任泽平：对中美贸易战的几个基本认识和判断

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只有深入研究美国贸易保护主义和民粹主义兴起的经济社会背景，认清特朗普新政的核心、要求和底牌，才能避免战略误判，着眼长远，从容应对。

作者:任泽平，首席经济学家，恒大经济研究院院长

任泽平文恒达研究所罗志恒

只有深入研究美国贸易保护主义和民粹主义兴起的经济社会背景，认清特朗普新政的核心、要求和底牌，才能避免战略误判，着眼长远，从容应对。

对中美贸易战的几点基本认识和判断:

1.6月2日至3日，中美贸易谈判再次无果而终。为什么国内外许多市场参与者对中美贸易战的演变做出了集体误判？

误判的根本原因在于，我们不清楚美国贸易保护主义和民粹主义兴起的经济和社会背景、美国的核心要求以及特朗普政府的底牌。

例如，5月19日，当《中美经贸磋商联合声明》发表时，国内市场欢呼贸易战已经结束，这被证明是一厢情愿的想法，而美国仅在10天后单方面撕毁了《联合声明》。5月29日，白宫表示，美国将对500亿美元的中国进口产品征收25%的关税，这些产品含有“重要的工业技术”，包括与“中国制造2025”相关的技术。最终名单将在6月15日之前公布，此后不久将实施关税

又如，6月2日至3日，对市场充满期待的中美经贸谈判无果而终。罗斯在北京的讨论不仅集中在减少贸易赤字上，还包括中国有争议的贸易和工业政策，美国公司认为这些政策阻碍了他们在中国的业务。路透社援引姆努钦的话说:“这不仅是(中国)购买更多(美国)商品的问题，也是结构性变化的问题。”“中国根本不可能要求特朗普政府公开宣布不会征收关税。”

就连国内外媒体也集体误判了特朗普在2016年11月对美国总统的反击，面对的是希拉里·克林顿(Hillary Clinton)，她拥有丰富的政治经验，曾担任“第一夫人”参议员国务卿，并获得华尔街和主流媒体的支持。克林顿没有政治经验，一直被媒体攻击，对华尔街也不乐观。唐纳德·特朗普不仅在共和党内战中成为一匹黑马，还在最后的竞选活动中遭到反击，赢得了世界上最强大的美国总统宝座。过去，主流媒体可能过分夸大了特朗普的激进言论，但从过去的经历来看，特朗普是人生的大赢家:一名成功的房地产商人、一名电视明星、一名好老师和一名好运动员。

自美国大选以来，我们系统研究并不断追踪美国经济社会发展的背景、贸易保护主义和民粹主义兴起背后的经济社会基础、特朗普的新政主张和进展等。我们提出了一些不同于市场流行观点的判断:“这是打着贸易保护主义旗号的遏制”、“中美贸易战是长期的、日益激烈的”和“中美贸易战，我们最好的反应是以更大的决心和勇气推进新一轮改革开放。”在这方面，我们必须保持清醒、冷静和战略决心。”

其次，特朗普的总统反击、美国挥舞的贸易保护主义和民粹主义的盛行并非偶然现象，而是有着深刻的经济社会背景和历史必然性:

1.自2008年次贷危机以来，量化宽松和零利率导致资产价格大幅上涨，美国空的收入分配差距扩大，底层沉默大多数的被剥夺感加深；

2.自2009年以来，美国商品贸易逆差创下新高，并再次接近峰值。其中，对华贸易逆差占美国逆差来源的46%。类似于20世纪60年代的西欧和20世纪80年代的日本，当前的中国已经成为美国转移国内矛盾的重要目标；

3.在过去的五年里，中国在全球经济中的份额从11%上升到了15%。改革开放40年来取得的成就、第十九次全国代表大会的报告《中国制造2025》以及供给方的结构改革，展示了中国经济的活力和宏伟蓝图。新的冷战思维引发了现任霸权国家遏制新兴大国的崛起。

第三，特朗普的政策主张和选举期间的“初始心态”

锈州的失业工人投票支持特朗普攻击总统，而不是东部的华尔街和西部的硅谷。选举期间，特朗普的政策主张是贸易保护主义、民粹主义和自由主义的混合体。大选获胜后，特朗普政策框架的核心开始阐明细节并付诸实施，如签署税收改革法案、加快加息步伐、收紧移民政策，以及与中国、日本和欧洲展开全面贸易战。

我们在《如果希拉里或特朗普当选美国总统:政策分歧与影响》、《特朗普反击:这是“沉默多数”向精英主义的胜利——2016年美国总统选举传递的时间信号》、《特朗普政策效应展望》和《特朗普税制改革》等文章中，系统研究并持续跟踪特朗普的政策主张及其在大选期间的后续进展。

1.财政和税收政策:特朗普主张减少政府支出，比如废除奥巴马的医疗保险计划，停止在政府部门招聘新员工。特朗普财政政策的另一个核心是减税以刺激国内投资和消费，同时增加基础设施投资以刺激经济。

2.货币政策:特朗普多次批评美联储低利率政策造成的扭曲，特朗普的言论表明低利率政策可能在未来调整。

3.贸易政策:特朗普的贸易政策更加激进。为了保护传统产业，他一直主张贸易保护主义，反对自由贸易协定，如北美自由贸易协定和tpp。特朗普建议宣布中国为汇率操纵国，并对所有从中国进口的产品征收45%的关税。

4.金融监管:特朗普认为金融监管应该放松，并提议废除多德-弗兰克法案。

5.移民政策:特朗普的移民政策是极端的。他声称他将在墨西哥边境建一堵墙，并在当选后驱逐1100万非法移民。

6.对华态度和立场:特朗普在中国问题上持强硬政策立场。特朗普不太了解中国，但他经常批评中国，将美国的困境归咎于中国的崛起。他曾表示，当选后，他将加强美国在东海和南海的军事部署，威慑中国。

第四，特朗普政府在中美贸易战中的要求和底牌

这与特朗普在竞选期间的政策主张基本一致。5月4日，美国的要价清单显示了其真实意图:中国削减对美贸易逆差2000亿美元；停止对“中国制造业2025”的补贴和支持；保护知识产权；降低关税；扩大农产品进口(000061，诊断单位)；改善美国在中国的投资限制。其中，“中国制造2025”被提及三次。只有客观、理性、清醒地了解美方的真实意图和底牌，才能做出客观、理性的战略判断。

美国对中国征收关税的领域不是中国具有比较优势的低端制造业，而是计划在2025年主要发展的中国制造的高科技产业，包括空航空、新能源汽车、新材料等。这是在贸易保护主义旗帜下的赤裸裸的遏制，体现了特朗普政府的单边主义、霸权主义和美国利益优先思想。新冷战思维引发了现任霸权国家遏制新兴大国的崛起。

5.与普遍认为中美贸易摩擦即将结束的观点不同，我们认为中美贸易摩擦是长期的，而且越来越严重。

1.在广场协议签署之前，日本的国内生产总值占美国的近40%；中国目前的国内生产总值约占美国的60%。按照6%左右的国内生产总值增长率，它还会增长十年左右，也就是说，到2027年左右，中国有望取代美国，成为世界第一大经济体；与20世纪80年代的日本不同，中国不会交换其核心利益。

2.从全球新经济中的独角兽企业来看，美国和中国占企业的70%以上，显示了中国新经济的活力。据cb insight统计，从2013年到2018年3月，全球共有237家独角兽企业。其中，有118名来自美国，占49.78%；中国紧随其后，共有62家公司，占26.16%；英国和印度分列第三和第四，分别为13名和9名。

3.中国研发支出和美国国内生产总值之间的差距正在缩小。中国工程师的数量逐渐增加，理工科毕业生的数量也逐年增加。中国已经从人口红利转向工程红利。

4.中国制造业快速崛起，增加值占全球制造业总增加值的比重持续上升。

6.中美贸易战:直接原因是贸易不平衡，这迫使中国进一步向美国开放市场。根深蒂固的目的是试图重复上世纪80年代美国和日本之间的贸易战，以遏制中国的复苏。

中美之间的贸易不平衡是由于中国某些地区的开放程度不够，某些产品的进口关税很高，政府对一些国有企业给予补贴以保护发展中的新兴产业等原因造成的。，但这七个主要的、更深层次的原因是长期的、根本性的，不能通过贸易战来解决:中美两国的经济结构、全球价值链中的分工、美元作为国际储备货币的地位、美元的过度特权、美国低储蓄的过度消费模式、对华高科技出口的限制以及大量跨国企业在华投资等。这在当前美国和欧洲以及美国和日本之间的贸易战中有明确的先例。

七.谈判策略:努力达成共识，确保底线，寻求双赢，避免最坏的情况和摩擦升级。

1.双方必须有一个基本的共识和谈判前提:不要打贸易战，停止相互增加关税以避免最坏的情况。美国单方面大幅提高关税是错误和不专业的；中美两国必须妥善处理贸易争端，防止争端升级，否则将是两国人民遭殃；

2.通过双赢缓解中美贸易不平衡:中国可以积极扩大进口，美国的大部分贸易需求都得到了不同程度的满足，这有利于满足中国人民的消费需求，减少美国的贸易逆差，努力寻求双赢；

3.最大的原则是确保底线:中国制造2025，不交换核心利益，坚决抵制遏制美国的霸权行为；

4.中国将积极推进对外开放和体制改革。双方可以进一步促进、谈判和澄清:扩大制造产品和服务的贸易，保护知识产权，放宽投资限制；

5.最大的问题是，美方必须明白，中国的单边努力不能解决美国的贸易逆差问题。尽管中美贸易谈判取得了积极进展，但一些深层次问题仍未得到解决:美国过度消费模式、美元霸权、美国对华高科技出口限制、全球价值链分工；

6.中国需要赢得一个时间窗口来撬动和推动供给方的结构性改革和转型以及高质量发展:我们必须保持清醒，继续虚心学习，坚定不移地推进改革开放。

八、沙盘推演:

1.短期内，我们将边谈边战，以“升级-接触测试-再次升级-再次接触测试-双方妥协”的逻辑演进，在谈判桌上争取一个好价钱，不折不扣地战斗。但是，从中长期来看，随着中美两国经济实力的变化和经贸竞争力的增强，贸易摩擦将是长期的，而且越来越严重。

2.如果中美之间的贸易战因控制不当而全面升级，不排除后续会延伸到金融战、经济战、资源战、地缘政治战等。美国将利用二战以来建立的霸权体系，从贸易、金融、汇率和军事等各个方面遏制中国的崛起。

我们应该:

1.联合欧盟、东盟、日本、南美、非洲和“一带一路”国家，寻求世贸组织等国际协调机制，避免贸易战升级和扩大。

2.外部霸权是内部力量的延伸。我们对中美贸易战的最好反应是以更大的决心和勇气推进新一轮改革开放。在这方面，我们应该保持清醒、冷静和战略决心。

3.在中美贸易战之前，中国存在一些过度扩张和过度自信的想法。中美贸易战无异于最好的解酒剂。我们必须清醒地认识到中美在科技创新、高端制造业、金融服务业、大学教育、关键核心技术和军事实力等领域的巨大差距。中国新的经济繁荣大部分是基于科学技术的应用，但在基础技术的研究和开发方面存在明显的不足。我们要继续虚心学习，保持低调，坚定不移地推进新一轮改革开放。从这个意义上说，这场中美贸易战不一定是坏事，它将危机转化为机遇，将压力转化为动力。

中美贸易战系列研究；

12.2018年5月29日，“中国对外开放的进展评价与变化前景——中美贸易战系列研究”

11.中美贸易战:深层背景、美国真实意图与未来沙盘演绎，2018年5月23日

10.中美联合声明:达成共识，确保底线，寻求双赢，避免最坏的情况，2018年5月20日

9.在中国和美国还能打什么牌？”，2018年4月7日

8.2018年4月5日:“中国和美国很难检验彼此的牌:未来战争形势和影响的沙盘推演”

7.2018年4月1日:“中美贸易失衡的根本原因:给特朗普上一堂贸易知识课”

6.中美贸易战:美国怎么想，我们怎么办？”，2018年3月27日

5.《中美贸易战:原因、影响、前景和对策》，2018年3月24日

4.特朗普税制改革:主要内容、影响、全球减税竞争和中国税制改革，2018年2月11日

3.“特朗普政策效果展望”，2017年1月20日

2.2016年11月10日:“特朗普反击战:这是‘沉默的大多数’对精英主义的胜利——2016年美国总统大选传递的时代信号”

1.“如果希拉里或特朗普当选美国总统:政策差异和影响”，2016年11月2日

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