移动游戏市场进入强者恒强时代

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跳，在坦克战中欢欣鼓舞，捍卫萝卜，国王的荣耀，吃鸡...这些年轻人熟悉的游戏名字也从一个侧面反映了游戏行业的激烈程度。特别是，国王的非凡荣耀引起了首都的极大关注。然而，与前些年游戏市场的狂热相比，在草根阶段的大跃进之后，游戏产业近年来明显表现出强者与强者的马太效应，行业竞争已经进入垄断寡头时代。反映在投资市场上，只有那些领先的公司，或在不同领域为领先公司提供支持服务的企业，才有投资价值。

手机游戏的时代即将到来

游戏市场爆发的最根本原因是人性的需要。游戏可以使人放松，摆脱许多心理压力，从游戏中获得自我认同和价值感，满足自我实现的需要。从马斯洛的需求层次来看，游戏真正让玩家意识到自我认知和自我实现的需要。通过游戏，许多在现实生活中无法实现的征服、收获和快乐的感觉都可以实现。在电脑发明之前，人类使用各种各样的游戏，比如玩捉迷藏、玩猫头鹰捉小鸡，不仅得到了游戏本身带来的精神放松，还调整了身心，实现了“捉小鸡”的成就感。电脑发明后，人类通过各种虚拟游戏将游戏的这些功能进一步发展到极致。当今社会，竞争激烈，各种压力接踵而来。通过游戏，儿童和成人都可以得到放松。可以说，人性的需求决定了游戏永远是“刚性需求”。

在游戏产业链中，主要有游戏开发商、游戏运营商、游戏渠道提供商、支付服务提供商和游戏玩家。根据游戏的载体和运行环境，可以分为电脑游戏(pc游戏)、视频游戏、街机游戏、手机游戏(移动终端游戏)等。当然，在智能手机流行之前，最热门的东西是电脑游戏。但是随着移动智能手机的普及，游戏的主战场已经转移到了移动端。据研究报告显示，中国游戏市场的复合年增长率约为7%，其中手机游戏市场的复合年增长率为13.4%。可以说，游戏市场的增量部分主要来自移动终端。

手机游戏市场的大发展首先得益于智能手机的普及，这使得手机游戏的应用场景非常广泛。另一方面，手机游戏的主要玩家是85后和90后。他们是手机逐渐普及的一代。年轻一代的消费习惯肯定不是过去的个人电脑，腾讯等互联网公司开发的游戏也大多指向移动端。

年轻一代更愿意接受付费游戏，这也使得手机游戏的流动性越来越强，从而形成一个良性循环，加速了手机游戏的发展和投资。大型游戏制造商和运营商已经从移动游戏的商业化中获得了巨大的利润。据说，爆炸品“王者荣耀”核心团队成员的年终大奖令人惊叹。此外，手机游戏还将商业实现扩展到每一个环节，甚至保留ip。这种爆炸性的利润增长效应吸引了大量高端游戏人才。

领先的公司有更多的投资价值

2013年和2014年是游戏行业的黄金时代。在资本市场上，上市公司的股票价格在二级市场上飙升，而当时这些公司与游戏略有关联。在过去的两三年里，不仅游戏行业，而且整个媒体文化领域都在如火如荼地进行着。在二级市场，媒体文化部门已经成为表现最差的部门之一。包括a股市场游戏行业在内的传媒文化板块的沉默，与前几年基金疯狂炒作积累的明显估值泡沫有关，但实际上，也与传媒文化板块的行业演进逻辑密切相关。

以游戏产业为例。2011年之前，游戏用户的增长率高达70%。在2012年和2013年，游戏用户的增长率仍然保持在中高速。2014年后，游戏用户增长率明显放缓。2016年，中国游戏用户的增长率已降至20%以下。像中国经济一样，它告别了高速增长阶段。一些市场参与者预测，中国游戏市场的用户增长率将很快降至10%以下。这种现象的出现当然与中国人口红利的逐渐消失直接相关。过去的人口高峰，尤其是新生儿出生率的下降，决定了游戏用户的增长率也会有一个拐点。另一个重要的方面是中国游戏市场的产业格局，它已经显示出强者和强者的马太效应。

游戏市场的主战场转向移动终端后，企业要想在游戏市场占据领先地位，就必须有一个叫做流量的客户群。但目前，流量红利的最大受益者是以腾讯为代表的互联网企业。可以说，互联网公司自然拥有手机游戏市场的优势，这使得没有流量基础的企业在游戏市场上几乎没有立足之地，以至于在游戏市场上，尤其是在手机游戏市场上，市场参与者被简单粗暴地分为腾讯生态公司和非腾讯生态公司。这些巨无霸互联网公司有一个流量基础，“钱太任性”，可以招募一流的游戏开发和运营人才。中小型游戏公司要么被巨无霸互联网公司收购和合并，要么因为无法生存而倒闭。

在整个游戏行业告别高增长阶段后，游戏行业的整体利润周期不再是一个陡峭的上升模式。游戏产业已经进入了一个成熟的发展时期，在此期间，拥有流量实现优势的互联网公司成为最大的赢家。游戏产业的集中正在加速。

然后，体现在投资上，要么投资游戏行业的龙头企业，要么投资为龙头游戏企业产业链中某个环节提供配套服务的子行业企业。这可能是游戏产业进入新的发展阶段后投资者的最佳选择。