白马股还能涨多少？如何用价值投资改变宿命？

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什么是价值投资？价值投资就是持有一家好公司n年？在过去，它可能是一家好公司，但在未来，你如何知道它是否是一家好公司？

文字|小李飞刀

什么是价值投资？价值投资就是持有一家好公司n年？在过去，它可能是一家好公司，但在未来，你如何知道它是否是一家好公司？

01

纳斯达克指数在2000年3月达到顶峰，当时中国三大门户网站开始在美国上市。新浪、网易和搜狐的上市在当时已经被称为血腥上市。随着互联网泡沫的破裂，三大门户网站的股价一度暴跌。现在看来，当时的价格不仅是地板，还包括十八层地狱。现在网易的价格已经达到每股335美元。许多投资者打了一个小算盘。“如果我当时去看重投资，并对中国互联网企业坚定乐观，我现在就能赚上百倍。”

事实上，当时这三个门户网站没有任何光环，被当时中国第一只互联网股票所掩盖。1999年，中国第一只在美国股票市场注册的股票诞生了，被称为“中国第一只互联网股票”，它一度被砸到100美元，然后在2011年一路跌到0.4美元，然后申请破产，然后退出市场。与三大门户网站相比，知道中国网的人很少。即使当时有人知道，他们已经忘记了。

02

美的集团(000333，诊断单元)格力电器(000651，诊断单元)在过去两年成为人们价值投资的话题。“格力电器有每日限额”，“格力电器美的集团创历史新高”，“美的集团市值超过格力”。我们经常可以在主要网站上看到这些激动人心的词语，看看我们的股票。唉，有一种股票叫做别人的股票。现在格力复职后的价格已经超过8000元。

1980年，美的进入家电领域，格力电器1991年在珠海成立，1996年上市。那时，格力和美的只是空.的崇拜者20世纪90年代，是中国空调整产业的黄金时期。当时的霸主是春兰空，还有一些当时的春兰空曲调优于格力，当时40%的市场属于春兰。错误的管理方向导致春兰逐渐失去了主导地位。当时春兰并不满足于空调整产业的低下地位，开始涉足洗衣机、电视、摩托车、卡车和能源技术。“春兰帝国”相当于“施乐生态”，而春兰股份的历史最高价格(600854，股市)仍停留在90年代。

03

茅台在最近四年上涨了十倍，其股价接近800元。

自从重庆啤酒(600132)戴上乙肝疫苗的美丽光环后，其股价也大幅上涨，复牌价从2008年的7.35元飙升至83.12元，三年间上涨了10多倍。经纪人的帮助和基金的强烈追求。多次发表报告，给予“强烈推荐”评级。华创证券给出的目标价为156元，大量基金进入该股，某基金持有4500万股重仓。后来，美丽的泡沫终于破灭了，股价不断暴跌。在19个交易日中，股价从80元跌至18元，跌幅为75%。重庆啤酒不同于通常玩弄概念的公司。1999年，重庆啤酒开始从事医学研究，2015年，重庆啤酒董事长含泪出售该研究项目100年。

虽然两者不能相提并论，但重庆啤酒的确给了很多人一个美好的梦想。

04

联众曾经是中国休闲游戏市场的三大巨头之一。大家一定都玩过联众堂。联众成立于1998年，腾讯同年在深圳成立。二十年后，后者的市场价值已经超过1000亿美元。联众三年前上市，市值30亿港元。20年前，当联众享誉全球时，腾讯仍在努力寻找投资者。

二十年后，在价值200亿美元的中国游戏市场上，腾讯占据了中国游戏市场的一半。而美国，早已消失在昏暗的灯光下。

这是一个键盘英雄和网络圣人相聚的时代。安装X的最高境界是他们都被自己的表演技巧所感动。读微博可以很容易理解为什么大多数人死在股市——听风就是雨，偏激，缺乏自制力，没有投机能力，总是推卸责任，大喊大叫，言行不一。我曾经相信热钱的超短期能力，但现在我认为价值投资是王道。

价值投资是真的，价值决定价格是真的，价值可以无限延续也是真的。你的价值投资理论可以无限延伸，但公司的内在价值却不能。没有永恒。价值投资不容忽视。价值投资随着环境和公司的变化不断调整其战略。

股市最大的悲剧是投资美国股市China.com，持有春兰空 20年，在高位买入重庆啤酒，并大举押注LeTV.com(300104)。

这就是该基金将选择投资数十只股票和数百只股票的原因。不管某家公司有多好或多有价值，它都不会大举赌博。看得见的灰犀牛和看不见的黑天鹅都代表着过去，而明天，没有人知道会发生什么。组合，也许是最好的应对方式。

投资是一种命运。让我们看看你能否通过学习和努力掌握自己的命运。如果你是对的，阳光灿烂；如果你错了，生活比死亡更糟糕。