徐阳：OECD下调今明两年全球经济增速 尤为担心欧元区

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最近，经合组织出版了最新一期的《经济展望》。经合组织认为，高政治不确定性和金融市场风险将在中期内逐渐破坏稳定的世界经济，并使今年和明年的全球经济增长率分别从3.5%降至3.3%和3.4%。

作者:徐阳，顶级金融首席宏观分析师。

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最近，经合组织出版了最新一期的《经济展望》。经合组织认为，高政治不确定性和金融市场风险将在中期内逐渐破坏稳定的世界经济，并使今年和明年的全球经济增长率分别从3.5%降至3.3%和3.4%。

[意见]

关于所有20国集团国家的前景和预测，经合组织表示，所有20国集团国家目前的经济形势甚至低于此前的预测，欧洲经济日益疲软，贸易和全球制造业下滑都是其弱点。因此，它再次修订了去年11月发布的《经济展望》的经济数据，特别是在欧元区，2019年和2020年的经济增长率分别从1.8%和1.6%下调至1.0%和1.2%。更值得注意的是，今年德国的增长预测从1.6%下调至0.7%，意大利从0.9%下调至-0.2%，英国从1.4%下调至0.8%，加拿大从2.2%下调至1.5%，土耳其从-0.4%下调至-1.8%。

我们认为，在这份报告中，经合组织反映了其目前对欧洲经济的担忧。《展望》认为，欧元区经济下滑和贸易增长放缓是全球经济下滑的主要原因。同时，它表明进一步的贸易关税和政策不确定性将对经济增长产生额外的负面影响。

经合组织首席经济学家劳伦斯布恩(Laurence boone)表示，“全球经济正面临越来越严重的逆风。”与此同时，他说，“任何主要经济体的经济快速放缓都可能使全球经济活动脱轨，特别是如果它蔓延到金融市场。政府应加强多边交流以限制风险，并加强政策合作以避免经济进一步下滑。

《展望》呼吁央行保持积极态度，并强调仅靠货币政策无法阻止欧元区的衰退，也无法提高适度的中期增长预期。在低债务欧洲国家引入新的协调财政刺激措施，以及在所有欧元区国家恢复结构改革，将增加经济增长反弹的势头，提高生产率，并刺激中期工资增长。

Oecd在随后的图标中列出了一些值得注意的地方，我们选择了五个更重要的信息:

自2017年高点以来，全球经济持续下滑，欧元区更为明显；

欧元区内外出口量增速均降至0%，欧元区新出口订单也大幅下降；

经合组织国家的商业信息指数和消费者信心指数大幅下降；

新兴市场国家主权债券的息差有所下降，这表明压力已经减弱，但未来三年，企业债券的偿还数量将占全部金额的47%，同时创下历史新高；

经合组织认为，欧元区协调的财政政策和结构改革将避免风险，并刺激未来的工资增长。

在这份报告中，经合组织对其经济增长预测的下调将为不断上涨的全球股市泼上冷水。正如劳伦斯布恩所说，任何经济体的放缓都会影响全球经济活动。尽管这份报告仅将中国今年的经济增长率略微下调至6.2%，但如果欧元区经济继续下滑，将对中国的出口和金融业产生影响。因此，我们仍然认为今年的a股市场只是一个大的反弹，与牛市还有一定的距离。

本文摘自《徐杨的全球宏观视角》。本文由平台/作者授权的金融网站发布。请不要擅自转载。如果你对干货有意见或文章，你愿意为投资者提供最权威和专业的参考意见。无论你是权威专家、金融评论家还是智囊团，我们都欢迎你积极投稿，进入金融网站的著名栏目。
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