朱邦凌：须对区块链技术及其搭载品实行分类监管

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最近，区块链技术从美股向a股和港股的传播已经遍及全球，而区块链的概念已经成为目前最热门的板块。区块链技术作为继互联网之后的又一次新技术革命，具有颠覆性的创新意义，但仍处于起步阶段。对不成熟技术的过度神化会使新技术在早期过度资本化和泡沫化，不利于新技术的应用和进步。作者认为，在金融、版权、娱乐和游戏等实际应用场景中，区块链技术需要产业化。，并且应该通过分类进行监督。

第一级分类是区分区块链技术和数字现金，如区块链技术中的比特币和Litecoin。在初始阶段，很难区分区块链技术和数字现金，它们基本上是集成的。2008年，中本聪挖出了第一块比特币，这是比特币的开端，也是区块链的创造物。从那以后，区块链技术的应用开始多元化，其中一些还在继续扩展数字现金。各种名称的数字现金已经出现，已知的数字现金有650多种。比特币和以太网等数字现金得到了区块链基础技术和基础设施的支持。目前，国内监管部门对虚拟货币的态度早已明朗。2017年9月13日，中国互助黄金协会发布了《防范比特币及其他所谓“虚拟货币”风险的提示》，监管机构开始让所有比特币交易所退出。

第二级分类是将区块链技术与ico和imo区分开来。在前一阶段，ico在中国的项目正如火如荼地进行着，企业家们可以通过建立一个不同名称的网站、发布项目白皮书以及创建一个与区块链相关的概念来启动ico众筹。截至去年7月底，共有43个相关平台向中国提供ico服务，在这些平台上启动了65个ico项目。中国已经成为国际博协在世界上的主战场。自2017年8月以来，监管部门已指出，ico涉嫌非法集资、非法发行证券、非法出售代币和票据，任何组织和个人应立即停止从事ico。

ico被叫停后，一些互联网公司继续以硬件的名义参与imo，这是ico的一个变种。1月12日晚，中国互助黄金协会发布了《防范变相ico活动的风险提示》，将迅雷发布的数字现金“联客”(原名为玩客户货币)命名为“联客”，称其“替代了参与者提供服务的法定货币支付义务，实质上是一种融资行为和变相ico。”

第三个分类是将区块链技术与比特币开采区分开来。目前，全球70%的比特币挖掘池计算能力集中在中国，而中国生产了全球70%~80%的挖掘机器，主要分布在新疆、内蒙古、四川、贵州和云南。根据目前比特币的价格，矿业的利润率在40%到66%之间。采矿最受批评的一点是高能耗。2018年，比特币和其他密码货币矿商可能需要高达140太瓦的电力，约占全球总量的0.6%。采矿机器正处于军备竞赛阶段，它们的计算能力一直在提高。从国内比特币矿山的现状来看，耗电量太大，挤压了实体经济。与此同时，他们中的大多数人都有逃税和漏电行为，并消耗大量社会财富来使少数投机者致富。采矿应该没有价值。

第四级分类是区分区块链的资本推广和资本投机，严格监管没有真正技术的上市公司的投机行为。仅在一周内，区块链a股指数就飙升了20%。目前，区块链概念股的数量已经达到36只，而个股的每日涨停还在继续。在区块链概念的炒作中，一些港股上市公司直接更名为“区块链”，许多a股上市公司也宣布涉足区块链科技。目前，交易所的监管得到了加强。在交易所的质询下，许多上市公司在“打脸”之前就宣布了，但这种方式能否让流行的区块链概念降温，还有待观察。

(作者是资本市场研究员)