蒋光祥：“炒楼资金入股市”并非坏事

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江光祥

最近，《经纪中国》等媒体集中报道，在房地产投机氛围浓厚的江浙一带，有不少人将房地产现金投入股市，与两家公司的余额相比，保证金余额确实有所增加。

投机基金进入股市并不是一件坏事。一方面，它表明，中国的房地产调控，持续了十多年，终于取得了系统的成果。寺庙的高度，“不把房地产作为短期刺激经济的手段”已经成为言行一致的；远离江湖，“住而不投机”已经深入人心。许多房东放弃了他们的幻想，看不起市场前景，把他们的房子视为储蓄，并没有抱怨微薄的利息。对于不愿支付这一微薄“利息”的房东来说，将投资房屋(非自住房屋)变现并选择其他激进的投资品种是可以理解的。

另一方面，这表明目前a股市场3000点左右的点位已经“诚实而弄巧成拙”。这也是一种承担一定成本(如抵押贷款利息)的投资行为。更明智的做法是，至少在现阶段，在后续的空房间里选择一个更大的股市。至于未来，可以结合a股趋势“边打边撤”。说到这个，有些人可能会有不同的意见。如果利润与原来的住房市场相当，为什么这种套现基金没有选择货币市场、鞋圈和其他更“暴利”的市场？这被怀疑是“出格”。现在，如果我们谈论合法的牟取暴利，谁能和养猪相比？但是有多少人有这种能力呢？此外，市场容量根本不是一个数量级。在货币市场和鞋圈过去之后，“盲箱”和“手工制作”纷纷效仿，只用了几天时间就飙升了39倍。然而，与a股相比，它仍是一个“侧门”和“小飞跃”。在这样一个利基市场中，大多数房东都无法掌握拿栗子和舔血的技巧。因此，对于进入a股的潜在风险和收益，我们都有自己的“性价比”判断。

然而，我们不能简单地将股市和楼市视为跷跷板。如果事情真的那么简单，那就不会出现过去楼市热时压不下12枚金牌，依靠几十枚有利的金牌股市也难以改善的局面。住房市场和股票市场有着深刻的联系，即供求矛盾和买高不买低的心理。如果存在供求矛盾和盈利效应，就会吸引后续资金，而后续资金不一定要在股市和楼市之间选择。此外，房地产投机基金进入股票市场并不意味着“卖房子和股票”，这里的上下文只适用于那些拥有多处房产和大量资金的投资者。现在这些人已经取消了他们的部分杠杆(抵押贷款)或将他们的杠杆转移到股票市场，他们仍然是有一定实力的合适投资者。出售或抵押自己房子里的股票是一种高度空式的斗争，通常被称为“赌博”。

中国缺乏好的投资产品，导致许多人直接抓住一个题材来玩基金板块，这已经成为许多有识之士的共识。然而，热钱从过去的“大蒜给你”、“豆子给你”和“生姜给你的军队”流入货币市场和鞋圈实际上是一种进步，至少不会影响到国民经济和人民生活。现在，基金从货币市场和鞋圈转向a股不是坏事，甚至不是好事。

(作者是基金从业者)