证券日报：多路数据发出信号 资本市场稳健运行“底气足”

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在优质经济的护航下，资本市场稳定运行的基础将越来越坚实；随着上市公司质量的提高和增量资金的不断进入，资本市场的活力和弹性将得到进一步激发，资本市场的发展将得到进一步巩固。

前7个月，实际利用外资同比增长7.3%，高技术制造业增加值同比增长8.7%；上市公司第三季度报告频繁预览；北行基金年内流入a股市场的资金净额达到1084亿元...最近几天，连续发布的几个数据引起了市场的关注。这些数据似乎没有直接联系，但作者认为，它们背后的信号将成为巩固下一阶段资本市场稳定运行的坚实基础。

信号一，经济稳定，市场稳定。

8月14日，国家统计局发言人在解读1-7月份的经济数据时表示，从经济增长、就业和物价等主要指标的发展趋势来看，当前经济运行仍处于合理区间，继续保持整体稳定稳定的发展态势。

与此同时，7月28日，国家统计局发布了《新产业新商业模式统计分类(2018年)》和《新产业新商业模式增加值核算方法》，经初步核算，2018年全国“三新”经济增加值为145，369亿元，相当于国内生产总值的16.1%，比上年增长0.3个百分点；当前价格增长率为12.2%，比同期国内生产总值当前增长率高出2.5个百分点。

笔者认为，在保持国民经济稳定发展趋势的同时取得进步，为资本市场的稳定运行提供了坚实的宏观支撑。

第二，上市公司业绩的提高有利于资本市场预期和信心的不断增强。

上市公司的基本面是资本市场长期健康发展的基础。风数据显示，截至8月4日，2114家上市公司披露了2019年半年度业绩信息，1180家上市公司实现了业绩增长。

此外，截至8月13日，48家上市公司率先披露了2019年第三季度业绩预测，共有34家公司业绩喜人，占比超过70%。

资本市场是实体与资本、金融家与投资者之间的纽带，上市公司的质量是支撑这一市场的支柱和基石，是促进金融与实体经济良性循环的微观基础。没有好的上市公司，就没有好的资本市场。

信号3:增量资金排队进入市场，资本市场继续流动。

首先，养老金在不断增加。根据人力资源和社会保障部7月25日发布的数据，截至6月底，18个受委托省(区、市)签订的8630亿元地方基本养老金委托投资合同中，已有7062亿元用于投资运营。市场参与者预计至少会给资本市场带来约700亿元的增量资本。

其次，保险投资比重增加。中国保监会表示，将在审慎监管的原则下，考虑给予保险公司更多的投资自主权，并进一步提高证券投资比例。专业人士预计将为资本市场带来约1900亿元的增量资本。

最后，海外增量基金。外资正成为a股市场的重要增量资本。根据最新数据，截至今年7月底，北行基金流入a股市场的净总额达到1084亿元。根据计划，摩根士丹利资本国际还将在今年11月增持a股，预计将带来2070亿元人民币的增量资本。

笔者认为，在优质经济的护航下，资本市场稳定运行的基础将越来越强；随着上市公司质量的提高和增量资金的不断进入，资本市场的活力和弹性将得到进一步激发，资本市场的发展将得到进一步巩固。