于小镭：区块链追求社区主体价值最大化

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区块链项目不同于传统项目。利润不是唯一的标准，社区价值将成为一个重要的参考标准。随着社区价值的增加，社区发放的代币也会增加。集中化的企业寻求利润最大化，但是区块链项目寻求这个社区中每个主体的价值最大化。

[本期简介]关于ico的“欺诈理论”有很多观点，但ico暴富的故事更具煽动性和刺激性。作为一种金融创新工具，ico的同事降低了普通投资者参与新兴技术产业投资的门槛，也暴露了普通投资者“缺乏专业精神”等问题。为了保护中小投资者，监管当局直接采用“一刀切”的监管模式。《金融街客厅》特邀区块链工作室创始人、中国企业港口资本集团董事长于小磊博士，权威分析ico受欢迎的真相和监管政策的影响，分享他作为资本巨头投资区块链项目的宝贵经验。

[本期嘉宾]于小磊博士现任区块链研习班创办人、中国企业港资集团董事长、财政部金融司博士、长江财经研究生院emba、厦门大学、中央财经大学、首都经济贸易大学等高校兼职教授，中国十大社会福利创业导师。自2015年以来，他投资了20多个区块链和早期人工智能项目，如超级脑链、法瑞、X精灵、奇志金融云和塔吉之星。

第二节利润不是唯一的标准。街区链追求社区主体价值的最大化

金融界:有人认为区块链仍处于研发阶段，这意味着它对目前的流动性并不乐观。这是否意味着投资回报时间会更长？

于小磊:区块链项目不同于传统项目。利润不是唯一的标准，社区价值将成为一个重要的参考标准。随着社区价值的增加，社区发放的代币也会增加。集中化的企业寻求利润最大化，但是区块链项目寻求这个社区中每个主体的价值最大化。

具体来说，有两种投资视角，一种是投资区块链项目所发行的令牌，或者说令牌；另一种是简单地投资于技术，或者应用场景。投资代币最重要的目的是创造社区价值。只有当社区价值增加时，投资者才能从代币中获得更多的利益。第二个项目的投资技术和应用场景与普通天使投资和风险投资没有什么不同。无论是人工智能、互联网还是区块链，一个项目都会持续三四年。如果它不能忍受，它就会死去。如果我们死了，我们必须接受我们的命运。作为早期投资机构，这种风险是可以承受的。

金融:区块链地区一级市场目前的投资状况如何？区块链创业的黄金时代已经到来了吗？

于小磊:目前，主流的风险投资和私募基金还处于调查阶段，大部分都在观望，而选择全力以赴的则是少数。但是区块链创业的黄金时代已经到来。区块链最大的弱点是反应迟钝，这完全不如互联网。随着区块链技术从以比特币为代表的第一代和以以太网为代表的第二代向基于新型智能合同技术的第三代的演进，这一问题有望得到解决。今年将是区块链的第一年，商业应用和技术创业都将有大量的参与者。

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“金融街客厅”负责人表示，肖磊有247个问题:ico的严格监管使区块链项目的估价回归理性