谭浩俊:医药行业已成风口 慢牛行情可期

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总的来说，医药行业未来有很多投资机会。抓住机遇会给投资者带来理想的回报。投资者一定不能错过制药行业的热情。并非制药行业的所有企业都能成为投资热点，但如果你有耐心，你在投资制药行业时就不会出错。

作者:专栏作家、媒体评论员谭浩军

制药业已经成为一个热点，慢牛市场是可以预料的

在“吃药喝酒”一节，一年后，a股市场整体疲软，下跌，出现了一波独立市场。

医药部分更明显。得益于一系列优惠政策，制药行业扭转了过去两年的下滑趋势，转而向上发展，许多公司在不久的将来创下新高。

即使昨天有一个大的下降，今天的医疗部分被迅速调整，并返回带头。

许多业内人士认为，在未来三年内，整个行业将在卫生行业和医药行业的频繁暖风或最确定的机遇下稳步提升。

制药业开始逐渐吹暖空气

近两年来，由于医疗改革政策调整等因素的影响，医药行业经历了改革的阵痛。虽然从业绩来看，它正在缓慢复苏，但整体医药指数的趋势并不强劲和明显，而震荡已经成为过去两年的主旋律。直到2018年，随着企业业绩的持续复苏、第一季度报告的普遍好转、市场风险厌恶情绪在贸易摩擦等因素的推动下，医药行业开始逐渐刮起暖风，板块复苏现象明显。

据《证券市场周刊》提供的数据显示，在二级市场上，3月份医药类股表现非常强劲，行业整体月度增长率高达11.26%，在神湾28个一级行业同期增长榜中名列前茅。一个非常重要的原因是基本面非常好。

据统计，在已公布第一季度业绩预测的114家医药和生物公司中，89家是预喜公司，占78.07%。就个股而言，安图生物(603658)、北大制药(300558)、葵花制药(002737)等八家公司在2017年四个报告期的机构持股比例均呈持续增长趋势。

就连几天前莫名其妙地卷入一场舆论风暴的沙浦爱思(603168)，也在一年后显示出非常强劲的趋势，比最低点上涨了40%以上，3月29日也有一个每日涨停。

一些观察人士认为，沙普爱思的强势崛起与该公司近期的一系列行动直接相关。例如，公开承诺对本达赖氨酸滴眼液进行临床有效性测试，并在三年内得出一致的评价结果；例如，受风暴影响的电视广告，经过调整后，会完全重新播放，等等。所有这些积极因素给了投资者信心，并受到基金的青睐，因此股价大幅上涨。

由此可见，医药行业未来的投资前景非常好，良好的基本面肯定会给投资者带来新的希望。

供应方改革给制药业带来的变化

4月3日，国务院办公厅印发了《关于改革和完善仿制药供应保障和使用政策的意见》，从推进仿制药研发、提高仿制药质量和疗效、完善配套政策三个方面提出了具体工作意见。这一观点的引入可能会给制药业带来新的变化。改革的核心是医药行业的供应方改革。它的立足点是两个方面:一是如何解决看病难，二是如何解决看病贵的问题。

看病很难。需要看医生的人太多了，提供医生的人太少了，想找好医生的人太多了，好医生太少了，大城市和医院的医疗资源和病人太多了，小城市和医院经常因为医生太少而面临生存的压力。自然，许多病人不能及时得到治疗是不可避免的。

据有关机构提供的数据，目前，中国的日均门诊量约为2000万人次，超过3500万人选择在药店买药，有1500万人“未经治疗”。也就是说，如果医生正常出诊，每天平均门诊需求应该在7000万左右。

目前，我国仅有282万名医生和执业助理医生。即使7000万医生中只有60%去门诊，也将有超过4200万人次，平均每个医生有15名医生。如此高强度的咨询足以解释为什么在中国看病难。更重要的是，许多人仍然想看专家。

医疗费用昂贵的主要原因是药品价格高。中国现有的189，000个药品批准号中，超过95%是仿制药，药品价格不应该太高，这是有道理的。但是，为什么药品价格比其他国家高呢？一个非常重要的原因是仿制药的产业集中度太低，太多低端仿制药公司蜂拥而至。正是这种结构形成了生产者和消费者都不赚钱的不正常模式。

从生产方面来说，因为有很多企业生产类似的产品，恶性竞争自然会发生。恶性竞争只有两种手段:价格战和商业贿赂战。由此传递到需求方，即药品的销售价格和生产价格的差距很大，几分钱的药品可以卖到几十元，相差一百倍。结果，生产者不赚钱，消费者不存钱。因为生产商利润太薄，没有办法进行技术研发，医药创新也无能为力。因为药价太高，消费者看不起这种病，越来越多的人会“带病”。

因此，医药行业的供方改革非常重要和紧迫。提高医药行业的供给质量和效率已经成为医药行业更好地适应市场变化、消费者需求和未来改革需求的最重要方面。

值得一提的是，在最近结束的2018年西湖论坛上，沙浦艾思还与多家企业药店联合推出了“春风行动”，旨在为制药业培养高水平的执业药师。

据悉，为了促进执业药师的能力建设，沙普爱思与药师联手投资助学金，旨在与药师联手投资80万助学金，旨在帮助全国连锁药店提升服务水平，帮助其营业员获得执业药师资格，提高其专业水平和服务能力。

投资者应该把握医药行业的慢牛市场

对于制药行业来说，市场已经形成，慢牛市场即将到来。

首先，仿制药企业的重组可以带来许多良好的投资机会。实践证明，过于分散和过度使用的仿制药行业难以满足市场和消费者的需求，必须进行重组。可以预测，未来3~5年，将是仿制药企业大改革大重组的时期。即使地方政府考虑自身利益，也可能成为改革和重组的障碍，但它们无法阻止中小仿制药企业的重组。因此，对于已经上市并可能合并和重组其他非专利药品公司的大型非专利药品公司和已经上市的小型非专利药品公司来说，都有新的投资机会。

创新药物时代的开启将带来新的投资机会。药品审批速度加快，国内创新药物的批准量有望在未来爆炸式增长。拥有高质量产品线和创新药物良好开发实力的企业将在很长一段时间内超越市场。随着科技的不断进步，越来越多的企业通过研发和创新来提高自己的产业竞争力。胜过市场的结果是投资机会的到来。如何抓住投资者的机遇，迎接创新药物时代的到来，是一个值得思考的关键问题。

陈，沙坡爱思药业董事长

日前，根据沙浦爱思药业的公告，该公司已通过高新技术企业的再认证。对于高科技企业来说，R&D创新是核心工作内容之一。董事局主席陈在访问新华网(603888)时表示，普遍认为新药研发难度较大，对公司研发的投入将根据公司研发产品的实际情况而定。与同行业相比，沙坡爱思药业的研发费用投入一直比较合理。

互联网+的健康模式将迅速形成，特别是人工智能可能成为下一个医疗卫生行业最重要的投资渠道。因为，从前面的分析中不难看出，门诊就诊率太低，大量患者需要通过其他方式就医。从目前的情况来看，人工智能医生无疑是解决这个问题最有效的手段之一。因此，该领域将成为投资热点。

此外，中药和医疗服务在消费升级下的机会，以及处方外流带来的零售机会，无疑是投资者可以关注的领域。因为，健康，保持良好的健康，安全等。，将是未来医疗卫生行业发展的重点。当然，投资者应该注意关键点，他们也需要关注投资。

总的来说，医药行业未来有很多投资机会。抓住机遇会给投资者带来理想的回报。投资者一定不能错过制药行业的热情。并非制药行业的所有企业都能成为投资热点，但如果你有耐心，你在投资制药行业时就不会出错。

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