朱邦凌：画风大变，说好的价值投资呢?

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最近，市场风格发生了很大变化，中小企业、主题股和成长股表现强劲，而去年强劲的周期性股票和大消费已经消退。

作者:财经专栏作家、资深财经评论员朱邦玲

最近，市场风格发生了很大变化，中小企业、主题股和成长股表现强劲，而去年强劲的周期性股票和大消费已经消退。 市场风格改变了吗？只剩下一只独角兽？股东不应该只问，高价值投资怎么样？为什么变化这么快？下一步是什么？

3月12日，独角兽领涨概念板块，整体上涨4.25%，创业板和二板市场继续火爆。从创业板的成交量来看，今天的成交量达到了74.7亿股，创下了历史纪录。数据显示，在历史上，创业板的成交量只有6次超过70亿股，其中4次发生在2015年股市崩盘期间，另外两次是最后两个交易日。

在当前的市场环境下，网络技术处于领先地位，资金对此趋之若鹜。资源开始向新兴产业配置，淡化估值，关注新兴产业，产业和地位成为资本追逐的目标。尤其是创业板连续两周增持，创下今年新高，表明场外资金主要流向创业板，为今年新兴产业投资创造了“新周期”。

在今年的全国人大会议期间，新经济和独角兽成了热点。从政府工作报告到中国证监会再到证券交易所，新经济和独角兽政策都得到了肯定和支持，这无疑再次点燃了市场对独角兽概念的热情。

目前，创业板的动态市盈率约为40倍，经过三年的调整，处于历史低位。与去年增长较好的蓝筹股相比，它可能在某种程度上具有吸引力。蓝筹股在过去有大幅上涨和高估值。一旦演出没有达到预期，就会发生激烈的踩踏事件。与此同时，成长股大幅下跌，绝对估值较低，一些成长股表现稳定，从而吸引了一些蓝筹股的资金。第二个管理层开始强调新经济，这发出了一个信号，鼓励将资金分配给真正的成长型股票。

然而，做价值投资是长期的，不要太关注市场波动，而要更多地关注挖掘企业的内在价值。无论市场风格如何变化，画风如何变化，我们都应该遵循价值投资的理念，寻找估值低、成长性高的公司，而不是盲目追求理念，这样才能长久立于不败之地。

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