杜坤维：金融去杠杆 银行躺着赚钱的时代结束

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银监会特别强调，监管的重点应该是防范和应对各种金融风险，而不是做大做强银行业。作为一个监管机构，我很少强调这个行业应该把重点放在防范和处理各种金融风险上，而不是把它做大做强。这是否意味着依靠创新基金空套利游戏已经结束？

作者:杜，金融网站专栏作家

1月13日晚，银监会加大措施力度，发布了《中国银行业监督管理委员会关于进一步深化整治银行业市场混乱的通知》。发布了《关于进一步深化银行业市场混乱整治的意见》和《2018年银行业市场混乱整治要点》。相关负责人给出了监管问答，这对银行业会有什么影响？

银监会特别强调，监管的重点应该是防范和应对各种金融风险，而不是做大做强银行业。作为一个监管机构，我很少强调这个行业应该把重点放在防范和处理各种金融风险上，而不是把它做大做强。这是否意味着依靠创新基金空套利游戏已经结束？

中国银行(601988)一直致力于不断扩张自身，通过各种方式补充资本，扩大资产规模，通过信贷扩张实现更大的利差收入和利益最大化。仅在几年内，银行资产的规模就迅速扩大。中国银行业协会主办的《中国银行业发展(2017)》新闻发布会(以下简称《报告》)于8月4日在北京召开。10年末，银行总资产不到100亿元，只有94亿元。短短六年间，总资产翻了一番，资产的快速扩张带来了很多操作风险。

2017年3月底，银监会开始轰轰烈烈地结束“三违、三套利、四不正、十乱”，各级监管机构发现问题59700个，涉及金额17.65万亿元。从分类上看，各级监管机构共检查发现“三违”11534起，涉及金额4.15万亿元；发现“三套利”问题4060个，涉及金额3.78万亿元；发现“四不正”问题12800件，涉及业务金额6.16万亿元；发现“十大混乱”问题31300个，涉及金额3.56万亿元。同时，行政处罚金额和银监会负责人创历史纪录:2017年，银监会系统共作出行政处罚决定3452项，罚款29.32亿元，处罚责任人1547人，270名责任人在一段时间内取消了银行业从业人员和高级管理人员资格。

风险集中在以下几个方面:一是资金从虚拟银行系统向真实银行系统的转移，二是银行间业务扩张和不透明的杠杆作用，资金没有被渗透。银监会表示，银行间业务、理财业务、表外业务和影子银行业务将是2018年整顿的重点，金融体系将继续去杠杆化、去渠道化和去连锁化。

表外业务是中国银行业的一个潜在风险。乔水指出，中国银行业最大的风险之一是表外和非标准影子银行产品(如理财产品和信托产品)的风险。此外，二级银行也存在很大问题，特别关注资本收缩的风险。它成为风险点的原因在于其巨大的规模。根据中国人民银行发布的《中国金融稳定报告》(2016年)，截至2015年底，银行业金融机构表外业务(包括委托贷款)余额为82.36万亿元，比上年末增加16.2万亿元，增幅为24.48%。表外业务规模相当于资产负债表总资产的42.41%，比上年末增长3.07个百分点。

更重要的是，表外资产与表内资产几乎相同，表外理财资产主要投资于信贷和债券。虽然名义上分为表内和表外，但实际上，在刚性赎回下，表外资产一旦存在财务风险，就必须转回表内进行处理，没有真正的风险隔离。投资者的回报和风险严重不匹配，所有风险都转嫁给了银行。

作为银行间业务，它主要以银行间存款的形式存在，是目前中小银行资产细分扩张的重要来源。银行间存单的扩张实际上是银行体系中的一种资金循环，并没有进入实体经济，但金融杠杆无疑在延长和增加。说白了，甲行发行银行间存单购买乙行产品，乙行发行产品购买甲行存单，或者通过中间的丙行和中间的信托公司购买。事实上，它是一个资金池，资金在其中流动，但不进入实体经济。虽然不像表外业务那样有风险，但潜在的到期峰值风险也受到了市场的关注，这极大地推高了银行负债的成本。目前，银行间存款的发行率已经超过5%。即使最终流向实体经济，银行也会转嫁成本，这将大大推高实体经济的债务成本，不利于减轻实体经济的负担。

为此，银监会强调金融去杠杆化的必要性，严厉打击抑制金融空转移支持实体经济的必要性，并相继采取监管套利、空转移套利等特殊措施，在继续实施中，正视小微企业和“三农”融资难、成本高的问题。此举旨在消除一些银行的“官商”作风，如“不劳而获”、“坐以待毙”和“只收费不服务”。近期《2018年银行业市场混乱整治工作要点》主要包括公司治理不健全、违反宏观调控政策、影子银行和跨金融产品风险、侵犯金融消费者权益、利益转移、非法展览业、案件和操作风险、行业诚信风险等8个方面。共22个工作点，基本涵盖了银行业市场混乱的主要类别和存在的问题。

郭树清在接受《人民日报》独家采访时谈到了去杠杆化的成绩单。财务管理部门从银行间、财富管理和表外业务三个领域入手，进行了一系列专项和综合治理。在大家的共同努力下，银行业资金从现实到虚拟的趋势得到初步遏制，金融业内部杠杆率持续下降，100多家银行主动收缩报表。全年新增贷款12.6%，银行业总资产仅增长8.7%，增速同比下降7.1个百分点，相当于增加了实体经济投资，扩张幅度减少了约16万亿元。银行间资产负债自2010年以来首次收缩，银行间财务管理较年初减少3.4万亿元。由于增速大幅下滑，本行财务管理增加5万多亿元，本行通过“特殊目的载体”的投资增加约10万亿元。

该行的高回报部分来自杠杆基金空转移套利，但在金融去杠杆化下，该行的创新套利已被制度禁锢，资产规模的扩张受到控制，依靠规模取胜的日子已经结束，银行躺着赚钱的好日子已经过去。

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