齐俊杰：股市债市突然遭遇重大利好

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这一次，银监会也给出了一个原则，即同质和同质，一个银行一个政策，这意味着上述政策应该根据每个银行的具体政策有所不同。在保证各银行资产质量和安全的基础上，应尽可能释放流动性。

作者:齐，金融专栏作家、投资者

昨日，银监会突然发出通知，将银行拨备覆盖率从150%下调至120%~150%，贷款拨备覆盖率监管要求从2.5%下调至1.5%~2.5%。官方对此的解释是，目前的供给水平已经达到了整个行业的180%以上，远远超过了国际水平。因此，可以适当减少经费需求。这也更有利于加快处置当前的不良贷款，同时使银行有更多的资金实力支持实体经济的发展。

所谓拨备覆盖率是指银行对可预见坏账的准备金率。例如，如果你预测某笔贷款可能无法收回，你必须在此时分配相应的资金进行准备，这样银行贷款就全部被资金占用了。一般分为五大类:正常、关注、次要、可疑和损失。除了普通账户，其他账户都有风险。因此，基本上有必要把这些账户中的钱加起来，作为准备金，甚至是准备金覆盖率的100%。然而，银监会现在要求你不能只为100%做准备，因为有时候你会像上帝一样有信心，风险可能会在你没有考虑到的地方爆发，所以你必须留有安全的余地，为更多的风险做准备。我们之前已经实施了150%的标准，也就是说，如果我觉得有什么可疑的地方我收不到100元，那我就必须留出180元放在那里，我什么也做不了，这极大地影响了银行的效率，也使得银行更加安全。现在我们已经把这150元降到了120-150元，这样就释放了一定的资金。

这一次，银监会也给出了一个原则，即同质和同质，一个银行一个政策，这意味着上述政策应该根据每个银行的具体政策有所不同。在保证各银行资产质量和安全的基础上，应尽可能释放流动性。

事实上，这一政策在过去两年里一直有消息传来，似乎一直都在讨论，因为此前监管力度加大，大量银行表外业务转移到表外，接受央行和银监会的监管。以前，不需要在表外计提准备金，但当准备金转移到表内时，就需要计提。因此，银行的拨备压力越来越大，大量资金被套牢。因此，你可以看到贷款金额越来越小，很难获得抵押贷款。这是因为银行占用了太多的资金，所以没有限额。现在，监管部门也考虑到了这个问题。过去，银行在柜台下工作，他们不知道风险有多大，所以准备金要求很高。现在它们逐渐被纳入了表中，这样风险就可以被看到，降低监管要求是必要的，放松对银行的约束也是正常的选择。

对于整个股市和债市而言，拨备覆盖率的降低无疑是个好消息。资本占用解除后，更多的资金将流入资本市场。昨日消息一传出，债券市场上涨，而市场利率下跌，10年期国债利率已降至4.89%的水平。可以看出，资本市场仍然急需资金。如果债券利率能够降低，股票市场的吸引力将会大大提高。

在a股上市股份制银行中，只有上海浦东发展银行(60万)的拨备覆盖率比此前的监管红线低150%，仅为134.58%，是上市银行中最低的。值得注意的是，该行去年的年中报告仍高于150%，而且在第三季度出现了突然下降。此外，中国工商银行(601398)在五大银行中的拨备覆盖率略低，为148.42%，但与年中水平相比有所提高。一些小银行，如宁波银行(002142，诊断股)和南京银行(601009，诊断股)，拨备覆盖率超过400%，因此拨备覆盖率为150%的银行应该是好的。例如，建立工农外交关系，除了中国农业银行，这是相对较高的194%，其他四家银行都在150%左右，他们应该能够，但是，对于那些过低的规定覆盖面，如上海浦东发展银行，空的房间他降低不大，而那些过高的规定覆盖面，如南京和宁波，这两个都超过400%。这显然不是监管要求，而是他自己的要求。既然他将准备金提得如此之高，那么肯定存在对资产质量的隐性担忧，因此监管机构表示，你可以降低准备金，但他可能不敢降低。拨备覆盖率超过200%的银行属于这一类，包括兴业银行(601166，咨询单位)、招商银行(600036，咨询单位)、北京银行(601169，咨询单位)和上海银行(601229，咨询单位)。毫无疑问，他们都为自己制定了极高的标准，这当然不是没有理由的。因此，据估计，这对他们不会有什么积极影响。

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