付建利：给基金投资顾问提个醒

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基金投资顾问是一件好事，但要展现专业性、客观性和公平性，实现从市场驱动到专业驱动的转变，还有很长的路要走。

福建利

期待已久的基金行业投资顾问试点工作即将登陆，多家公开基金公司已申请试点并完成备案。业内人士高兴地说，“购买公共资金的时机已经到来”！然而，当人们为公共基金的买方时代欢呼雀跃时，确实有必要认真审视基金投资顾问的本义，防止理想与现实之间的差距过大，尽快修补制度，将良好的起点变成温暖的现实。

监管部门在基金行业开展了投资顾问试点工作，其目的当然主要是帮助基层群众理性投资基金，购买优质基金，让业绩持续稳定的基金走进普通百姓的家，让证券市场的发展成果惠及大众。毕竟，股票投资的门槛更高，风险也更大。通过持有基金以获得一定的资本收益，这是实现包容性金融的一个绝佳方式。使基金投资更加理性，使优秀的基金和优秀的基金公司越来越大，从而实现基金业的优胜劣汰。

长期以来，基金投资者主要通过银行销售渠道或第三方金融机构的账户经理的推荐购买基金。至少有两个问题:第一，这些账户经理或金融机构有不同的专业水平，他们必须对基金产品有很好的了解。有必要有相当程度的专业知识积累。一些客户经理可能在客户加入工作后不久就向他们推荐基金产品，他们的专业水平令人怀疑；其次，在销售驱动模式下，客户经理只有卖出更多资金才能获得更多佣金，客户经理会使用各种心理策略，从营销角度而非专业角度向客户推荐资金。

如何使基金投资者理性投资基金产品，形成长期投资和理性投资的习惯，是关系到资本市场持续健康发展的重大课题。基金持有人频繁的申购和赎回会使基金管理人被动地大量买卖股票，加速证券市场的波动，对整个市场形成恶性循环效应。相反，如果基金投资顾问帮助基层民众进行理性的长期投资，不仅可以有效避免证券市场的频繁波动，还可以使基金持有人获得更好的回报。但现在最大的问题是:我们在哪里可以找到这样一群专业的基金投资顾问？

将基金产品视为股票或许是值得的。专业投资者投资股票时，一定会对上市公司进行深入研究，包括对上下游行业的研究，并根据估值和市场情绪做出投资决策。这是一个整合多种能力和思维的系统工程。这需要多年的持续培育，但要对基金产品有更深的理解，需要多年的积累。看一眼顾客不是一两年的事。

其次，大部分基金投资顾问工作现由基金公司的附属公司承担。作为基金公司的员工，在向基层民众推荐基金产品时，如何摆脱“屁股决定脑袋”的固有地位？对于自己基金公司优秀产品的基金经理即将离职的事实，基金投资顾问绝不会说“你从其他基金公司购买产品”！

第三，如果基金投资顾问不是以市场为导向，而是依靠专业精神来赢得和获得立足点，那么谁来支付基金投资顾问的工资呢？谁来支付这个职业？例如，我是一家基金公司的基金投资顾问，但出于专业考虑，我向客户推荐B基金公司的产品。谁会为我的“专业精神”买单？如果我的专业精神得到了最大限度的体现，大多数客户可以停止寻找我，只需要向我以前的一两个客户寻求推荐。如何体现和保护基金投资顾问的专业“专利权”？这也是一个亟待解决的问题。

基金投资顾问是一件好事，但要展示专业性、客观性和公平性，实现从营销驱动到专业驱动的转变，还有很长的路要走。或者换句话说，基金投资顾问的收入不应与基金销售额挂钩，而应直接与客户的资产是否增值挂钩。只有当客户赚钱时，基金投资顾问才能赚钱；客户赚得越多，基金投资顾问的收入就越高。

(作者是《证券时报》记者)