证券时报：高瓴有诚意 董明珠坐上C位

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经过一个“差点错过”的延迟，高燕资本和格力电器(000651，股票医生)终于迎来了手。

在此次股权转让过程中，一向敢言的董明珠只说:“格力需要真心愿意帮助格力电气发展的企业，此次交易绝不会接受野蛮人的参与。”

再看这份股权转让协议，高淳资本的“诚意”就在页面上。

首先，从股东结构来看，格力电器将很快转变为“无实际控制人”的结构，珠海明君也承诺不会寻求格力电器的实际控制权。

在成熟的资本市场中，无实际控制人的结构被广泛认为是一种理想化的现代企业治理结构，能够保证企业的稳定并实现长期稳定。目前，已有200多家a股上市公司采用了无实际控制人的结构，还有许多行业领军企业如平安(601318)(港股02318)。对于格力电器来说，没有一个控股股东可以一句话影响公司的重要决策，当管理层和强大的大股东意见不一致时，市场不再需要担心。

另一方面，今年9月，董明珠等18名格力电气高管成立了珠海戈珍投资管理合伙企业，其中董明珠持有95.482%的股份。格珍投资是格力电器的管理实体。

在管理股权安排中，管理实体以有限合伙人身份认购珠海明君6.3794%的出资。同时，管理单位与珠海陶博、珠海仙鹰签订了转让协议，珠海陶博将其在珠海明君的出资4.7236%转让给管理单位。

此外，管理实体将与珠海明俊紧密结合，接受珠海贤英41%的有限合伙制股份和珠海郁秀41%的股权。其中，珠海贤英享有珠海明君事务的专属执行权。珠海仙鹰的普通合伙人和执行合伙人是珠海郁秀。根据《珠海贤英合伙协议》，珠海郁秀董事会是珠海贤英的最终决策机构，对珠海明君和珠海贤英的重大事项做出决策。

在珠海明君提名格力电器三名董事候选人的权利中，珠海高淳、明珠和光华管理实体各获得一名，但“至少有两名董事候选人应得到管理实体的认可。”同时，“珠海郁秀董事会应无条件通过董事会决议，督促珠海明君行使上市公司董事提名权和股东表决权，以促使据此提名的董事候选人成为上市公司董事。”

总之，此次股权转让后，以董明珠为首的格力管理层并没有被削弱，反而有所加强。高淳资本的创始人兼首席执行官章雷似乎是对的:“让企业家坐在C的位置上。”