媒体：股市参与者要远离三条“高压线”

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对于上市公司的董事和监事来说，虚假陈述、内幕交易和市场操纵是不可触及的三条"高压线"。这也是所有资本市场参与者最基本的要求:他们不得做任何违反法律法规的事情。

虚假陈述、内幕交易和市场操纵是资本市场中较为常见的行为。中国证监会2017年公布的20起典型违法案件中，违法案件多达16起，其中虚假陈述7起，内幕交易6起，操纵市场3起。此外，根据中国证监会的通知，2017年，包括虚假陈述、市场操纵和内幕交易在内的203起传统违法案件被立案，占所有立案案件的65%。

以内幕交易为例。2017年，内幕交易平均涉案金额超过3000万元，7%的案件涉案金额超过1亿元。70%以上的内幕交易获利，最高收入超过4000万元。从内幕信息来看，并购仍然是内幕交易中受打击最大的领域，利用高交割量和重大损失等业绩信息进行非法交易的案件屡见不鲜。从涉案主体来看，合法内幕信息知情人的直接交易仍占40%；内幕信息披露范围进一步扩大，包括内幕人士子女的学校负责人、银行贷款审查人员、市场经纪人以及企业创办地的党政干部。

值得注意的是，在线社交工具的普及客观上促进了家庭圈、朋友圈、同事圈等各种熟人圈内部信息的多层次、多方向传播，形成了一批窝案。统计数据显示，超过25%的案件涉及3人以上，同时调查的人数多达7人。

笔者认为，无论是打击虚假陈述、市场操纵、内幕交易等违法行为，目的都是为了维护公开、公平、公正的市场秩序，促进市场回报价值投资理念。

最近召开的中国证监会系统2018年工作会议提出“继续加强检查执法，严厉打击各种违法违规行为，把保护投资者合法权益工作提高到一个新的水平。”

强有力的检查和执法是资本市场高质量发展的根本要求，是资本市场改革开放的基本保证，是建设强大资本市场的必由之路；它是维护市场秩序、防范市场风险、保护投资者合法权益的有力措施，是一线监管形成威慑的“牙齿”。同时，强有力的执法形势也将对遏制各种金融混乱、有效遏制证券期货市场的各种违法行为发挥强大作用。

此外，为了打击资本市场的非法活动，各部门需要共同努力，形成一个“象棋游戏”，这应该是严厉打击，严格调查和严惩。比如，我们要按照“以德治乱、以毒攻毒”的原则，进一步修改和完善相关法律，提高对虚假陈述、内幕交易、操纵市场等违法行为的处罚和量刑标准。

对于各类资本市场参与者，我们必须吸取教训，严格遵守一切不可触及的“高压线”，依法履行职责，树立对全体股东负责的理念，使上市公司的规范化和发展更加扎实生动。