证券时报：资本市场法律尊严不容戏弄

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利用媒体或互联网推荐股票，在推荐前偷偷买入，在投资者上钩后悄悄卖出，以获取巨额利润，这是一种被鄙视和痛恨的操纵市场的违法犯罪行为，侵犯了投资者的合法权益，严重扰乱了证券市场秩序。中国证监会最近对一起操纵市场的案件进行了处罚。知名证券节目主持人廖英强因在微博和博客上公开评估和推荐股票进行“抢帽交易”被罚款1.29亿元。

依法严惩犯罪分子，有利于防止重蹈覆辙，维护证券市场公平正义，促进市场稳定运行。理所当然，被惩罚的人也应该承认自己的错误，真诚地接受法律的惩罚，但事情的发展并不符合常理。廖英强在接受调查时，将相关账户的利润归其亲友所有，并以无利可图、无力承担罚款为由，要求从轻处罚。在中国证监会宣布处罚决定的第二天，他发布了一段视频，称自己违反了规定，因为他不了解法律，并表示自己实际上并没有赚到这么多钱。但不久之后，他发了一段视频，说他有钱支付罚款，这相当于花了1亿多美元为自己做广告。“现在廖英强的名字几乎是家喻户晓。”。犯罪者不会对投资者感到内疚，而是快乐而无拘无束，不仅完全无视法律，而且完全忘记了做人的正确和错误标准。

廖英强敢于嘲弄法律的尊严，在很大程度上是因为现有的对证券犯罪的惩罚是不够的。尽管一些大案要案不断被处以高达1亿元甚至10亿元的巨额罚款，但大多数犯罪分子逃脱了刑法应有的惩罚，法律的威慑力没有得到充分发挥。

近年来，监管部门查处市场操纵、内幕交易等违法行为的频率明显提高，处罚力度较以往加大，市场秩序明显改善。然而，证券市场上的犯罪行为具有隐蔽性和危害性的特点。有很多行政罚款和处罚，而刑法让坏人少进监狱。以罚代刑的做法没有足够的威慑效果，这在很大程度上降低了监督的效果。

证券市场的刑事案件比例一直很低。一些内幕交易和操纵市场行为具有巨大的价值和不良行为，但最终只有一小部分受到刑事处罚。相比之下，在西方国家，大多数相同的罪犯不仅在监狱，而且有更重的刑罚。以著名的“黑嘴”为例，它长期存在于a股市场，也是一种对大多数中小投资者有害的非法证券行为。然而，除了王建忠一案的当事人受到应有的刑事处罚外，大多数罪犯要么悄悄地消失在历史的长河中，要么只是“破财”。证券市场犯罪的特点是其非法所得大部分来自市场。没收财产往往不会给当事人带来难以忘怀的痛苦，甚至会使他们有戏弄法律的冲动。自去年以来，已有两三起重复处罚和重复违规的案件，这完全是对市场各方底线的挑衅。

因此，改变以刑代刑的现象势在必行。事实上，与最高人民检察院、公安部《关于公安机关管辖刑事案件立案标准的规定》(二)第三十九条相比，一些公开的案件已经完全达到了刑事立案标准。虽然目前相关法律并不完善，但诉诸司法是必要的，避免以罚代刑应该成为市场各方的共识。今年3月，国家决定在上海设立金融特别法庭，这为刑法打击资本市场犯罪提供了良好的条件。提高执法水平，严格执法，逐步提高大额证券案件的比例，应该是一项紧迫的任务，因为法律的尊严是不能被戏弄的。