证券时报头版评论：无限量QE只能治标 抗疫救助方可治本

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面对疫情在世界范围内的迅速蔓延，无论是无限制的量化宽松、下一步可能出台的负利率政策、直接在市场上购买股票、打破“沃尔克规则”，还是万亿美元的经济刺激计划，再多的货币和财政政策也只能治标，而防疫和社会救助政策只能治本，这直接决定了经济衰退的程度，进而影响金融市场的定价。

3月23日，美联储宣布了一项无限制的量化宽松政策，并开始“购买”除股票以外的几乎所有信贷产品，为市场提供充足的流动性支持。这是美联储在短短一个月内的第三次非常行动。这一前所未有的政策宣布后，全球金融市场的反应相当有趣。在政策宣布的当天，美元指数直线下跌，然后反弹。美国国债收益率仍在101的高位徘徊，不同时期的收益率都有不同程度的下降。24日，在经历了前一天相对平淡的反应后，美国股指期货上涨引发了前一交易日的导火索，欧洲股市也大幅上涨。

从全球金融市场积极但克制的反应来看，美联储史诗般的“放水”政策确实在缓解市场恐慌和流动性压力方面发挥了作用。尽管市场普遍担心无限制的量化宽松会给长期经济发展带来严重后遗症，但这可能是美联储面对“先发制人”和“巨大的长期损害”的无奈选择。在充足的流动性支持下，金融市场的急剧下滑模式可能在短期内结束，市场情绪将从恐慌模式转向规避风险模式。其次，金融资产的价格趋势将更多地取决于市场对经济衰退程度的风险定价。

当今世界正在经历第一次全球公共卫生危机，这是当前全球经济和金融冲击的根源。面对疫情在世界范围内的迅速蔓延，无论是无限制的量化宽松、下一步可能出台的负利率政策、直接在市场上购买股票、打破“沃尔克规则”，还是万亿美元的经济刺激计划，再多的货币和财政政策也只能治标，而防疫和社会救助政策只能治本，这直接决定了经济衰退的程度，进而影响金融市场的定价。

世卫组织总干事谭德赛23日表示，肺炎在新冠肺炎的传播正在加速。从第一个病例到全球病例100，000只花了67天，从第二个病例到100，000只花了11天，从第三个病例到100，000只花了4天。遏制病毒疫情的当务之急是加强世界范围内的疫情防控合作，携手抗击疫情，这是一场全人类共同面对病毒的战争“流行病”。只有尽快突破疫情扩散的黑暗时刻，全球经济和金融才能尽快看到充满希望的黎明明。