算力智库：今日开市！来看看这些科创板公司上半年业绩

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醒醒吧，炒了科技股！它是低市盈率、高股本回报率还是强劲增长？

首批25家科技板块公司中，有19家发布了半年度报告，其收入和净利润都是新发布的，这可能是选择首批科技板块的最佳依据。

首先从整体情况看，19家科技板块公司实现收入同比增长，其中15家增长超过两位数，7家增长超过50%。

16位母亲的净利润同比增长，14位增长超过两位数，5位增长超过50%。

然而，并非所有公司都可以闭着眼睛购买。有些公司甚至不如类似的a股公司合格，给出过高的市盈率是不合适的。

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具体而言，航天鸿图2019年上半年实现营业收入1.22亿元，同比增长281.96%，是唯一收入增幅超过200%的公司。

公司解释称，收入增长是由于业务规模的扩大，2019年1月至6月的受理项目较去年同期有所增加。

然而，航天鸿图也是唯一一家亏损有所收窄的公司。公司2019年1月至6月的净利润为-2906.6万元，明显低于去年同期的-5191.24万元。

航天鸿图是中国领先的遥感和北斗导航卫星应用服务提供商，专注于卫星应用软件的本地化、工业应用的产业化和应用服务的商业化。公司专注于遥感图像处理基础软件平台的开发和相关服务的提供。pie是遥感图像处理的基础软件平台，2017年入选中央国家机关软件协议供货清单，是唯一入选的遥感产品。

另一家收入翻番的公司是瑞创微纳，2019年上半年实现营业收入2.54亿元，同比增长118.92%。

公司的净利润也表现良好。2019年1月至6月，返母净利润6468.99万元，同比增长102.77%。

根据公司的解释，公司的业务规模一直在扩大，订单量大幅增加。由于探测器、民用产品和其他产品的销售快速增长，2019年上半年的收入和净利润大幅增长。

瑞创微纳产品包括非制冷红外热成像mems芯片、探测器、机芯、红外热像仪和光电系统，广泛应用于军事和民用领域。

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与收入相比，净利润的增长更切合实际。

除了上面提到的瑞创微纳，嘉园科技和汉川智能去年都将他们母亲的净利润翻了一番。

上半年，嘉园科技实现收入7.62亿元，同比增长69.39%，实现母公司净利润1.81亿元，同比增长257.06%。

公司解释说，随着下游锂离子电池市场的快速发展，以及其核心技术和高性能产品的高市场认可度，公司在锂电池铜箔领域具有较强的竞争优势和较高的市场份额。上述因素导致公司产品销量快速增长，经营收入规模大幅增加。

嘉源科技的主要业务是研究、生产和销售6 ~ 12微米高性能锂离子电池负极集流体用电解铜箔和印刷电路板用电解铜箔。该公司实际年生产能力为18300吨锂电池铜箔，是中国第二大锂电池铜箔制造商。

一个好的净利润指数并不意味着你可以坐下来放松。2016年至2018年，嘉园科技前五名客户的销售额分别占公司当期营业收入的60.95%、62.77%和77.17%，且比例逐年上升。

嘉园科技解释称，得益于近年来新能源汽车产业的快速发展和下游产业的高度集中，导致企业客户相对集中。如果大客户因市场策略、原材料供应等原因而终止合作，将对公司运营产生不利影响。

汉川智能上半年实现收入1.59亿元，同比增长48.62%，实现净利润808.28万元，同比增长123.67%。

根据公司的解释，主要是由于公司传感器生产线、医疗卫生设备等产品的销售收入持续增长，以及业务规模的扩大。

汉川智能是中国领先的汽车电子解决方案提供商。该公司在汽车电子细分市场的连接器和传感器方面已经达到了与国外同行投标的水平。

与嘉园科技相似，汉川智能也存在着依赖客户的问题。2016年至2018年，公司对前五名客户的销售收入分别占主营业务收入的83.04%、72.82%和75.07%，公司对泰科电子的销售收入分别占主营业务收入的58.03%、50.67%和35.94%。

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如今，a股大众价值投资的净资产收益率也是衡量一家公司好坏的重要标准。

可以看出，8家公司的净资产收益率都超过了两位数，新迈医疗、嘉园科技、南威医疗(688029)三家公司的净资产收益率都超过了20%。

除了以上提到的嘉园科技，新迈医疗和南威医疗属于生物产业。

新迈医疗是中国主动脉介入医疗器械领域产品最齐全的企业之一。从运营量来看，该公司的市场份额在中国排名第二，在中国排名第一。公司拥有丰富的产品线，包括中国输送鞘外径最小的胸主动脉支架herculeslowprofile、世界上第一个获准上市的分支主动脉支架castor和中国输送鞘外径最小的腹主动脉支架minos。

上半年，新迈医疗实现收入1.72亿元，同比增长41.64%；实现净利润8501.33万元，同比增长40.54%。

经计算，新迈医疗上半年的净资产收益率达到34.31%，2018年全年的净资产收益率为44.86%。

南威医药主要从事微创医疗器械的研究、开发、制造和销售。经过近20年的发展，形成了“1+3+n”的持续创新模式:1个平台(医学创新成果转化平台)+3条主要产品线(内镜诊疗、肿瘤消融、oct)+新产品线，为高性能增长注入可持续性。

今年上半年，南威医疗实现收入6.18亿元，同比增长40.14%，净利润1.5亿元，同比增长30.61%。

今年上半年，南威医疗的净资产收益率为22.92%，2018年为37.95%。

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公司质量好，收购价格要注意，要结合市盈率。

一般来说，与行业市盈率相比，是比较低的，而且越低，上市后的增幅可能越大。

然而，这不能一概而论。一些公司的业务基本上属于单一业务，属于科委鼓励的“发展前景好，但暂时薄利多销”的局面。只看市盈率是不合适的。

例如，中威公司(688012，诊断单元)已成为全球半导体蚀刻设备的五大供应商之一。自2010年以来，它已进入mocvd领域。2018年，它占据了氮化镓基led新mocvd市场的41%，2018年，h2占据了60%以上。

在蚀刻设备领域，该公司逐渐打破了国际垄断，在最近公开招标的三家国内晶圆厂中，该公司约占总数的15%。在mocvd设备领域，公司实现了国内替代，打破了国外主要mocvd制造商VIIKO和Aisiqiang的垄断。

ArcSoft Technology (688088，Diagnostics Unit)作为智能手机视觉人工智能解决方案的主要提供商，致力于视觉人工智能技术的研发和应用，为全球智能手机、智能汽车、物联网(iot)等智能设备提供一站式视觉人工智能解决方案。

目前，公司提供的视觉人工智能解决方案主要用于智能手机行业，其主要客户包括三星、华为、小米、oppo、vivo、lg、索尼、传音等世界知名手机制造商。同时，公司在智能汽车、智能家居、智能保险、智能零售、网络视频等领域积极推广视觉人工智能技术，在智能产品及相关产业升级中发挥积极作用。

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科技创新委员会的定位非常明确，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。

这意味着，科技板块的公司应该有核心竞争力和“新把戏”，至少不应该有竞争对手的a股可以与之匹敌。

如果现有的a股公司和科层板公司同属一个轨道并做得更好，相应的科层板公司的估值将有一个上限。

例如，华兴源创(688001，诊断单元)的主要产品是液晶检测设备和有机发光二极管检测设备，其a股标杆公司是精密测试电子(300567，诊断单元)。

根据券商研究报告，华兴源创和精科电子在业务构成上具有很强的业务可比性。精密测量电子主要从事ft-lcd(液晶显示器)、pdp(等离子显示器)和oled平板显示信号测试技术的研发、生产和销售，目前是中国平板显示信号测试领域的领先企业。我们的产品包括模块检测系统、面板检测系统、oled检测系统、aoi光学检测系统、触摸屏检测系统和平板显示自动化设备。客户包括BOE、三星、lg、夏普、松下、中电熊苗、富图康、AUO光电等知名企业。，大量产品用于苹果iphone和ipad系列产品的显示测试。

目前，精密电子的总市值为145亿元，市盈率(ttm)为45倍，略高于华兴源创24.26元/股的发行价格所对应的41.08倍的市盈率。

例如，瑞创微纳和广信光电(688011)的竞争对手都有高德红外(002414)。

据经纪研究报告显示，高德红外以禁止向国外销售的红外热成像技术为切入点，突破了焦平面探测器的核心技术，并在此基础上将其业务领域拓展到武器系统总装开发领域，沿着产业链的上下游不断拓展，呈现出民营军工集团的雏形。

与高德红外相比，瑞创微纳拥有更高的客户集中度，民用产品的收入来源主要在安全监控领域。瑞创微纳客户高度集中。根据同一控制者合并客户后，前五名客户过去三年的收入占70%以上；按同一个控制方合并客户的前五名客户也占收入的65%以上，尤其是Hikvision (002415，咨询股票)是公司近年来最大的收入来源，瑞创微纳销售收入在一定程度上依赖Hikvision。