余丰慧:SEC高管为何对数字货币本质认识如此深刻

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在有许多悲伤和悲伤的数字现金中，一群悲伤地唱着空数字现金的人不遗余力地高声尖叫。世界各地的一些央行和其他监管机构试图扼杀、阻止和抑制数字现金。我已经多次强调，任何一种金融产品都无法承受监管机构的压力，它们早已消失不见。然而，数字现金如此顽强，以至于他被昵称为萧蔷。

作者:余丰慧，华中科技大学副教授，著名金融评论家。

数字现金在最近的整合中有所下降，在6月14日迎来了令人骄傲的一天。根据比特币平台的数据，比特币在一个小时内涨了200多美元，在24小时内涨至5.2%，最高价为6650美元。以太博物馆打破了500美元，24小时增长超过10%，现在报道为514.80美元。

在有许多悲伤和悲伤的数字现金中，一群悲伤地唱着空数字现金的人不遗余力地高声尖叫。世界各地的一些央行和其他监管机构试图扼杀、阻止和抑制数字现金。我已经多次强调，任何一种金融产品都无法承受监管机构的压力，它们早已消失不见。然而，数字现金如此顽强，以至于他被昵称为萧蔷。

当然，关于数字现金价值的争论仍在继续。数字现金应该如何监管，由谁监管？仍在讨论和激烈辩论中。

至于数字现金是否有价值，我的观点是，只要它被市场认可，被投资者青睐，交易，并顽强地存在于严格的监管之下，或者已经作为财富基金的跨境交易，它的存在和价值是不可否认的。

至于监督，我认为我们不应该着急。目前，监管部门最正确的姿态是睁大眼睛观察，彻底看清比特币等数字现金的本质，从而决定是否监管、如何监管以及由谁监管。否则，我们要么取消一刀切的监管，失去数字现金的发展机遇，要么我们就会被误导、误伤、错判，弄得鸡毛遍地。

那么，世界上有没有监管官员和机构理性地监管数字现金或者理解数字现金的本质？确实有。那是证券交易委员会的高管。

6月14日，美国证券交易委员会的一名高管证实，以太网交易不受联邦证券法的监管。原因是什么？给出一个令人信服的理由。美国证券交易委员会(sec)财务部门负责人威廉欣曼(William hinman 6)6月14日在旧金山表示:“根据我对以太网的了解，以太网及其分散化，目前买卖以太网不是证券交易。”他补充说，用证券法监管以太网不会带来太多价值。他告诉cnbc:“如果有一个集中的第三方，卖方期望回报，那么它可能是证券。”现在的关键是，以太院是分散的。”

证交会高管的声明意义重大。首先，全世界都在关注美国金融机构的面貌。如果美国监管机构以如此开放的态度看待数字现金，其他国家肯定会迅速效仿。这个演示效果非常好。其次，欣曼的声明意味着，由于比特币的分散性质，比特币和其他数字现金都不是证券，美国证券监督管理委员会不会监管它们。

证交会的高管们已经完全理解了比特币等数字现金的本质，不禁对美国监管当局的超高水平表示钦佩。我在演讲中多次说过，传统金融从诞生之日起就是集权、中间和中介的产物。包括货币、银行和各种金融交易所。这就决定了所有金融监管部门的监管范围、政策、制度和法律都是集中的、中间的和中介的金融。也就是说，现有的金融监管部门对于分散的新金融来说基本上是一张白纸，并不属于其监管范围。

不久前，证交会主席杰伊克莱顿也表达了类似的观点。他说密码货币不是证券。证券的定义将不会改变，以包括比特币。

今年4月，美国证券交易委员会(sec)风险投资工作组(Venture Capital Working Group)提出，以太网“已变得非常分散，不应被视为一种证券”，尽管它在美国法律下有许多证券标记。根据该提案，当美国证券交易委员会(US Securities and Exchange Commission)确定隐型货币是否为证券时，如果隐型货币实现了“全部功能”或“完全分散”，它们就不应被视为证券。

美国证交会对比特币和其他数字现金的定性及其明确声明不在监管范围之内，这值得其他国家监管机构借鉴。

这就是6月14日以太网和比特币等数字现金大幅反弹的原因。

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