经济持续健康发展奠定坚实基础。

宏观经济是“稳定的”。经济趋势是否健康不仅取决于它是否快速增长，还取决于它是否稳定运行。

一季度，工业增加值、消费和投资增速均较前两个月加快，国内生产总值同比增长6.4%；3月份，全国城市调查失业率从上月的5.3%降至5.2%。一季度，全国城镇新增就业324万人；居民消费价格继续适度上涨，市场供求关系趋于平衡；3月底，外汇储备比2月底增加86亿美元...经济增长、就业、物价和国际收支都呈现稳定趋势。

与此同时，中国固定资产投资增速稳步回升。2019年第一季度，全国完成固定资产投资(不含农民)101871亿元，同比增长6.3%，1-2月增长0.2个百分点，同比增长0.4个百分点；短期投资、新动能、转型升级继续发挥作用，投资结构继续优化，投资在优化供给结构中的关键作用继续显现。

此外，国资委4月16日公布的第一季度中央企业经济运行情况显示，中央企业实现销售收入6.8万亿元，同比增长6.3%，实现利润4265亿元，同比增长13.1%。作为中国经济的重要支柱，一季度中央企业的优异表现也充分体现了经济好转的趋势。

减税和减费巩固了经济基础。不断降低税费的努力不仅提高了中国的经济弹性，也巩固了其经济基础。

根据国家税务总局提供的数据，第一季度全国共新增减税3411亿元，主要涉及个人所得税改革和小微企业包容性减税措施。新一轮增值税深化改革措施从今年4月1日开始实施，其效果也将一个接一个显现出来。企业和员工已成为减税和减费政策的直接受益者，减税和减费政策已成为激活经济增长的重要动能。

根据财政部的数据，第一季度个人所得税为3239亿元，同比下降29.7%；一季度，国内增值税同比增长10.7%，增速同比下降9.4个百分点；关税同比下降6.8%，增速同比下降13.1个百分点；1-3月，规模以上工业企业中，民营企业实现利润总额3259.8亿元，增长7.0%。随着今年2万亿税费减免政策的逐步推进，企业负担将进一步减轻，市场活力有望增强。

此外，尽管宏观经济数据超出预期，但微观数据表现良好。数据显示，截至5月6日，3605家上市公司披露了2019年第一季度报告，实现上市公司股东应占净利润总额1.03万亿元，同比增长10%。其中，364家公司的业绩翻了一番。与2018年第一季度相比，总体业绩略有增长。此外，411家上市公司发布了2019年上半年业绩预测，164家公司做了预测。有大量的上市公司涉及畜牧业、基础设施、5g产业链和证券业。

作者认为经济运行是一场马拉松，不是比任何人都快，而是比任何人都更有耐力，谁能坚持到终点。尽管今年中国经济面临巨大下行压力，但国际环境也是危险和不稳定的。但只要我们善用各种积极因素，包括各种金融政策工具，努力把自己的事情做好，保持和进一步增强中国经济的弹性，这是有可能的。