证券日报头版评论：看好中国经济前景 内外多路资金加码A股

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尽管中国的经济增长正在放缓，但经济运行的质量正在提高。在全球经济总量超过万亿美元的经济体中，6.2%左右的国内生产总值增长率仍然是最快的。投资者有理由保持对中国经济的信心。

最近，外资和内资都增加了在a股的头寸。首先，两家公司的余额突破1万亿元，创下20个月来的新高；接着是连续27个交易日的北行资本净流入，创下了近两年来最长的连续净流入纪录。此外，保险资本、工业资本和国有资产经常举着标语牌。

数据显示，截至12月20日，北行资本已连续27个交易日出现净流入，创下近两年来最长的连续净流入纪录。12月20日，北行资本净流入37.15亿元，其中沪港通净流入26.15亿元，深交所净流入11亿元。今年以来，北行资本累计净流入已达3389.01亿元。

国内资本紧随其后。数据显示，截至12月18日，两市余额为10068.46亿元，创下20个月来的新高。上一次两家公司之间的余额超过1万亿元人民币是在2018年4月16日。

与此同时，自今年年初以来，60家a股公司频繁收到保险资金、工业资本和国有资产的标语牌。自去年11月以来，已有10多家a股上市公司收到了标语牌。

笔者认为，上述情况表明投资者情绪正在升温，对a股中长期持乐观态度。这是由于两个方面:

一方面，目前a股的整体估值非常有吸引力，从全球市场来看，a股的估值具有显著的配置价值。

根据海通证券(600837)(香港股票06837)的报告，截至12月16日，所有a股的市盈率(ttm)为16.9倍，自2005年以来自下而上为24%。低估值意味着a股将会有大量的个股机会，此时中长期投资可能会有更好的回报。

因此，在一定程度上，内部和外部资金的正分布表明，a股总体上具有成本效益和吸引力。此时，机构标语牌可以使二级市场的投资者认识到标语牌的长期投资价值，并为部分a股上市公司的价值回报做出贡献。

另一方面，在全球经济下行压力巨大的背景下，中国经济增速虽然有所放缓，但仍保持高于世界平均水平的经济增速，长期改善的基本趋势没有改变。

12月19日，世界银行发布的《中国经济简报》指出，在实际可支配收入强劲增长的支撑下，中国经济保持相对弹性，相对宽松的政策缓解了一些外部因素。中国的经济增长仍然比许多国家快。报告称，持续深入的结构性改革将有助于提振中国经济的长期增长前景，增强投资者信心。

作者认为，尽管中国经济增长放缓，但经济运行质量正在提高。在全球经济总量超过万亿美元的经济体中，6.2%左右的国内生产总值增长率仍然是最快的。投资者有理由保持对中国经济的信心。

根据国家统计局发布的最新数据，11月份工业、投资、就业、消费、进出口和服务业等主要经济指标均好于预期，整体经济运行平稳推进。各种基金都希望赶上中国经济的高质量增长，积极配置a股，这是理所当然的。