申雨田：北上资金正在加仓配置内地股票

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在美联储2月份提高利率后，贸易战中的a股在3月份大幅下跌。4月份，通过国有股通配置a股的资金净流入正在增加。显而易见的趋势是，基金青睐深圳上市公司。

作者:沈玉田，《财经·豹子》主编

在美联储2月份提高利率后，贸易战中的a股在3月份大幅下跌。4月份，通过国有股通配置a股的资金净流入正在增加。显而易见的趋势是，基金青睐深圳上市公司。

经过第一季度股市的大起大落，第一季度表现最强劲的是创业板市场，创业板市场的第一个“50点”。然而，随着近期恐慌性指数vix的稳步下跌和澳日汇率的上升趋势，全球风险偏好似乎正在复苏。换句话说，年初估值相对较高的蓝筹股在3-4个月之后下跌了约25%，目前的估值较年初大幅下跌。目前，随着a股蓝筹股的大幅回调，越来越多的基金开始重新关注上交所50和沪深300蓝筹股。截至4月13日，香港资本市场增加其在北方的头寸是+30.24亿、+14.82亿、+33.86亿、+34.85亿、+10.90亿、+24.09亿，这在每个交易日都是罕见的。

根据以往的历史统计，国有股对持股的偏好是明显的:1)对大盘股的偏好，国有股对600亿以上大盘股的偏好明显较高；2)偏好高盈利，高净资产收益率是其选股的重要指标；3)偏好低估值，市盈率低的股票市值较高；4)偏好高股息，更多关注高股息收益率的股票。

虽然中美股市在最近的贸易战后开始分化，但美国股市开始复苏，而a股依然疲软。然而，随着全球避险需求的减弱，被高估的蓝筹股已被大幅回调，北行资本偏向白马蓝筹股。随着资金的不断流入，笔者认为，目前沪深300和上交所50之间的空房将会越来越小，市场将会磨损

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