郭施亮：药明康德募资缩水加超预期弃购意味着什么

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“作为首家获得ipo批准的独角兽企业，无锡医药(603259，诊断学)缩减了筹资规模，并发布了合理的市盈率回报，预计这将影响随后上市的独角兽企业的业绩。”

最近，独角兽企业对此非常重视。从宁德时代和无锡制药的快速会议，这只是意味着独角兽企业逐渐被认可和重视。无锡制药成为首家获得ipo批准的独角兽企业。

事实上，无锡制药拥有多重身份。首先，无锡制药属于医疗领域的独角兽企业。第二，无锡制药曾经是一家中国股份公司，但它已经完成了私有化和退市的过程。此外，无锡制药(无锡PharmaTech)是第一家以ipo形式进入a股市场的中国上市公司。对于市场而言，无锡制药(无锡PharmaTech)的ipo具有非同寻常的影响力。

今年以来，独角兽企业的见面会时间经常超出市场预期。以无锡制药为例。2月2日提交更新后的招股说明书后，会议于3月27日成功召开。4月13日，首次公开募股成功获得批准，前后只用了大约50天。

作为首家获得ipo批准的独角兽企业，无锡药业的发行情况备受市场关注。

事实上，此前有报道称，无锡药业的筹资规模可能达到57.41亿元，发行价格和市盈率远远超出市场心理预期。一些评论者甚至认为无锡制药以前的筹资规模和市盈率有点像狮子的嘴。

然而，从招股说明书的最新公告来看，无锡制药的要求变得更加合理。

其中，根据招股说明书中的信息，无锡药业首次公开发行的股票不超过1.04亿股，预计使用金额为21.3亿元。发行价定为21.6元，相当于发行价的22.99倍，明显低于之前的计划。

然而，尽管无锡制药的筹资规模有所缩减，但放弃的数量超出了市场预期。根据具体情况，网上投资者放弃32.28万股，网下投资者放弃5634股，累计放弃32.84万股，放弃金额超过700万元。

作为第一家获得ipo批准的独角兽企业，筹资规模已经缩水，这不难理解。原因是，一方面，计划中的筹资规模较大，但在当前疲软的市场环境下，不可避免地会对市场造成一定的影响，而降低筹资规模也是为了保证股票市场的平稳运行；另一方面，无锡制药的发行价格和发行市盈率在收益率上是合理的，有利于二级市场股价的发展，不会导致估值泡沫过快膨胀，提前透支未来几年的利润预期。

然而，这种意想不到的遗弃现象值得深思。然而，作为第一家在市场上上市的独角兽公司，它本可以有更好的市场表现，而中标者更有可能获得更高的投资回报。然而，此时选择放弃购买的投资者不仅失去了空的利润，还面临着被限制购买和被列入黑名单的风险。

姚明·康德的意外放弃行为可能有几个原因。

其中，在今年ipo发行速度较低的背景下，投资者购买新股的意愿有所下降。即使配售成功，仍会出现忘记付款或资金短缺未能全数支付等问题。

此外，对于一些基金来说，他们可能会担心内部和外部市场环境的不确定预期，即使他们成功中标，他们仍然保持谨慎的态度。至于独角兽企业，由于其新颖的概念和主题，投资者对其预期并不乐观。

此外，它还在于对新规则的不熟悉。对于一些资金，由于缺乏市场上可以支付的资金，以及支付时间过于仓促的原因，支付任务无法在规定的时间内完成。因此，放弃购买的比例有所增加，这种现象的频繁发生确实需要我们关注。

然而，即使筹资规模大大缩小，放弃购买的数量超出预期，也不会影响市场对独角兽企业的青睐。作为第一家在市场上上市的独角兽公司，无锡药业有望拥有良好的市场表现，其最终的市场定价和估值也将具有很好的借鉴意义。然而，独角兽企业的筹资规模仍将根据市场环境进行调整，筹资规模的缩小和合理的收益率也将对独角兽上市后的业绩产生深远影响。