董希淼：防范影子银行引发金融风险

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2017年，金融监管部门整顿影子银行等金融混乱，银行间同业和理财业务规模得到控制，增速回落，业务发展趋于规范。然而，据相关估计，影子银行的数量仍占银行业的20%至30%，且存量仍较高，需要继续控制。

具体来说，影子银行首先增加了金融风险的交叉性和传染性。影子银行通常在多个市场和金融机构中运行，金融市场和金融机构之间的相关性以及金融风险在不同市场和机构之间的传染大大增加。其次，一些影子银行业务存在期限错配等严重问题。例如，在为企业提供融资服务的过程中，一些银行利用影子银行通过短期资金为长期项目融资，增加了流动性风险。第三，影子银行业务的套现降低了业务透明度，杠杆率较高。一些基金是不透明的，这延长了融资链，避免了监管机构对基础资产的核实，并使其难以有效控制杠杆率。最后，影子银行业务与监管分离，具有很大的潜在风险。

因此，要及时总结和巩固已取得的初步成果，继续关注影子银行和跨金融产品的风险，严格查处同业拆借、理财和表外业务套现、业务发展速度与内控和风险管理能力不匹配、增加杠杆、连锁和监管套利等违法行为，进一步规范合作业务发展，防范金融风险。同时，监管机构还应制定和完善制度措施，不断弥补监管的不足，突出监管重点，形成高压态势和长效机制。

目前，无休止的非法集资活动在本质上也属于影子银行。虽然中国的非法集资活动并没有造成很大的金融风险，但近年来也呈现出日益频繁的趋势。此外，非法集资活动往往涉及更多的投资和融资集团，其危害甚至比其他类型的影子银行业务更严重。在这方面，要坚持金融业是特许经营行业的原则，坚持特许经营的监管原则，进一步加大对非法集资的打击力度。

加强对影子银行的监管，有助于提高银行服务实体经济的效率，减少信贷资金流向非法领域，降低宏观杠杆水平，降低银行业整体风险，遏制金融市场混乱和违法活动高发，更好地保护金融消费者的合法权益。银行业金融机构在经营过程中应积极配合监管，回归原点，突出主营业务，不断提高服务实体经济的水平和能力。

(作者:恒丰银行研究所执行院长、中国人民大学崇阳金融研究所高级研究员董希淼)