媒体：A股要练好“吐故纳新”本领

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“创新驱动”是今年全国“两会”的关键词之一。笔者认为，对于a股市场而言，要支持创新驱动，首先必须实践“古为今用”的能力，即对新股发行和强制退市做出制度安排。

目前，ipo已进入新常态，此前暂停发行新股的行为已不复存在。此外，今年全国“两会”透露的消息显示，新经济企业(包括生物技术、云计算、人工智能、高端制造业等四个新经济领域)的ipo将在未来开辟一条快车道。再加上以往的ipo扶贫绿色通道，IPO已成为推动新经济和精准扶贫的重要切入点，直接融资的发展也已被置于重要位置。

新股发行水平的这一变化受到了社会各界和市场各方的欢迎。一批新兴的、充满活力的、代表未来发展方向的新经济企业站在资本舞台上，对a股市场的稳定发展大有裨益。此外，a股市场新股发行方式仍有重大创新，如推出cdr和改进可转换债券等。

但是，从国际上成熟的资本市场来看，一个功能完备、体系稳固的市场，光有“吸纳新股”的功能是不够的，还需要完善“吐出过去”(依法退市)的规则。

近日，上海证券交易所和深圳证券交易所分别发布了《上市公司重大违法行为强制退市实施办法(征求意见稿)》，明确了6起重大违法行为强制退市案件，违法公司“退到底”。这就是“吐出过去”能力的构建。在推出这些退市措施之前，我们在保护投资者合法权益方面取得了显著进展，包括制度安排和在实际案例中发挥的积极作用，得到了社会各界的充分肯定。

退市制度的进一步完善是为了提高优秀企业和投资者的保护能力，也是为了肯定和表扬那些勇于创新的企业。

笔者认为新股发行和退市是改善中国股票市场生态环境的两个基本条件。只要我们有勇气和措施开发新能源，控制空燃气造成的污染，我们就不用担心新经济企业不会赢得a股。经过长时间的成功，一个充满活力的a股市场将呈现给国内外投资者。