郭施亮：企业数量不变但筹资额倍增 为大型IPO铺路？

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从前两批ipo审批情况来看，无论是ipo发行数量还是IPO融资规模，都确实有放缓的迹象。然而，不幸的是，让市场感到高兴的时间并没有持续多久，紧接着新一批ipo基金翻了一番。

从前两批ipo审批情况来看，无论是ipo发行数量还是IPO融资规模，都确实有放缓的迹象。然而，不幸的是，让市场感到高兴的时间并没有持续多久，紧接着新一批ipo基金翻了一番。

根据中国证监会发布的最新ipo数据，共发行3家ipo企业，募集资金不超过62亿元。相比之下，去年12月29日，中国证监会发布了三项ipo审批，募集资金不超过10亿元。截至今年1月5日，中国证监会共发布了三次ipo审批，募集资金不超过22亿元。可以看出，虽然前三批发行的新股数量仍保持在3只的水平，但募集的资金数量却翻了一番。从之前的10亿元到现在的62亿元，仅在两三周内就翻了一番，给市场的投资情绪带来了很大的损失。

发行企业数量保持不变，但单批募集资金数量大幅上升。这是怎么回事？

事实上，从最近一批ipo发行情况来看，从获得证监会批准发行的企业来看，包括在上海证券交易所主板上市的企业、在深圳证券交易所中小板上市的企业和在深圳证券交易所创业板上市的企业。在此期间，华西证券也参与其中，券商股份的获批实际上给这批资金的筹集带来了很大的促进作用。

ipo审核更加严格、ipo审核通过率大幅下降的现象，足以反映出获得证监会批准的企业面临的困难。

从上市企业的角度来看，要达到一定的上市门槛并不容易。此外，还需要经过验收、预披露、反馈会、会议、初审和发布会等流程，然后进行结案和会后事宜等。，并且经过许多程序，它可以获得证监会的批准。此外，它还需要面对更严格的ipo审计风暴，而审计委员会的严格控制实际上给企业的发行和上市命运增加了许多未知数。最后，成功获得证监会批准的企业不仅需要满足一定的进入门槛，还需要付出很多努力，甚至需要一些运气。

但是，从另一个角度来看，即使IEC严格控制质量，它仍然没有改变股票市场再融资的强度，更大的关注点在于提高企业的整体质量水平，而不是过去过于注重发行的数量和速度。在这方面，中小企业上市可能比较困难，但对于高质量的中国上市公司、一些影响力较大的大型企业、影响地区税收和经济收入的企业等来说，这可能是一件好事。

事实上，除了最近获得批准的华西证券(Huaxi Securities)，中国本土银行的上市步伐也在加快。与此同时，对于中国华融、中国邮政储蓄银行、中国人民保险公司等大型企业来说，也需要加快发行和上市的速度，大型IPO的上市速度似乎也在加快。

其中，以本地银行为例，完成预披露的本地银行数量有所增加，经过一系列流程后，部分本地银行也将进入审批阶段。一旦审批通过，获得中国证监会批准文件的可能性将大大提高，成功发行和上市的日期将非常接近。

近年来，a股市场和香港股市都对优质企业和大型企业充满热情，对这些优质企业的回归和上市持欢迎和宽松的态度，这可能有助于它们开辟更多的融资渠道。至于香港股市，更采用制度创新的形式，欢迎一些优质企业在香港上市，提升市场核心竞争力。

从回归到a股市场，虽然市场容量巨大，但市场仍然关注ipo发行节奏和融资规模。面对最新一批，中国证监会发行的企业数量仍保持在3家的水平，这意味着离任审计委员会对ipo审计的要求将继续变得更加严格，发行数量偏低可能会逐渐成为一种正常现象。对于不超过62亿元的融资规模，与前几批相比有了很大的增长，但券商类股的审批也占用了大量的融资额度，这也造成了目前发行企业数量不变，但融资金额翻倍的局面。

从地方银行加快上市步伐，到经纪保险等一些大型企业的加速发行，再到一些高质量中国股票公司的加速回归，这实际上意味着未来a股市场对大规模ipo融资的需求仍然相对强劲。或许，对于仍以股票基金为主的市场来说，仍难以抵挡ipo融资的巨大规模。但是，从中国证监会最近几批的行动来看，或许通过减少或保持发行企业数量偏低，可以加快一些大型ipo的发行和上市效率，从而淹没IPO堰塞湖，达到一些大型IPO企业发行和上市的目的。对于许多中小企业来说，他们将来可能会面临两种压力。一方面，由于核发行企业的数量仍然很低，中小企业发行和上市的难度会突然增加；另一方面，首次公开发行审核变得更加严格和正常。然而，在ipo拒绝率大幅上升、ipo审计通过率大幅下降的背景下，企业实现发行上市的目标更加困难。

大规模ipo发行需求强劲，但仍将采取更加谨慎的审计态度，有序完成部分大企业的上市目标。但是，对于大型企业的ipo过程，可能需要关注市场环境的变化或适度调整大型企业的融资额度。然而，今年企业的IPO，尤其是大型IPO，将会更加谨慎，市场环境的好坏对大型IPO的上市速度仍有很大的影响。