证券时报头版评论：扩大有效需求 发放消费券或可一试

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目前，针对受疫情影响企业的信贷措施和其他援助政策相继出台。如何找到刺激消费的方法，让14亿消费者受益？

不用说，疫情对经济的负面影响，推动增长的“三驾马车”突然“闪了下来”，消费错过了春节这个黄金假期。目前，虽然大多数企业都在恢复工作和恢复生产的正确轨道上，但疫情的拐点尚未明确界定。出于防控的需要，零售、餐饮、旅游等消费活动的恢复仍需要一个较短的过渡期。

为了实现稳定增长的目标，有必要稳定占国内生产总值57.8%的消费。中央政治局2月21日会议强调，要积极扩大有效需求，促进消费补充和潜在释放。目前，针对受疫情影响企业的信贷措施和其他援助政策相继出台。如何找到刺激消费的方法，让14亿消费者受益？久违的“优惠券”再次被提及。

对于大多数人来说，消费券可能有点奇怪，但无论在国内还是国外，事实上，他们在发行方面都有比较成熟的经验，并取得了不错的效果。1999年，日本政府为应对泡沫经济和亚洲金融(港股00662)风暴的冲击，发行了总额为6194亿日元的“地区振兴券”。2009年，受国际金融危机影响，中国社会总零消费增长率大幅下降。成都、杭州等地发放优惠券，杭州的拉动效应为2.06倍，而家电和旅游业的拉动效应更高。

借鉴以往的成功经验，面对刺激消费的迫切需求，将发行消费券纳入经济抗疫的一揽子政策是必要和合理的，值得考虑。从消费券的角度来看，消费券由政府部门发行，财政收入支持，可以设定使用范围，根据实际需要和边际效应引导消费到特定的行业或企业，在保持总量的同时优化结构。特别是，我们可以考虑以这种方式划分名单，给小微企业更多的机会。在消费层面，我们可以考虑给予受疫情影响较大的低收入和弱势群体较大的比例，以弥补收入下降带来的损失。

消费券的短期刺激作用值得肯定，但也存在一些负面影响。争议的焦点在于短期透支和对零售贸易的重视。然而，目前的情况不同于经济萧条造成的消费疲软。其中一个主要问题是早期消费的被动压缩，而居民的实际消费将是强劲的，所以他们需要“弥补消费”。零售业受到严重影响，其刺激作用更为明显，因此可以说是合理的偏向。

当然，即使发行消费券，具体实施方案仍需充分论证，发行的范围和对象要有所限制，兑换和使用过程要严格控制，避免商家直接低价购买等混乱现象。代金券只是一种非常规的短期刺激。为了确保中长期消费，我们必须依靠更加稳定和常规的政策。同时，要警惕财政收支增长和通货膨胀压力，注意在刺激消费和稳定通货膨胀之间取得平衡。