向琳：奢侈品市场强劲增长 中国公司海外收购忙

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山东如意集团(002193)本月9日宣布，已完成对瑞士皮革制品及配件公司bally的收购。尽管交易细节没有披露，但原母公司捷普集团(jab Group)和巴利现任首席执行官证实，他们仍将保留该品牌的少量股份，巴利的管理团队作为少数股东，将对巴利进行再投资。

山东如意集团，1972年前身为济宁毛纺织厂，1993年重组为股份公司，2007年在深圳证券交易所上市。现在如意集团已经发展成为中国最大的纺织品制造商之一。在过去的10年里，如意集团已经将重心转移到全球资源配置上。根据如意集团官方网站，在权威报告公布的2017年全球100强奢侈品公司中，法国smcp和日本名优分别排名第51位和第58位。其中，法国smcp旗下的桑德罗、梅杰和克劳迪·佩洛特成为“如意系列”。2017年，如意集团以22亿港元收购高端男装集团立邦(香港股票00891)，并从长江服装(香港股票0294)集团收购英国服装品牌aquascutum。

经过三年的减速，2017年中国奢侈品的增长令人惊叹。根据贝恩咨询发布的《2017中国奢侈品市场研究》，2017年mainland China奢侈品市场增速超过国外市场，增速为20%，为2011年以来最快增速，市场总销售额达到1420亿元人民币。市场增长的主要来源是新消费者，尤其是千禧一代。全球奢侈品市场总销售额达到2620亿欧元(约2万亿元人民币)，其中32%来自内地消费者，占比最高。

奢侈品行业的持续复苏也成为大公司增加投资的支撑。据路透社报道，复星集团击败了华伦天禄的母公司美华集团(mayhoola Consortium)，向法国奢侈品牌蓝文投资逾1亿欧元。复星还拥有许多品牌，如美国女装品牌圣约翰和希腊配饰品牌福莱福莱。福建七狼(002029)投资3.2亿元人民币在中国经营知名品牌卡尔拉格菲尔德，并获得klsh在大中华区的商标使用权。深圳市格力思(603808)服装有限公司还先后在中国大陆收购了德国女装品牌劳雷尔、美国奢侈品牌埃德·哈代、法国设计师休闲品牌iro和美国国华(港股00370)品牌薇薇恩·谭的经营权。

虽然线下渠道仍是中国奢侈品销售的主要渠道，但网上销售也值得一提。奢侈品网上消费率占奢侈品总消费率的9%，其中化妆品占15%-20%。奢侈品牌gucci的母公司kering在2017财年的销售额超过150亿欧元，净利润同比增长120%，至17.8亿欧元。其中，古奇的年销售额达62.1亿欧元，同比增长42%，占科灵总收入的40%。古驰的增长是由于去年下半年中国官方网站开通了电子商务服务，电子商务渠道的增长率超过了80%。根据商业咨询机构l2发布的“2017年美国时尚品牌数字指数报告”，古驰在2017年击败了89家竞争对手。

近年来，随着奢侈品行业数字化水平的不断提高和消费者平均年龄的不断下降，奢侈品品牌普遍意识到在中国发展数字渠道的重要性。贝恩咨询的《2017中国奢侈品市场研究》提到，主要品牌大规模投资数字营销，因为数字媒体对年轻消费者的时尚消费观念有很大影响。京东和阿里巴巴等综合性电子商务公司也在不断部署奢侈品。阿里巴巴于2017年在天猫推出了奢侈品展馆，这是一个在天猫销售奢侈品的b2c邀请平台。成为会员所需的最低消费金额为每年15，000美元。去年10月，JD.com与英国奢侈品平台farfetch合作后，完全由JD.com开发的奢侈品服务平台toplife开始向用户公开下载该应用。目前，toplife已经在拉佩拉、安普里奥·阿玛尼、里莫瓦、B；O play，ports 1961 and trussardi。

一方面，奢侈品的复苏是由于中国经济的不断改善；另一方面，政府出台相关政策，积极调整经济结构，进一步鼓励国内消费。我相信，在千禧一代消费者和网络消费的推动下，奢侈品将在中国市场保持强劲势头，中国企业海外收购奢侈品品牌的规模将继续扩大。

(作者是天元金融的高级投资顾问)