金融投资报：美联储无限量宽松 “钱管够”为何市场还不买账

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为了应对经济衰退的风险，美联储最终提供了一种“特殊武器”，并宣布了无限制的量化宽松。计划购买国债、mbs和债券etf。以公开的方式；为资产支持证券、学生贷款、信用卡和小企业贷款等建立talf。其中，美联储直接购买美国国债和证券引起了特别关注。本周，它将每天购买750亿美元的国债和500亿美元的机构抵押贷款支持证券，每日定期回购利率将为0%。

从市场的角度来看，美联储直接进入市场进行无限制的购买，这在理论上给美国金融市场注入了无限的流动性，这对空.的实力是一个很大的打击毕竟，流动性和芯片供求之间的关系决定了价格的涨跌。当然，这也受到了许多市场参与者的批评。美联储已经直接从市场经理转变为参与者，将裁判和运动员融为一体。对手如何获胜？但有趣的是，在美联储于北京时间周一晚间宣布这一重大消息后，美国股市并未升值，道琼斯指数甚至大幅下跌。最近几天你被空海德打败了吗？从周二亚太股市和美国股指期货的表现来看，多头似乎又卷土重来了。这是怎么回事？

除了市场惯性下跌的考虑，也就是说，总体市场底部将晚于政策底部，多头仍有挥之不去的恐惧，我们可以再次分析市场担心什么。因为在美联储的运作背后，这意味着它必须拥有大量美元资产。有吗？这是可以做到的，因为美元是美国信贷的代言人，美联储拥有最终发言权。这意味着美国将启动印刷机，美元的信用体系将发生变化。此外，还会有大量的美元债务，美国准备发行25年和50年的国债。这些美元债务最终会被全世界支付吗？去美元化会上演吗？

因此，从全球角度来看，美联储可能会提振其资本市场，但其他国家应该保持清醒，因为美元可能贬值，本币将升值，这将对出口的经济复苏产生不利影响。最大的担忧是，在美元债务迅速膨胀后，谁将被拖入泥潭。

如何有效地对冲疫情造成的经济衰退风险？当所有国家都无法幸免时，每个人都会投资来刺激经济。只是大多数美国人投资了资本市场，我们大多数人投资了恢复生产和新的基础设施。美国注入流动性以避免金融体系崩溃；我们利用投资来推动需求，进而推动经济，但成功的关键在于最终谁能持续发展。我们还应该知道，美国之所以是这样，是因为它得到了美元信贷的支持，并拥有全球领先的龙头企业。目前，很难评估疫情对这些全球领先企业的影响，但在痛苦过后，这些企业的复苏可能也很强劲。

例如，在波音公司，空民用航空的市场需求可能会因疫情而暂时下降，但之后会迅速恢复，因为“地球村”中的通信不能脱离空航空，所以不可能以开车代替飞行！未来民用航空仍有很大的市场，波音的技术水平不会被竞争对手超越。此外，这种流行病可能刺激科学技术的进一步发展，并扩大美国与其他国家在科学技术竞争领域的差距。

因此，我们应该有一个清晰的认识。我们不仅要下决心应对货币政策和手段，还要下决心发展核心科技。尽管中国不需要盛气凌人，但它必须大胆行事。