李大霄：高潮时进入独角兽 谨防中石油第二

本篇文章1641字，读完约4分钟

不要随波逐流，过热时不要进入。这是一个你低估的进入期。如果是一个未来发展更好的企业，应该用更长的投资计划来应对未来的不确定性。对高度的过度追求应该会阻碍中石油的第二个位置。

[本期介绍]2018年，“独角兽”政策频繁出台，发布了什么信号？如何看待独角兽在新经济转型升级中的作用？在新经济中，它将给企业带来什么样的发展机遇？什么是独角兽企业？它们主要分布在哪些地区？深圳证券交易所明确表示，将为独角兽公司上市开辟一条绿色通道。独角兽公司在a股上市的重大意义是什么？独角兽投资a股的主要方式是什么？为什么“独角兽”得到了这么多资本？独角兽公司目前的估值状况如何？独角兽企业的上市会不会对a股的投资风格产生一些影响？《金融街客厅》特邀英达证券首席经济学家李大霄为大家权威解读。

[本期嘉宾]英达证券首席经济学家、英达证券研究所所长李大霄。曾任职务:东莞证券首席分析师、东莞证券研究会秘书长、东莞市金融协会理事、东莞市社会科学联合会会员、东莞市财政局优秀专家、上海证券报“金牌分析师”。

英达证券首席经济学家李大霄

第四节李大霄:进入高潮的独角兽当心中石油的第二只

金融界:除了企业本身，“独角兽”背后的资本力量更引人关注。红杉资本、腾讯、经纬中国、高淳资本、祁鸣风险投资、idg、阿里部等。捕捉了成群的独角兽。市场预期独角兽企业带来的回报将相当高。你觉得这个怎么样？

李大霄:我认为独角兽企业受到青睐。应该说，由于它的上市前景，它的发展前景，以及所有人的高期望，有很多资本，这是可以理解的。

金融界:许多独角兽公司的估值可能远远超过许多上市公司的估值。你如何看待这一现象？

李大霄:这是资本对新产业的追求。投资是这样的。当人们向我寻求帮助时，他们可能会受益匪浅。进入高潮并不一定是一个好的切入点，所以我们要注意进入的时机，最好是在人们低估的时候投资，在没有被发现的时候进入。

财务:在你看来，独角兽公司目前的估值状况如何？

李大霄:估值状况比较高，但也有高有低。因此，我们应该注意进入时间，不要追得太高。

金融:它现在已经在追逐更高的价格了，对吗？

李大霄:是的。

金融界:什么因素影响通用独角兽公司的估值？

李大霄:现在影响估值的因素很多。包括发展前景、当前增长、对资本的追求以及许多其他影响因素，如竞争对手和新的替代品。

金融:投资者应该如何辨别真假独角兽？我们应该如何选择真正的独角兽？

李大霄:独角兽需要路演才能被识别。一是看其真正发展的投资逻辑。第二个是现在它被高估了，但将来可能会被低估。拥有这两个切入点可能至关重要。

金融:经过近三年的持续调整，你认为今年创业板的投资机会如何？

李大霄:创业板从4000点跌至1500点后，其泡沫将部分消退，然后将进入分化阶段。真正成长良好的公司会脱颖而出，但那些没有完全消除泡沫的公司可能会继续去泡沫化，从而导致这两个分化过程。

金融板块:在过去的两年里，这些以领先股票为代表的价值股大幅上涨，而创业板市场也在不断调整。你认为独角兽企业的上市会对a股的投资风格产生一些影响吗？

李大霄:独角兽企业的上市改变了a股只是传统企业的格局，而蓝筹股脱颖而出。形成由新兴产业和传统产业组成的股票市场结构，其代表性将更加充分，国民经济的代表性将得到加强。因为有更多的选择，风格会有一些变化。

金融:就投资选择而言，你刚才说独角兽将弥补新经济产业的不足。在这种背景下，你能给投资者一些建议吗？

李大霄:我认为我们应该坚持理性投资和价值投资的投资原则。不要随波逐流，过热时不要进入。这是一个你低估的进入期。如果是一个未来发展较好的企业，应该有一个较长的投资计划来应对未来的不确定性，并有审慎的投资原则来应对高估的风险。注意的是不要追逐高，当谷低时，这是一个更好的投资机会。最后，加上一句话，如果我们追得太高，我们应该警惕中石油的第二名。

更多细节请参见面试记录。

“金融街会议室”负责人表示，第255届李大霄:过度追逐“独角兽”应该警惕中石油的第二次