证券日报：互联网新势力兴衰的三枚“硬核”

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它的繁荣也是繁荣的，它的衰落也是突然的。用这句话来描述我们一些新的互联网电力企业是准确的。纵观他们的发展历史，他们的繁荣是扶摇直上的，他们的衰落是悬崖式的崩溃，这是由创始人、产业扩张路径和资本运作造成的。这是新兴互联网电力企业兴衰的三个“硬核”。虽然这些曾经辉煌的网络文化企业今天已经破产，但我们仍然要向他们早期的创新和创业精神致敬。反思是为了更好的进步。

新兴互联网电力企业的发展与其创始人的行为方式密切相关，这是不争的事实。在上市的最初阶段，它能够坚持创业的初衷，做一个脚踏实地的人，脚踏实地地做事。然而，在成功上市后，最初的创业意图开始转变为扩张领域的“野心”，然后开始借助资本杠杆寻求最大利益，最后演变为对资本杠杆的高度依赖。一旦资金链的任何一个环节出现问题，都会把企业带到崩溃的边缘。

我们可以用这句话来形容新兴互联网力量企业对资本杠杆的运用:资本杠杆是鸦片，服用适当的剂量可以治病强身，过度吞咽可以轻微伤害身体，但却是致命的。正如你所看到的，无论是新的互联网动力企业还是传统企业，过度依赖资本杠杆的后果都是一样的，那就是把公司推向深渊。

新型互联网电力企业业务拓展和产业链延伸有两个基本原则:一是强化主营业务，稳步上下游拓展；另一个是要刚正不阿，出其不意，即在不忽视主营业务的基础上，瞄准新兴领域的创业热情，迅速抓住市场机遇。实践证明，绝大多数试图在行业中实现飞跃的想法都会碰壁，而且很少有幸运的赢家。

有必要反思新互联网力量的兴衰，并对这些企业家最初的前沿探索给予足够的尊重。因为我们的资本市场将来会容纳更多新的互联网电力企业。反思它们是产业转型升级的需要，是资本市场健康稳定发展的需要，是保护投资者合法权益的需要。

在乐视、凯鹰、暴风等新兴互联网力量引发的一系列事件中，投资者受到的伤害最大，他们无处可诉，只有“打掉牙齿、吞血”。其次，资本市场的稳定运行受到损害，这影响到一些公司。

为什么新的互联网力量会出现这样的情况？根本原因是公司治理存在严重问题，在创始人权力、业务发展和资本运营等方面存在明显缺陷。

现在，提高上市公司的质量已经成为监管当局最重要的任务之一，这已经在市场的所有参与方之间形成了共识。这组“回望互联网之鹰”的报道，从一个方面呼应了提高上市公司质量的工作，旨在使新兴的互联网发电企业戒骄戒躁，成为资本市场的一股清泉。