朱邦凌：红筹芯片龙头再回归！CMOS图像传感器出货13亿颗 居全球第二

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作者:财经专栏作家、资深财经评论员朱邦玲

继SMIC (688981)之后，科委再次迎来了红筹领袖。近日，格克威科技股份有限公司科技板块上市申请被接受，主承销商为CICC。申请在科技板块上市，公司拟发行不超过3.97亿股，不低于已发行股本总额的10%；发行或采用超额配售选择权，超额配售选择权发行的股份数量不得超过首次公开发行股份数量的15%。

三年前，苹果iphone x推出了3d结构光相机，这标志着3d相机已经成为一个新的技术发展方向。从几年前开始，在手机上使用多个摄像头已经逐渐流行起来。自从去年四摄像头发布后，一部手机可能会配备六个或更多摄像头。然而，随着多摄像机技术的发展，对cmos图像传感器的需求急剧增加。在行业中，格科威凭借其卓越的产品质量和性价比在全球市场遥遥领先。

1.全球市场的行业领导者，年收入超过10亿英镑

格科微电子是中国芯片行业的知名企业。它始于个人电脑摄像头，2007年进入手机领域。凭借其卓越的技术和与时俱进的战略，它迅速占领了市场。2019年，公司实现了13.1亿片cmos图像传感器的出货，占全球市场份额的20.7%，位居行业第二；据销售统计，2019年，该公司的cmos图像传感器销售收入达到31.9亿元，排名世界第八。

根据招股说明书，2017年至2019年，格克威的营业收入分别为196，695.05万元、219，347.97万元和369，018.36万元，净利润分别为-871.77万元、49974.81万元和35937.12万元。2020年第一季度，营业收入124765.31万元，净利润19651.26万元。该公司的主要产品包括cmos图像传感器和显示驱动芯片。在主营业务收入中，cmos图像传感器三年内占到80%以上，其余部分由显示驱动芯片组成。今年第一季度，cmos图像传感器的数量占92%。于2017年、2018年、2019年及2020年1月至3月，本公司的综合毛利率分别为20.13%、22.88%、26.05%及29.39%。

数据显示，在这种情况下，报告期内公司的毛利率低于可比上市公司的平均水平。然而，整体而言，公司一直保持着上升趋势。但报告期内的数据也显示，公司的R&D费用分别为24906.41万元、21568.38万元、35716.03万元和6719.96万元，分别占当期营业收入的12.66%、9.83%、9.68%和5.39%。这表明公司在不断升级现有产品，研发新产品，在R&D的投资费用在每个时期都保持在较高水平。此次筹资的目的主要是为了主营业务的产品研发。

2.这位创始人的家庭贫困，拼命学习，他获得了全球大奖，并被送往清华大学

该公司的创始人赵立新在他的自我报告中说，他的成功与他的运气密切相关，但运气的先决条件是他有足够的力量。因为他的艰苦生活，当他还是个孩子的时候，他就和父亲一起出去养家糊口。因此，他从小就接触商业事务，他父亲的勤奋、正直和诚实等优良品质也不知不觉地延续到了赵立新。虽然他的家庭很穷，但他的家庭一直很重视他的成就，对赵立新和他的妹妹有很高的要求，告诉他们要学习和使用他们的书。1985年，赵立新获得全球物理化学竞赛奖和全国青年创新发明一等奖，并被送往清华大学。后来，她的姐姐被清华大学录取为县冠军。

本科毕业后，赵立新加入了清华大学微电子学院。工作三年后，他回到校园为研究生学习。在清华大学又住了三年后，他出国了。他曾在新加坡特许半导体公司、美国ess公司和ut斯达康从事传感器相关工作。

3.我发现公司辞职后回到了中国，从低端领域开始，国内外市场的差距很大

在工作期间，赵立新获得了美国高端图像传感器领域的多项专利。然而，凭着敏锐的直觉，他注意到他当时工作的ut斯达康公司存在问题，于是他辞职，准备用他的专利在北美创造一个新世界。然而，由于当时赵立新缺乏团队，其专利没有办法吸引更多的关注，也未能在北美获得投资。所以在2003年，他决定回到中国，用这些专利开始创业。当时国内市场环境与国际市场环境差距很大，所以赵立新转向基带R&D，再次遭遇挫折，决定切入低端传感器领域。

赵立新创业的第一笔启动资金来自高中生200万美元的积极投资。在同学们的支持下，我招募了第一批员工，开始了我艰苦的事业。他白天会见客户，谈论合作伙伴，在生产线上与工程师交流，晚上回到公司带学徒，帮助年轻人解决技术问题。

4.接受SMIC的集中投资，争取核心竞争力的垄断地位

赵立新的努力很快带来了一个机会。SMIC当时想成为一名图像传感器，试图与一些制造商合作，其技术优势使格科威成为候选合作伙伴之一。格克威帮助SMIC建立硅片生产线，而SMIC负责其研发费用。在SMIC的平台上，格科威已经测试了40多次mpw，并制造了一款成功的产品，而在SMIC投资的其他图像传感器公司却失败了。因此，SMIC将其R&D基金集中在格克威。

从那以后，格科威微电子开始迅猛发展。在性能与同类产品几乎相同的情况下，其成本是其他产品的一半。这种竞争力使得格克威很快处于垄断地位，其销量飙升。除了格科微电子，赵立新还成立了移动互联网公司“我查”，这是中国第一个扫描和比较商品条码质量和价格的工具。2014年，“沃查”成功开发彩虹码专利技术，升级传统黑白条码，实现一物一码条码管理功能。

作为一名成功的企业家，赵立新承认自己是一名技术经理。他喜欢学习技术和创造的过程。他创造了格科微电子，打破了国外人认为中国产品创新不足的印象。为了实现这一目标，赵立新不仅立足于公司的角度来开发产品，而且立足于整个中国半导体行业。他希望在半导体行业培养更多的一流人才。因此，格科微电子为优秀人才设立了期权激励计划，让更多的人才能够努力学习技术，用自己的努力发展国内芯片技术。

半导体和集成电路产业是国民经济的支柱产业之一，是信息技术产业的核心。作为中国新型工业化、信息化、城镇化和农业现代化的强大推动力。数据显示，全球半导体市场自2012年以来一直稳步发展。

未来，随着下游应用市场的发展和应用领域的扩展，全球半导体市场将继续增长。预计2024年市场规模将达到5215.1亿美元，2020年至2024年年均复合增长率为4.8%。在中国，随着制造业智能化升级的浪潮，对高端芯片的需求将继续增长。预计到2024年，市场规模将达到15805.9亿元，2020年至2024年的复合年增长率将达到15.7%。

对于格科威来说，cmos图像传感器是公司主要业务的一大部分。目前，手机是cmos图像传感器的主要应用领域，其销售额占全球市场份额的73%。其他主要指其他电子消费终端，如平板电脑和笔记本电脑。

以5g为代表的新基础设施建设也带来了巨大的发展机遇。随着5g应用的普及和新兴市场需求的增长，未来的手机市场将继续增长，Gekewei cmos图像传感器的市场需求将进一步增加。此外，具有三个或更多后置摄像头的多摄像头智能手机逐渐成为市场的主流，多摄像头的搭载直接推动了cmos图像传感器市场的发展。格克威在不久的将来可能会有一个很好的发展。

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