肖磊：比特币会干掉黄金吗？

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过去几年，比特币已经连续三次触及黄金价格。经过去年年初的有效突破，它摆脱了黄金价格的压制，并失控，去年年底达到近2万美元的最高值。

作者:金融专栏作家肖磊

去年年初，一枚比特币的价格突破了1200美元，同时超过了一盎司黄金的报价。

过去几年，比特币已经连续三次触及黄金价格。经过去年年初的有效突破，它摆脱了黄金价格的压制，并失控，去年年底达到近2万美元的最高值。

许多投资者将比特币比作电子黄金。它的稀缺性、全球共识、金融和货币属性，以及对法国货币的天然反对，与黄金几千年来所扮演的角色有许多相似之处，因此受到无数粉丝的欢迎。

我研究黄金价格趋势已经超过十年，研究比特币也超过六年。如果我们想从一开始就总结黄金和比特币之间的关系，从资产进化的角度来看，如果我们把世界上最安全的资产比作一个人，那么黄金就是身体，比特币可能就是它的灵魂。

别担心，大家，等我慢慢说。

20世纪60年代末，为了减少世界上特别是许多欧洲国家美元兑换美元黄金的挤兑，以美国为首的国际货币基金组织(imf)发明了一种特别提款权(sdr)，俗称纸黄金，以满足国际市场上非主权货币的需求，减少美国黄金储备的挤兑，从而保护美元。

随着“纸黄金”的诞生，黄金的供应不再稀缺。特别是在互联网时代，网上银行的普及释放了更多投资者对“纸黄金”的黄金需求，比如没有真金支持的“伪黄金”。

与纸币黄金和账户黄金类似，随时可能被过度发行和篡改的“伪黄金”开始大量出现，真正黄金的稀缺性被严重削弱。可以说，黄金已经失去了它的灵魂。

比特币的出现实际上给黄金市场带来了巨大的好处。比特币将在更大程度上削弱许多投资者对“纸黄金”的需求，并刺激对实物黄金的需求。

事实上，大多数购买纸黄金的投资者的主要目的不是评估黄金的非主权货币和避险资产，而是追求其价格趋势和较低成本的存储和交易方法。事实上，这种需求很容易被比特币所取代，因为就价格预期和炒作价值而言，纸黄金可能比比特币弱得多。

当区块链突破各种资产的“斤”时，未来更多的“纸黄金”或“假黄金”投资者要么醒来，转而购买实物黄金，要么转向数字现金。

真正认识到黄金避险属性的投资者是那些能够购买实物的人。此外，黄金60%的实物需求是珠宝，这是比特币永远无法替代的。我没听说过有人能把一串代码变成一件珠宝；即使它能被制成一件珠宝，它也可能被刻在黄金上，这也将增加对黄金的需求。

对黄金的部分需求是工业需求，这部分需求也在快速增长。原因很简单。近年来，全球生产的电子产品越来越多，尤其是cpu和主板，都需要消耗一定数量的黄金。甚至可以说，随着世界上比特币等采矿设备的急剧增加，工业对黄金的需求将会增加。

比特币也需要黄金作为“实物”支持吗？

如果历史上从未有过黄金和白银，人们就很难对非主权货币有如此积极的认识，因为其他物质所扮演的非主权货币，如眨眼之间，已经消失了。

黄金，作为分散存在和超稳定的物理和化学性质的货币代表，实际上已经有几千年的历史，从来没有一个主权货币。它的长期购买力可以超过黄金。这种品牌效应可能已经植入了人类的dna。如果一种类似黄金的虚拟货币可以由一个可信的计算机程序创造出来，它将很容易被市场接受。

近几十年来，黄金开采成本从不到100美元上升到1000美元以上，许多国家黄金产量的下降也非常明显。例如，南非曾经创造了每年生产近1000吨黄金的历史，但现在它可以生产100吨。比特币开采的难度和不断增加的开采成本与黄金开采历史非常相似，这也是比特币被称为“开采”的原因。

只要黄金的非主权货币属性没有在人类头脑中抹去，黄金的各种属性将成为支撑未来数字现金最基本的潜在规则。

黄金和比特币的价格是多少？

有一个叫巴菲特的人。他的公司伯克希尔·哈撒韦公司三十年前的股价不到3000美元，现在是30万美元，上涨了100倍。巴菲特对黄金投资非常冷淡，因为这与他自己的投资预期有很大差距。

如果你是一名普通投资者，三十年前你会押注伯克希尔的股票吗？让我告诉你另一个统计数字。仅从1995年到2002年，美国就有近7000只股票被摘牌。能够在30年前购买伯克希尔股票并持有今天股票的投资者，可能比8年前购买比特币的投资者更幸运，因为这更难选择。

几天前，巴菲特的合伙人芒格出来发言，他开始再次称赞黄金。

查理·卢蒙格(Charlie Lumenge)说，黄金有一些难以置信的储藏价值，它具有稀缺性的优势，人们不能轻易得到它，也没有简单的方法来创造更多的黄金。但是比特币是不同的。虽然比特币声称有规则和限制，但它们不会得到更多，但查理·鲁曼格(Charlie Lumenge)认为，只要有足够的激励，比特币的数量就会增加(这可以理解为像比特币这样的东西越来越多)，坏事就会发生。

查理·鲁曼格(Charlie Lumenge)也表示，投资比特币不是个好主意，它让人们认为不用做太多工作就能获得巨额财富，这种想法很愚蠢。

我不同意芒格的观点，但有趣的是，人们总是把他们认为最糟糕的和他们认为稍差的进行比较，比如谁比谁更差。如果没有比特币，芒格可能会将黄金与伯克希尔哈撒韦公司的股票或S&P 500进行比较，然后得出黄金根本没有投资价值的结论。

如果芒格活得够久，多年后突然冒出一种新的金融资产，其变体类似于比特币，芒格可能会说，这种资产很难取代比特币，因为比特币是有限的...

虽然人类的智慧是无限的，但是有很多事情可能会压制人类的智慧。黄金和比特币仍将是一个谜，它们对人性的戏弄和牵引还远未结束。

回到投资市场，如果你不能挑选出30年前伯克希尔·哈撒韦公司的股票并购买一点黄金，那么到目前为止，你还没有遭受损失；如果你在七八年前的今天找不到像比特币这样的数字资产，如果你买一点黄金，你将来可能不会遭受任何重大损失。

真正遭受损失的投资者是那些在攻击时不确定，没有办法坚持下去，但总是喜欢成为一体的投资者。

当其他人在讨论比特币是否会杀死黄金时，我想到的是谁把黄金留在了世界上，是谁播下了比特币的种子；他们在测试人类什么？

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