余布穷：TA并购大战见证中国商业生态进化

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[摘要]恐怕这个新高潮将不再预示着更大的并购浪潮。如果没有更大的戏剧性事件，2018年可能将是持续多年的“腾讯与阿里巴巴”M&A战争的高潮。

就在2018年第一季度之后，中国网络江湖中的M&A战争又迎来了新的高潮。

恐怕这一新高潮将不再预示着更大的并购浪潮。如果没有更大的戏剧性事件，2018年可能将是持续多年的“腾讯与阿里巴巴”M&A战争的高潮。

严格来说，“ta”之间的双龙之战已经持续了十几年，但真正的“ta”放弃了“B(百度)”而组建了第一军团，这大概只持续了五年。这些年来，很多人都没有想到这两家中国互联网巨头之间的战争会持续这么久，而且规模越来越大。据相关数据显示，腾讯持股约400家企业，阿里持股近250家企业。涉及的行业都是流入大海的河流，可以说是被互联网覆盖了。

让我们来看看合并后互联网战争的最新情况。饿了，阿里巴巴买了它，美团买了mobike。随着美团带领几家公司入侵旅游市场，滴滴也在选择一个旁站。“滴滴+阿里巴巴”很有可能会遭遇所谓的“腾讯美团部”。也就是说，近七八年来，网络江湖上最热门的战场大部分都被纳入了两帮的炮火范围。

这一次，它被融合进了意料之外。然而，从距离共享自行车霸主只有一步之遥的mobike的最初出现，我们可以看到目前整个互联网行业最大的问题:缺乏现金流，但烧钱很快，许多模式还没有形成足够强大的护城河。例如，滴滴的估值一度令人震惊，但美团的一笔小费用有点让人难以承受。事实上，迪迪的情况有点类似于莫比克。

但是美团的处境更好吗？现在看起来，恐怕比迪迪的情况更危险。美团在共享自行车和出租车市场遭遇两次突袭后，其现金流能维持多久？美团有多少次大规模的全面进攻是经过策划的，有多少次是为了让他们的各种业务更加花哨而铺垫的？业内许多人说他们无法理解。

这场M&A战争本质上是一场收缩。毫不奇怪，现在是给持续了近十年的互联网创业热潮降温的时候了。降温的原因是缺钱。接下来，我们应该能够看到更多的互联网公司逐渐依靠两大巨头的翅膀。然而，这两个巨人有他们自己的困难，所以他们拼命增加收入和减少开支。腾讯的朋友圈从未如此密集。两家公司也在努力进行线下“新零售”。在电缆下面有一个实体，有一个有未来的实体。无论阿里和腾讯投资于哪个领域，他们都描绘了中国商业生态演变的精彩画面。

就目前的互联网领域而言，有两家成功的公司，一家已被英美烟草收购，另一家即将被收购。独立开发已经成为一种罕见的奢侈。复旦大学数字与移动治理实验室主任郑雷认为，大企业的“资本控制”不是新创业者的有利条件，“收购”成为目的地，长期经营的可能性降低，最终影响整个市场的创新活力。事实上，无论诸神如何抗争，他们都必须有回报的本质，即他们应该尊重商业规则，而不是仅仅依靠补贴战争；应该尊重技术创新，而不是仅仅关注竞争对手的赛道；应该尊重消费者的利益，而不是“割韭菜”。

(作者是自由撰稿人)